股市行情上漲需要一些條件共同存在，例如需是相對穩定或成長的景氣環境、多數企業的營運成長、市場資金充沛、投資人的樂觀期待或正向心理預期等，即使條件都具備，上漲過程多少會遭遇賣壓而來回震盪，不過，當股價已經處於相對高檔，不需要什麼利空條件就會下跌，那些形成漲勢的條件只要少掉其中任一項，也會讓行情下跌，而各項條件彼此之間還會相互影響，剛開始可能只是一點不太完美的數據被擴大解讀，到後來可能因為市場的群眾效應，影響整體的資金與信心再擴大跌幅。
無法預測每一次波動後的發展，但必須了解市場處於什麼樣的狀態，是否容易因為外在條件改變而出現劇烈波動，是評估風險的重要思維。例如股價位於高檔，累積夠大的漲幅之後，企業公布的獲利成長還不一定能符合市場期待，有利多不漲的可能性，但如果股價已經跌很久，企業獲利微幅成長就及格了，即使沒有好消息也可能出現股價跌深反彈，或是如果融資餘額較高，禁不起股價較大幅震盪，外在環境有些微變化就可能讓股價劇烈波動。
先前提到五月中是可以注意觀察行情變化的時機，原因就是財報加上外在環境可能有變化，整體融資餘額持續增加，許多漲幅較大的股票開始遭遇較大的波動震盪，同時有些相對低檔的逆向指標股加入輪動，都是行情可能遭遇修正的跡象，要保持靈活應對風險情境轉變。
