Top 5
振樺電近年來以品牌與專案為基礎，持續深化「場景定義智能設備(SDA)」商業模式，透過以應用場景為核心，提供客戶高度客製化的軟硬及周邊整合解決方案與跨國場域的服務量能，有效提升生產力及優化客戶體驗，並為集團營運帶來關鍵性成長挹注，而隨著AI蓬勃發展帶動高階運算與智慧零售需求，對於毛利率和EPS預
振樺電近年來以品牌與專案為基礎，持續深化「場景定義智能設備(SDA)」商業模式，透過以應用場景為核心，提供客戶高度客製化的軟硬及周邊整合解決方案與跨國場域的服務量能，有效提升生產力及優化客戶體驗，並為集團營運帶來關鍵性成長挹注，而隨著AI蓬勃發展帶動高階運算與智慧零售需求，對於毛利率和EPS預
#聯茂
2025年領先規劃不同階段的EPS預期，也已經達標2027年的EPS預期價值，追逐在300之上的短期也被修理過程。
現在我們則是更新2028年的資訊，股價永遠是想像未來，尤其這種已經賺過的標的，只要有高風報比的交易策略，就可持續複製量化機會。
聯茂自 2025 年 10 月起調漲中
#聯茂
2025年領先規劃不同階段的EPS預期，也已經達標2027年的EPS預期價值，追逐在300之上的短期也被修理過程。
現在我們則是更新2028年的資訊，股價永遠是想像未來，尤其這種已經賺過的標的，只要有高風報比的交易策略，就可持續複製量化機會。
聯茂自 2025 年 10 月起調漲中
摩根士丹利證券再度前往泰國參訪PCB產能建置情況，拜訪定穎投控、楠梓電與大陸勝宏科技廠房，並發現，相比1月首次前往泰國進行PCB產業調研，目前各工廠看起來更為忙碌，意味產能利用率已有提升，泰國產能正開始進入損益兩平區間，在PCB投資領域中最青睞金像電。
摩根士丹利本次泰國行實地參訪的部分工廠，本
摩根士丹利證券再度前往泰國參訪PCB產能建置情況，拜訪定穎投控、楠梓電與大陸勝宏科技廠房，並發現，相比1月首次前往泰國進行PCB產業調研，目前各工廠看起來更為忙碌，意味產能利用率已有提升，泰國產能正開始進入損益兩平區間，在PCB投資領域中最青睞金像電。
摩根士丹利本次泰國行實地參訪的部分工廠，本
為什麼過去EPS 賺贏信驊也沒用？解析大立光的「成熟期」魔咒：為何 40 倍本益比已成往事？
2021年就教學過的本益比判斷，一個產業題材都會有想像期>成長期>成熟期
每個階段市場願意給的風報比不同，過去5年就是非常多投資人在大立光的難熬階段過程。
2023年也教學過一次
現在來看到毛利率
為什麼過去EPS 賺贏信驊也沒用？解析大立光的「成熟期」魔咒：為何 40 倍本益比已成往事？
2021年就教學過的本益比判斷，一個產業題材都會有想像期>成長期>成熟期
每個階段市場願意給的風報比不同，過去5年就是非常多投資人在大立光的難熬階段過程。
2023年也教學過一次
現在來看到毛利率
先前法人僅預期 2026 年營收成長約 10%，隨著 2026 年 1 月營收 YoY +13%、3 月營收月增 25.9%／年增 17.4%，Q1 營收年增 9.2%，且管理層明講 2026 年營收、獲利「優於 2025 年」，法人開始把 2026 年營收成長調高至近雙位數甚至 YoY +
先前法人僅預期 2026 年營收成長約 10%，隨著 2026 年 1 月營收 YoY +13%、3 月營收月增 25.9%／年增 17.4%，Q1 營收年增 9.2%，且管理層明講 2026 年營收、獲利「優於 2025 年」，法人開始把 2026 年營收成長調高至近雙位數甚至 YoY +
1~3月的數據現在在更新一點上修資訊，包含出貨量和預期的營收跟EPS
更新一點上修資訊:
3 月後公開與非公開資料進一步給出明確數字：2026 年手機軸承營收上看 80 億元，營收占比約 43%，2027 年倍數成長，同時多份報告重複強調折疊式螢幕手機營收占比 2026 年約 30～30.5%
1~3月的數據現在在更新一點上修資訊，包含出貨量和預期的營收跟EPS
更新一點上修資訊:
3 月後公開與非公開資料進一步給出明確數字：2026 年手機軸承營收上看 80 億元，營收占比約 43%，2027 年倍數成長，同時多份報告重複強調折疊式螢幕手機營收占比 2026 年約 30～30.5%
2026 年第 1 季營收 2.129 兆元，季減 18.18% 但年增 29.68%，明顯優於過去 5 年第 1 季季減 23%～33% 的區間，主要來自 iPhone 拉貨與 AI 機櫃出貨增加，法人估 2026 年第 1 季交付 GB200/GB300 NVL72 機櫃約 8,500 櫃
2026 年第 1 季營收 2.129 兆元，季減 18.18% 但年增 29.68%，明顯優於過去 5 年第 1 季季減 23%～33% 的區間，主要來自 iPhone 拉貨與 AI 機櫃出貨增加，法人估 2026 年第 1 季交付 GB200/GB300 NVL72 機櫃約 8,500 櫃
聯茂2025年的佈局交易策略，就是最簡單的風報比，才能持續規劃2026~2027年
等到大家都在看新聞的答案，就是落後投資人讓我們輕鬆有獲利果實的階段。
#聯茂
聯茂2025年的佈局交易策略，就是最簡單的風報比，才能持續規劃2026~2027年
等到大家都在看新聞的答案，就是落後投資人讓我們輕鬆有獲利果實的階段。
#聯茂
貴金屬回收的產業節奏持續都還是在市場上表態，尤其就是我們還持續在被動策略的聯友金屬標的。
2026 年以來，法人整體對聯友金屬的營收與毛利「一路上修」，主軸從鎢價急漲帶來超額利潤，逐步轉向由高值化鈷粉接棒支撐高毛利結構。
這個我們在去年12月沒人討論時候就積極講解過了，現在都是叫做答案。
聯
貴金屬回收的產業節奏持續都還是在市場上表態，尤其就是我們還持續在被動策略的聯友金屬標的。
2026 年以來，法人整體對聯友金屬的營收與毛利「一路上修」，主軸從鎢價急漲帶來超額利潤，逐步轉向由高值化鈷粉接棒支撐高毛利結構。
這個我們在去年12月沒人討論時候就積極講解過了，現在都是叫做答案。
聯
2026 年公司多次重申：矽光子業績 2024～2026 年目標「三年翻倍」，2026 年單年再成長 50% 以上，已拿下全球前三大光通訊／CPO 模組廠與光通訊元件廠、全球前三大光通訊模組廠訂單，成為未來 3 年最具爆發力的成長動能之一。
以上這些去年12月在咖啡杯階段就都知道了，只剩如何
2026 年公司多次重申：矽光子業績 2024～2026 年目標「三年翻倍」，2026 年單年再成長 50% 以上，已拿下全球前三大光通訊／CPO 模組廠與光通訊元件廠、全球前三大光通訊模組廠訂單，成為未來 3 年最具爆發力的成長動能之一。
以上這些去年12月在咖啡杯階段就都知道了，只剩如何
當資金瘋搶衛星族群，這家 PE 最低的公司卻被遺忘？
解析聯茂 (6213) 獲利上修後的『估值錯置』機會有多少風報比?
多數市場法人的資訊和預期報告，已經再更新聯茂的產品趨勢和毛利率。
#聯茂
2026 年營運展望明顯上修，高階材料與IPC/AI 四大動能推升成長與毛利率預期
上
當資金瘋搶衛星族群，這家 PE 最低的公司卻被遺忘？
解析聯茂 (6213) 獲利上修後的『估值錯置』機會有多少風報比?
多數市場法人的資訊和預期報告，已經再更新聯茂的產品趨勢和毛利率。
#聯茂
2026 年營運展望明顯上修，高階材料與IPC/AI 四大動能推升成長與毛利率預期
上
#南亞科
原 2025 年法說會提到 2026 年 CapEx 規模約 160–200 億元；在 DRAM 超級多頭成形後，公司於 2026/01 法說直接將 2026 年 CapEx 目標調高至 500 億元、後續董事會通過上限 520 億元，為公司史上最大手筆
處在明顯「景氣高檔段」：
#南亞科
原 2025 年法說會提到 2026 年 CapEx 規模約 160–200 億元；在 DRAM 超級多頭成形後，公司於 2026/01 法說直接將 2026 年 CapEx 目標調高至 500 億元、後續董事會通過上限 520 億元，為公司史上最大手筆
處在明顯「景氣高檔段」：
2026 年營收成長率由穩健調升為「雙位數」明確目標：先前多數說法僅為「成長」或個位數～低雙位數區間，2026 年 2 月的最新非公開資料中，管理層已明確表示 2026 年營收「有望實現雙位數年增」，且以日本 40~60% 高成長、美國成為下一成長點為支撐。
2026 年折舊與人力成本僅約個
2026 年營收成長率由穩健調升為「雙位數」明確目標：先前多數說法僅為「成長」或個位數～低雙位數區間，2026 年 2 月的最新非公開資料中，管理層已明確表示 2026 年營收「有望實現雙位數年增」，且以日本 40~60% 高成長、美國成為下一成長點為支撐。
2026 年折舊與人力成本僅約個
#華固
2026 年起正式進入「高配息＋完工高峰」時期，現金股利實配達 8 元、完工量自 2028 年衝高至 429 億元，中短期關鍵變數集中在大直商辦「華固時代置地」銷售節奏與台中個案去化分化。
這對照原本預期2026~2027年EPS是很正常殖利率換算。
#華固
2026 年起正式進入「高配息＋完工高峰」時期，現金股利實配達 8 元、完工量自 2028 年衝高至 429 億元，中短期關鍵變數集中在大直商辦「華固時代置地」銷售節奏與台中個案去化分化。
這對照原本預期2026~2027年EPS是很正常殖利率換算。
《視陽｜追蹤2026逐季業績動能與技術形態關鍵訊號》
領先知道EPS預期和本益比價值就可以比別人多一點勝率。
已經突破2月份說的中期慣性，而短線的資金共鳴指標也一樣能把握教學過的
《視陽｜追蹤2026逐季業績動能與技術形態關鍵訊號》
領先知道EPS預期和本益比價值就可以比別人多一點勝率。
已經突破2月份說的中期慣性，而短線的資金共鳴指標也一樣能把握教學過的
《泰國PCB廠｜毛利率和產品更新預期#聯茂》
《泰國產能紅利與 AI 基建雙引擎，聯茂(6213)｜未來兩年的獲利天花板在哪？》
2025年過熱本益比達標後，回測正常本益比後，再度突破2025年的滿足範圍
《泰國PCB廠｜毛利率和產品更新預期#聯茂》
《泰國產能紅利與 AI 基建雙引擎，聯茂(6213)｜未來兩年的獲利天花板在哪？》
2025年過熱本益比達標後，回測正常本益比後，再度突破2025年的滿足範圍
Top 5
振樺電近年來以品牌與專案為基礎，持續深化「場景定義智能設備(SDA)」商業模式，透過以應用場景為核心，提供客戶高度客製化的軟硬及周邊整合解決方案與跨國場域的服務量能，有效提升生產力及優化客戶體驗，並為集團營運帶來關鍵性成長挹注，而隨著AI蓬勃發展帶動高階運算與智慧零售需求，對於毛利率和EPS預
振樺電近年來以品牌與專案為基礎，持續深化「場景定義智能設備(SDA)」商業模式，透過以應用場景為核心，提供客戶高度客製化的軟硬及周邊整合解決方案與跨國場域的服務量能，有效提升生產力及優化客戶體驗，並為集團營運帶來關鍵性成長挹注，而隨著AI蓬勃發展帶動高階運算與智慧零售需求，對於毛利率和EPS預
#聯茂
2025年領先規劃不同階段的EPS預期，也已經達標2027年的EPS預期價值，追逐在300之上的短期也被修理過程。
現在我們則是更新2028年的資訊，股價永遠是想像未來，尤其這種已經賺過的標的，只要有高風報比的交易策略，就可持續複製量化機會。
聯茂自 2025 年 10 月起調漲中
#聯茂
2025年領先規劃不同階段的EPS預期，也已經達標2027年的EPS預期價值，追逐在300之上的短期也被修理過程。
現在我們則是更新2028年的資訊，股價永遠是想像未來，尤其這種已經賺過的標的，只要有高風報比的交易策略，就可持續複製量化機會。
聯茂自 2025 年 10 月起調漲中
摩根士丹利證券再度前往泰國參訪PCB產能建置情況，拜訪定穎投控、楠梓電與大陸勝宏科技廠房，並發現，相比1月首次前往泰國進行PCB產業調研，目前各工廠看起來更為忙碌，意味產能利用率已有提升，泰國產能正開始進入損益兩平區間，在PCB投資領域中最青睞金像電。
摩根士丹利本次泰國行實地參訪的部分工廠，本
摩根士丹利證券再度前往泰國參訪PCB產能建置情況，拜訪定穎投控、楠梓電與大陸勝宏科技廠房，並發現，相比1月首次前往泰國進行PCB產業調研，目前各工廠看起來更為忙碌，意味產能利用率已有提升，泰國產能正開始進入損益兩平區間，在PCB投資領域中最青睞金像電。
摩根士丹利本次泰國行實地參訪的部分工廠，本
為什麼過去EPS 賺贏信驊也沒用？解析大立光的「成熟期」魔咒：為何 40 倍本益比已成往事？
2021年就教學過的本益比判斷，一個產業題材都會有想像期>成長期>成熟期
每個階段市場願意給的風報比不同，過去5年就是非常多投資人在大立光的難熬階段過程。
2023年也教學過一次
現在來看到毛利率
為什麼過去EPS 賺贏信驊也沒用？解析大立光的「成熟期」魔咒：為何 40 倍本益比已成往事？
2021年就教學過的本益比判斷，一個產業題材都會有想像期>成長期>成熟期
每個階段市場願意給的風報比不同，過去5年就是非常多投資人在大立光的難熬階段過程。
2023年也教學過一次
現在來看到毛利率
先前法人僅預期 2026 年營收成長約 10%，隨著 2026 年 1 月營收 YoY +13%、3 月營收月增 25.9%／年增 17.4%，Q1 營收年增 9.2%，且管理層明講 2026 年營收、獲利「優於 2025 年」，法人開始把 2026 年營收成長調高至近雙位數甚至 YoY +
先前法人僅預期 2026 年營收成長約 10%，隨著 2026 年 1 月營收 YoY +13%、3 月營收月增 25.9%／年增 17.4%，Q1 營收年增 9.2%，且管理層明講 2026 年營收、獲利「優於 2025 年」，法人開始把 2026 年營收成長調高至近雙位數甚至 YoY +
1~3月的數據現在在更新一點上修資訊，包含出貨量和預期的營收跟EPS
更新一點上修資訊:
3 月後公開與非公開資料進一步給出明確數字：2026 年手機軸承營收上看 80 億元，營收占比約 43%，2027 年倍數成長，同時多份報告重複強調折疊式螢幕手機營收占比 2026 年約 30～30.5%
1~3月的數據現在在更新一點上修資訊，包含出貨量和預期的營收跟EPS
更新一點上修資訊:
3 月後公開與非公開資料進一步給出明確數字：2026 年手機軸承營收上看 80 億元，營收占比約 43%，2027 年倍數成長，同時多份報告重複強調折疊式螢幕手機營收占比 2026 年約 30～30.5%
2026 年第 1 季營收 2.129 兆元，季減 18.18% 但年增 29.68%，明顯優於過去 5 年第 1 季季減 23%～33% 的區間，主要來自 iPhone 拉貨與 AI 機櫃出貨增加，法人估 2026 年第 1 季交付 GB200/GB300 NVL72 機櫃約 8,500 櫃
2026 年第 1 季營收 2.129 兆元，季減 18.18% 但年增 29.68%，明顯優於過去 5 年第 1 季季減 23%～33% 的區間，主要來自 iPhone 拉貨與 AI 機櫃出貨增加，法人估 2026 年第 1 季交付 GB200/GB300 NVL72 機櫃約 8,500 櫃
聯茂2025年的佈局交易策略，就是最簡單的風報比，才能持續規劃2026~2027年
等到大家都在看新聞的答案，就是落後投資人讓我們輕鬆有獲利果實的階段。
#聯茂
聯茂2025年的佈局交易策略，就是最簡單的風報比，才能持續規劃2026~2027年
等到大家都在看新聞的答案，就是落後投資人讓我們輕鬆有獲利果實的階段。
#聯茂
貴金屬回收的產業節奏持續都還是在市場上表態，尤其就是我們還持續在被動策略的聯友金屬標的。
2026 年以來，法人整體對聯友金屬的營收與毛利「一路上修」，主軸從鎢價急漲帶來超額利潤，逐步轉向由高值化鈷粉接棒支撐高毛利結構。
這個我們在去年12月沒人討論時候就積極講解過了，現在都是叫做答案。
聯
貴金屬回收的產業節奏持續都還是在市場上表態，尤其就是我們還持續在被動策略的聯友金屬標的。
2026 年以來，法人整體對聯友金屬的營收與毛利「一路上修」，主軸從鎢價急漲帶來超額利潤，逐步轉向由高值化鈷粉接棒支撐高毛利結構。
這個我們在去年12月沒人討論時候就積極講解過了，現在都是叫做答案。
聯
2026 年公司多次重申：矽光子業績 2024～2026 年目標「三年翻倍」，2026 年單年再成長 50% 以上，已拿下全球前三大光通訊／CPO 模組廠與光通訊元件廠、全球前三大光通訊模組廠訂單，成為未來 3 年最具爆發力的成長動能之一。
以上這些去年12月在咖啡杯階段就都知道了，只剩如何
2026 年公司多次重申：矽光子業績 2024～2026 年目標「三年翻倍」，2026 年單年再成長 50% 以上，已拿下全球前三大光通訊／CPO 模組廠與光通訊元件廠、全球前三大光通訊模組廠訂單，成為未來 3 年最具爆發力的成長動能之一。
以上這些去年12月在咖啡杯階段就都知道了，只剩如何
當資金瘋搶衛星族群，這家 PE 最低的公司卻被遺忘？
解析聯茂 (6213) 獲利上修後的『估值錯置』機會有多少風報比?
多數市場法人的資訊和預期報告，已經再更新聯茂的產品趨勢和毛利率。
#聯茂
2026 年營運展望明顯上修，高階材料與IPC/AI 四大動能推升成長與毛利率預期
上
當資金瘋搶衛星族群，這家 PE 最低的公司卻被遺忘？
解析聯茂 (6213) 獲利上修後的『估值錯置』機會有多少風報比?
多數市場法人的資訊和預期報告，已經再更新聯茂的產品趨勢和毛利率。
#聯茂
2026 年營運展望明顯上修，高階材料與IPC/AI 四大動能推升成長與毛利率預期
上
#南亞科
原 2025 年法說會提到 2026 年 CapEx 規模約 160–200 億元；在 DRAM 超級多頭成形後，公司於 2026/01 法說直接將 2026 年 CapEx 目標調高至 500 億元、後續董事會通過上限 520 億元，為公司史上最大手筆
處在明顯「景氣高檔段」：
#南亞科
原 2025 年法說會提到 2026 年 CapEx 規模約 160–200 億元；在 DRAM 超級多頭成形後，公司於 2026/01 法說直接將 2026 年 CapEx 目標調高至 500 億元、後續董事會通過上限 520 億元，為公司史上最大手筆
處在明顯「景氣高檔段」：
2026 年營收成長率由穩健調升為「雙位數」明確目標：先前多數說法僅為「成長」或個位數～低雙位數區間，2026 年 2 月的最新非公開資料中，管理層已明確表示 2026 年營收「有望實現雙位數年增」，且以日本 40~60% 高成長、美國成為下一成長點為支撐。
2026 年折舊與人力成本僅約個
2026 年營收成長率由穩健調升為「雙位數」明確目標：先前多數說法僅為「成長」或個位數～低雙位數區間，2026 年 2 月的最新非公開資料中，管理層已明確表示 2026 年營收「有望實現雙位數年增」，且以日本 40~60% 高成長、美國成為下一成長點為支撐。
2026 年折舊與人力成本僅約個
#華固
2026 年起正式進入「高配息＋完工高峰」時期，現金股利實配達 8 元、完工量自 2028 年衝高至 429 億元，中短期關鍵變數集中在大直商辦「華固時代置地」銷售節奏與台中個案去化分化。
這對照原本預期2026~2027年EPS是很正常殖利率換算。
#華固
2026 年起正式進入「高配息＋完工高峰」時期，現金股利實配達 8 元、完工量自 2028 年衝高至 429 億元，中短期關鍵變數集中在大直商辦「華固時代置地」銷售節奏與台中個案去化分化。
這對照原本預期2026~2027年EPS是很正常殖利率換算。
《視陽｜追蹤2026逐季業績動能與技術形態關鍵訊號》
領先知道EPS預期和本益比價值就可以比別人多一點勝率。
已經突破2月份說的中期慣性，而短線的資金共鳴指標也一樣能把握教學過的
《視陽｜追蹤2026逐季業績動能與技術形態關鍵訊號》
領先知道EPS預期和本益比價值就可以比別人多一點勝率。
已經突破2月份說的中期慣性，而短線的資金共鳴指標也一樣能把握教學過的
《泰國PCB廠｜毛利率和產品更新預期#聯茂》
《泰國產能紅利與 AI 基建雙引擎，聯茂(6213)｜未來兩年的獲利天花板在哪？》
2025年過熱本益比達標後，回測正常本益比後，再度突破2025年的滿足範圍
《泰國PCB廠｜毛利率和產品更新預期#聯茂》
《泰國產能紅利與 AI 基建雙引擎，聯茂(6213)｜未來兩年的獲利天花板在哪？》
2025年過熱本益比達標後，回測正常本益比後，再度突破2025年的滿足範圍