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由新到舊
鴻呈（6913）2025 年營收創新高，受惠 AI 伺服器強勁需求，該領域占比已過半。雖受擴產折舊與 1.6T 高速線研發費用拉升影響 EPS，但本業動能明確。2026 年隨著越南新廠與土城中心產能開出，加上具備從材料到加工的垂直整合優勢，獲利將進入收割期。
永道-KY（6863）已走過 2025 年價格洗牌戰最痛苦時刻。透過主動降價成功洗掉競爭對手，2026 年營運將隨越南廠產能放量與物流需求增長而「逐季回升」。公司具備 500 項專利與 SBTi 減碳認證，深度綁定跨國零售大客戶。
CSP 資本支出進入超級週期，預計 2026 年逼近 6,000 億美元。GPU 正朝向 ASIC 典範轉移，推論需求將佔據 AI 算力需求的 70% 以上。在Broadcom 與 Marvell 在網通與客製化晶片領域的雙雄對決下，建議持續關注產業鏈中 Chiplet 與矽光子次世代技術的領先者。
久昌科技(6720)為台灣稀缺的磁性傳感器IC設計廠。今年迎來強勁轉骨，主動淘汰低毛利中國家電訂單，全力衝刺「電競磁軸」與「AI散熱風扇」，高毛利遊戲佔比將達40%。公司擁自有測試廠抵禦封裝漲價，護城河深厚。長線更卡位歐系車廠及潛力龐大的機器人關節感測市場。
探討AI產業進入「物理約束時代」的投資機會，重點關注能源供應、硬體升級、主權AI及臺灣供應鏈的發展。分析xAI與Tesla生態鏈、區域能源市場趨勢，並推薦Top 10 AI能源與基礎設施名單。提供三大投資情境模型與預期報酬，以及AI能源平衡策略配置。同時，警示電網併網延遲、法規與地緣政治風險。
頌勝為台灣唯一CMP研磨墊大廠，成功打破國際壟斷。受惠先進封裝剛需，高階產品佔比升，2025年毛利率飆破50%。雖遇短期業外匯損干擾EPS，但本業獲利實則創高。隨2026首季中科與合肥新廠投產，產能翻倍將帶動營收高成長。挾半導體耗材國產化替代的稀缺性溢價，長線估值上修爆發力極強！
力積電2025營收472億，已出售一座12吋廠予美光以減輕折舊包袱。雖記憶體代工受惠現貨價飆漲，但因定價有「5個月落差」，利多將遞延反映。長線需觀察Tata授權金入帳及3D AI技術（Wafer-on-Wafer）能否成功放量。
