鈺齊-KY

鈺齊，為全球知名戶外功能鞋製造大廠，生產的鞋款從上山、下海、踏雪地、跨溪流，到騎重機、攀岩等，多達數千種，手握50多個品牌客戶，像是The NorthFace、Columbia等。

鈺齊-KY（9802）2022年，合併營收241.81億元，稅後純益33.96億元，全年每股稅後純益18.10元，營收、獲利雙創歷史新高，比較亮眼的是鈺齊的ROE從原本的13%跳升到31%，如果鈺齊在未來幾年的ROE可以保持在20%以上，那估值的PE會跳升到20倍左右，按照目前鈺齊的營收來看，2023年有機會維持在接近2022年的營收水準，搭配新廠產能開出，有機會發生戴維斯雙擊的情況，獲利跟評價向上提升。

如果2023年有15元的獲利，市場評價15倍PE評價，就有很大的空間。

鈺齊-KY從2018年開始持續做資本支出，到了2022年產能達到倍增的狀況。

從損益表的營收可以發現，鈺齊的營收是一路向上攀升，比較特別的是2015/2016、2017/2018年跟2019/2020年，這兩年的營收都是接近的，有可能是鈺齊的接單是兩年為周期的接單狀況。

鈺齊的營收規模相對於豐泰跟寶成來說都是小很多的，豐泰在2015年營收就有558億元的規模，鈺齊規劃到2024年產能規模可以到280-300億元的規模。

豐泰的營運狀況就長期把ROE維持在30%以上的水準，豐泰在設備的資本支出也是一路增加，營收規模在2015年就達到558億元的規模。