適者生存的投資法則:從演化生物學到長期獲利

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一、重點摘要:

納蘭達資本投資管理公司創始人、麥肯錫管理顧問公司資深項目經理,結合演化生物學的啟發與30年管理諮詢與投資經驗,建立適者生存、遠離風險的長期獲利法則。

投資產業正面臨巨大危機,絕大多數基金管理人無法長期戰勝市場趨勢,導致大量資金流向被動型基金。本書向讀者證明為何應排除絕大多數投資機會,長期持有優質企業。

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二、突破思維發想(心得):

1.幾乎所有人都會犯錯:「做了不該做的事」、「沒有做該做的事」,而此兩種錯誤風險卻是逆相關的。

2.企業經營充滿不確定性,對投資人最好的保護,就是支付趨近「安全邊際」的價格。

3.系統性風險可能連帶影響優質企業的估值,但通常不涉及「業務實力」與「內在價值」,故在艱困期不投資的機會成本,將遠超過帳面虧損造成的階段性痛苦。

4.所有事都應盡可能簡潔(賦能),然不該過度簡化(失能)。

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