筆記-股癌-Podcast-25.06.04
**近期市場強勁反彈，但空手者痛苦，部分多頭也感焦慮與猶豫。*市場進入全面噴出局面，空手會非常痛苦。
*承有小部分錯過這波行情，因為4/19的殺盤事件造成心理陰影，最近兩週部位逐步降低。
*對動能股若轉弱會砍、轉強會追回，操作頻繁，也被A君形容像韭菜。
*這波沒有選到最強的標的，也因個人先入為主或成見錯過一些熱門題材。
**市場資金輪動快速，產業題材如PCB、Low-DK材料發酵。
*市場資金湧入PCB、CCL相關股，從台光電延伸到台燿、聯茂。
*一些便宜的PCB股雖然起漲幾根，後續又殺回原點，顯示資金情緒反覆。
*日本Low-DK材料漲價，連帶使台灣供應商(如石英布等)出現想像題材行情。
*觀察日股如日東坊、IBIDEN等，反而漲幅不如台灣跟風股，是市場常見的本尊不漲、題材股狂飆現象。
**對市場的認知：不與市場對抗，但也不盲從。
*強調市場不見得總是對的，但投資人必須與市場「對答案」。
*有些真實價值可能要等2–3年才被認可，但也不能因此執著錯誤題材太久。
*在行情火熱時，要能忍耐不被情緒牽著走；行情低迷時，也需有耐心撐過低潮。
**操作策略與部位管理：維持保守、避免滿倉。
*即使行情強勢反彈，也選擇控制在7–9成的持股水位。
*目前持有一些指數、大盤與大型權值股，因此最低水位約落在7成。
*即便看到市場噴發，也要壓抑住 滿倉衝進去 的衝動。
**盤勢觀察與選股建議：這一波漲輸大盤的個股要留意。
*今天大盤漲勢太強，若有股票沒跟漲，需小心是否已經脫離主流。
*市場未來可能再出現泡沫破裂與殺盤，須預作風險準備。
*禮拜一開盤正常、卻出現意外殺盤，不少人被洗出或加空，結果反被軋空。
**市場情緒與時間軸影響操作感受。
*四月曾被殺過一波的老手現在會害怕，而四月新入場的投資人反而覺得股市很好賺。
*同一時間點，不同人的操作歷程與感受差異極大。
**對利空與基本面因素的看法：仍需警惕。
*市場忽略匯率對EPS的影響，但發言人認為後續一定會反應，尤其對TSMC等大企業。
*例如：美元升值8%對台幣換算約影響毛利率3.2個百分點，對EPS將產生顯著衝擊。
**公司經營應專注本業，非本業避險策略應適度。
*TSMC選擇不刻意操作匯率避險，專注把產品做好，這比搞衍生性避險更讓人安心。
*市場操作需審慎自評，無法完全複製他人作法。
*投資者常會受到周遭氛圍(如朋友多偏空、沒上車)影響情緒與操作。
* 強調不是鼓吹跟單，每個人的風險承受度不同，應根據自身邏輯調整部位與策略。
* 抄底時非常痛苦，跟單者若無心理準備，很容易中途懷疑甚至砍在低點。
**烏克蘭的蜘蛛網行動引發無人機軍事應用重大轉折。
*烏克蘭以卡車藏匿無人機，突襲俄軍基地，毀損數十架戰略轟炸機，宣稱造成約70億美元損失，為無人機史上最成功的不對稱打擊。
*操作方式精密：貨櫃車內藏無人機，伺機展開攻擊，主動鎖定高價值目標自殺式撞擊，引爆炸毀。
*影片證實破壞力強大，戰損明顯，引起全球軍事單位高度關注。
**無人機技術應用深化，各國投入加速。
*無人機從擊毀坦克、班車到戰略轟炸機，換肉比升高，刺激各國加碼採購與研發。
*烏俄戰爭加速無人機滲透率上升，技術應用與效能顯著提升。
*台灣三線並進：自研(騰雲、紅雀、勁蜂等)、軍購(Switchblade、Altius 600M-V)、商購(雷虎、長榮航太、中光電智能等)。
*自殺無人機如 勁蜂 具備簡易操作介面與光學/紅外識別功能，具攻擊與人員殺傷雙重模式。
**商業化與投資潛力：Anduril與無人機相關公司值得關注。
*Anduril Industries若已上市，估值應暴漲。投資人對其未來潛力充滿期待，事件促進整體國防科技投資熱潮。
*曾參與其無人機殘骸公益拍賣，惋惜失標，暗喻市場炒作與行為心理。
**Credo(傳輸技術公司)與AI基礎建設的崛起。
*Credo專精AOC與AEC傳輸，是Amazon、XAI、Microsoft等客戶的主要供應商。
*其主要供應鏈為台灣貿聯-KY(3665)，傳輸線材對AI伺服器吞吐率要求提高，具備長期成長潛力。
*Broadcom 推出Tomahawk 6，也讓高速傳輸議題重新受到關注。
**錯過CoreWeave。CoreWeave上市初期不被看好，結果股價暴漲276%，但自己錯過全部行情。
*雖長期追蹤、熟知上下游供應鏈，仍因主觀偏見(不看好Neo Cloud與伺服器租賃)錯失機會。
*投資重點不僅是資訊掌握，更在於理解市場 怎麼解讀。
**投資策略與風險管理思維深化。
*提醒操作選擇不應完全基於邏輯與常識，有時市場偏好想像空間題材(例如減肥藥的針頭股，Apple產品的蒙皮股)更具爆發力。
*槓桿操作需謹慎，因為最大的變數是時間，若無法掌握發酵週期，可能歸零。
*投資不應鐵口直斷，要保有彈性與敬畏市場的心態。
**從錯過中學習，從不完美中修正。
*市場永遠有突如其來的驚喜與遺憾，每次錯過都是未來決策的養分。
*投資不只追求正確預判，也要能接受錯過與不完美，持續優化自己的選股與進場策略。
**QA部分，自2018年起持有NVIDIA，期間有調整部位，但整體為成功案例。
*坦承Portfolio中也有失敗案例，提醒聽眾不要過度神化任何人，包括自己。
*投資過程中，無法保證每一個想法都正確，公開分享想法意味著同時會有人因此獲利，也會有人因此賠錢。
*最適合大多數人的投資方式是 先買大盤，再慢慢探索個股。
**個股投資應做好資金配置，避免All-in操作。
*強調即便參與個股研究，也應控制風險，避免重押單一標的。
*市場充滿不確定性，即使再看好的股票也可能面臨黑天鵝事件。
*希望投資人不要盲目跟隨，而是理解每個決策背後的風險與節奏，找到屬於自己的方式。
**Cisco(CSCO)評估：表現穩健但業務龐雜，非首選投資標的。
*若還原股息，其實CSCO距離歷史高點不遠，要過去其實不難。
*今年網通產業景氣佳，台灣網通廠商表現也良好，利多可望外溢至Cisco。
*重點觀察兩大動能：1. AI相關訂單是否於2026年開始貢獻營收。
2. 與Splunk的整合成效。
*如果市場進入全面多頭，Cisco雞犬升天的機會大，過高點應不難。
*但不會想買CSCO，原因為業務結構龐雜、分散，不屬於偏愛的清晰成長型標的。
