從2022/12/31起，陸續在方格子這個創作園地發垃不少的讀書心得，因為數量太多，所以我就分門別類地整理如下：
書名：《Principles for Dealing with THE CHANGING WORLD ORDER》
Ray Dalio說他為什麼寫這本書？雖然近年來全世界結構上似乎有根本的不同面貌，但經他深入探討後，歷史上會循環重覆出現，有它的型態性。肇因為他成立的橋本資本過去五十年對全球各地投資之研究背景經驗而來。特別這幾年來，在資本市場上看到了「巨額債務」、「低利率、零利率，期至負利率現象」，各國儲備貨幣（Reserve Currency）政策，全球央行貨幣寬鬆政策，國家間產年了的地緣政治衝突與社會摩擦。另外，Ray Dalio在本書中特別強調「中國崛起」的力量。https://vocus.cc/article/63afa7befd89780001c972f7
書名：《LIFECYCLE INVESTING》
兩位作者是耶魯大學教授，他們以諾貝爾經濟學獎得主保羅‧薩繆森的投資方法出發，提出一套不增加風險，卻可讓報酬提升50%以上的投資分配法，這套方法強調「時間的多樣化」，就是透過時間的長度來降低風險，並運用槓桿，取得比傳統方法高出50%以上的獲利。
https://vocus.cc/article/63afad55fd89780001c9aa5a
書名：《風險之書」：看人類如何探索、衡量，進而戰勝風險》
這本書的中文書副標：「看人類如何探索、衡量，進而戰勝風險」中有關「戰勝風險」之想法，我覺得值得商榷。我覺得人類應該無法戰勝風險的，如同作者在本書第12章「度量人類的無知」中提到一個很重要的觀念，他說「風險管理本質就在讓我們有能力掌控結東的範圍擴張到最大；同時讓我們無法控制的範圍控制縮減到最小；但是，我們對因果之間的關係還是一無所知」。注意喔！「因果之間還是一無所知」，所以還是要敬天一點。
https://vocus.cc/article/63b17daffd89780001d9225a
書名：《Shutdown: How Covid Shook the World’s Economy》
哥倫比亞大學（Columbia University）流行病學家莫爾斯（Stephen Morse）認為疫情的嚴重與否與政府、人民對待疫情是否會導致大流行及嚴重性有不同的態度。他說「我認為我們今天有能力更有效地應對大流行病，但部分問題是調動資源和政治意願來認真對待它們。我覺得最大的問題並不是病原體——而是人類滿足於現狀」。而人們總是習慣於以過去面對事情的經驗來處理下一次的危機，但卻往往發現「這次不一樣」所以才發現準備遠遠不夠，不僅個人受害也導致全體社會共同承擔風險。西方國家在以對待伊波拉病毒的方式對待這次疫情就是一個最大的教訓。
https://vocus.cc/article/63b815bdfd897800019dacaf
【書名】：長線獲利之道，散戶投資正典(第五版)
本書的內容之財經實際結論實在很多，例如作者闡述了聯準會貨幣政策的金融政策反省、也提到了不同持有年限下其最適股債比率的效率前緣分析、分析了不同股債間持有期限下其風險與報酬關係、衡量股票市場價值的標準、提出了達退休期後應該仰賴國際開發中國家青壯年消費力的均衡、也提到了小型價值股長期而言會打敗大型股，而最糟糕的是追持小型成長股，而價值型股票在空頭市場時表現會較優，也分析了聯準會的升降息不一定會影向股市漲跌，原因是人們會理性預期。
https://vocus.cc/article/63c15cc4fd8978000126897b
書名《致富的特權》二十年來我們為央行付出的代價
中央銀行是印新台幣的唯一機構。當廠商收到美元款項，跟央行轉成台幣，央行收入美元，釋放新台幣。隨年年出超，央行不斷收入美元，那麼多年來央行累積了將近5000多億美元的外匯存底，因為有這麼龐大部位的美元部位，可以隨時用來放出及收回資金以控調市場利率。若利率愈高，央行吸收美元釋出新台幣，市場貨幣增多，利率較會走跌。反之，若利率較低，央行想要升息，就會回收新台幣，讓利率走高。
https://vocus.cc/article/68271dd8fd897800018da88e
書名：【投資最重要的事】
這本書的核心思想就是投資不能躁進，不能看到獵物就急著開槍，要深一層的反向思考，再進一步想？例如這檔股票真的有那麼好嗎？市場有沒有過熱？或者市場是不是被過度解讀悲觀？有沒有什麼因素還沒被想到？未來可能產生的結果會落在哪些範圍？我的看法正確的機率有多高？我的預期與市場共識有多大的差異?等等。 如同查理蒙格（已故，是巴菲特最敬重的合夥人）一樣要有思維，要檢查清單。所以作者建議投資思考必須與眾不同。
https://vocus.cc/article/681f096dfd8978000151e2d9
閱讀心得：【長期買進】
這本書在談什麼？ 就我讀後的個人觀點是：「愈簡單愈好。道理似簡單，但要耐得住寂寞卻很難。看長遠忽視短，誰能堅持，該才是贏家」。
https://vocus.cc/article/6773975dfd897800015ad09b
閱讀心得：《巨人思維》
如果認真面對一樣工作，交易後有部位，就有風險。依作者的交易金額之大，一筆交易可能會虧上數千萬元，他早已養成淡定的態度，因為那是日常，相對的，往後也有可能再賺回來。引申這種態度給各Level的投資人，概念是一樣，只是部位的損益百分比，也要學會面對輸贏時，水波不興的精神。
https://vocus.cc/article/671b711dfd8978000198471a
閱讀書摘：《投資前一定要學會獲利思維》
本書作者為韓國人，中譯為崔森旭。是一位擅長處理行為成癮的精神科醫生，在他行醫二十年來接觸許多賭博與投資成癮的病患，據此分析整理了從學術與實務之觀點，於本書中告訴讀書投資賺錢要先從「瞭解自己心理弱點開始」。
而本書的副標：「如何避免決策偏誤」 與「建立合理的常勝原則」。亦即，先避開偏誤，才有機會建立常勝原則。
https://vocus.cc/article/670a40ccfd8978000176aeb5
閱讀心得：【書名】：菲式思考
「菲式思考」關鍵就是「關聯式思考」，找到一個契機後，將其延伸，一直挖掘影響層面，找到突破口。簡單言就是要找出個股的產業上下游之垂直供應鍊，以及產業水平的競爭優勢及替任代性。
https://vocus.cc/article/6619e155fd8978000173480f
閱讀摘要：【書名】：阿甘投資法
股市每跌破10%就是好的加碼時點。這是Peter Lynch所使用的加碼法。在美國股市52年來共有31次跌過10%。
*全世界最懂股市的人之一巴菲特，也不一定會贏過大盤。 2003~2019年的17年，把菲特年化報酬率9.47%，標普500年化報酬率10.15%
*所謂阿甘投資法就是不要想太多，像阿甘一樣執著性的傻傻的做就是了。
https://vocus.cc/article/658f9640fd89780001a4717a
閱讀摘要：【書名】：致富心態
重視投資組合，但期待其中極少數成為出類拔萃，這也是二八理論的重現。書中所指的就是長尾理論。例如，有個研究期間2004~2014年21000筆創投融資案中，很遺憾65%案子虧錢，只有2.5%賺進10-20倍報酬，只有1%賺進20倍以上，更只有0.5%賺進50倍以上。羅素3000指數成分股中有46%企業市值減少70%，只有少少的7% 能夠超越大盤2個標準差。
https://vocus.cc/article/658f93edfd89780001a459da
閱讀心得l【書名】：怪老子教你打造超值ETF組合
就我的觀察，已經有很多實證研究證實被動式的ETF的績效，可以輕鬆打敗絕大部份主動式的基金經理人（註：除了少數非常特別的基金之外）。原因很簡單，股市裡的上千上萬的個股經營能力會隨各種因素而高低變化，但人的判斷能力不可能時時地贏過一個採用機械性選出最適成份股的ETF的遊戲規則，況且基金經理人的代理問題及交易成本等等不利於其總績效。
https://vocus.cc/article/649eef14fd89780001508543
閱讀心得 l【書名】：撼動華爾街的數學天才（THE QUANTS）
這是一本寫著許多數學天才們，利用學識、專業，結合電腦高速運算能力，在金融市場呼風喚雨的故事史。他們都是市場裡的食人魚，嗅到價格錯置的套利機會就一擁而上。
寬客(Quants)指的是一群善用複雜數學公式程超級電腦，在稍縱即逝的市場機會中挖掘數十億美元利潤。這些寬客，利用複雜的數學模型與超級電腦在華爾街呼風喚雨，賺進大把大把的鈔票，享受繁華富貴。但最後還是死在沙灘上。因為精密的運算最終還是扺不過人性。
https://vocus.cc/article/647f23e1fd89780001cb3588
閱讀心得 l【書名】：這樣賺，才是真獲利
想要追求高報酬，可能要甘冒風險。但是去面對風險，確不一定可以享受高報酬。還是持有時間拉長，會消弭風險性，長期而言，股票的年化報酬率必高於債券。同理，如果投資年數夠久，過度保守的投資人反而會是輸家。
https://vocus.cc/article/6474b43efd897800015839fd
閱讀心得 l【書名】大會計師教你從財報數看懂經營本質
但這本書最大的優點就是排除傳統會計書的枯燥寫法，以實際企業經營面形成的財報數字來分析企業經營成果下數字呈現的管理意涵。因為本書作者曾為資誠會計師所長，工作經歷中曾接觸的高度夠高，所以本書的寫法就充滿企業管理上的經營意涵，但另一方面對於價值投資人而言，也具有擇良而棲。簡言之，讀本書也有一定的收穫。
https://vocus.cc/article/646cc0f3fd89780001f4ad9c
閱讀心得 l書名：主力的思維
作者cis，1979年3月（現43歲），2002年開始玩股票當沖，大虧損。於2004年辭職成專職投資人，資產為6,000萬日元，2004年已賺到2億日元，2005年資產到30億日元，2018年資產到230億日元。
Cis先生一生低調，從不現身於媒體前面，有一些先天特質，例如從小就迷上各種賭博性遊戲，有驚人觀察力與構築理論的能力，非常重視邏輯，有異於常人的平常心。
https://vocus.cc/article/6463799ffd89780001f28514
閱讀心得 l【書名】：錢要投資 賺到退休，賺到自由健康
這本書內容比較多元也比較雜，但基本上很容易閱讀，算是一本重視理財觀念以及健康人生平衡的書。部份談作者個人的人生觀，部份談作者對短期（2021年）投資市場的看法及預期，部份談到在投資之路上應有的心態及作法。
https://vocus.cc/article/645b984dfd89780001f6acf4
閱讀心得 l【書名】：全方位理財的第一堂課
作者闕又上先生，一直苦口婆心地闡述財務規劃的「觀念」要正確且最重要，觀念對了，後續的作法與技巧就方便許多。
以財務分析師的角度提出的五大財務規劃「保險規劃、稅務規劃、投資規劃、退休規劃、遺產規劃」貫穿人生的出生到死亡歷程。
https://vocus.cc/article/6451012dfd897800018733dc
閱讀心得 l【書名】：一張圖看懂10位投資大師的致富之道
讀這本書最好的好處是一次可以快速吸收且大致了解十位投資名師的投資哲學，有點大補帖的味道。因為絕大部份是我個人了解的對象，再加上內容淺簡，花不到一個小時就可以全部閱畢，有種溫故知新的概念。
https://vocus.cc/article/644136cffd89780001d8bde8
閱讀心得 l 【書名】：通膨的真相:透視物價漲跌、利率升降背後,你我誤解最深的經濟現象
這本書談了貨幣定義的看法，對通膨的看法，還真的專家各有各個調。一般而言使用CPI年增率來衡量通膨率，但作者例舉其他學家們的論述，提出CPI一籃子構成元素之選擇及權重就可能有一些無法取得絕對多數認同之問題。還有我們普及認知的維持2%的穩和通膨率到底是如何產生的呢？也沒有絕對的科學驗證性。
https://vocus.cc/article/64355649fd89780001633b36
閱讀心得 l【書名】：「釣愚」~操縱與欺騙的經濟學
在並排的結帳櫃台前，人們會緊盯著實況，觀察哪一個結帳櫃台前排隊人潮較少，就立馬挪到那個櫃台排隊，但最終各個櫃台所排之人龍長度大致相等。同樣的，生意人都很聰明，像就超市排隊等著結帳的顧客一樣行為，想著哪裡有更好的投資機會？想著哪裡有沒有可以被利用的傻瓜？準備大撈一筆。
https://vocus.cc/article/641ee3f8fd89780001335402
閱讀心得 l【書名】：莊家優勢(THE HOUSE ADVANTAGE)
當你我讀完這本書後，有機會學習到如何運用到實際生活中。你我都可以是個「莊家」，那到底要如何創造「莊家優勢」呢？「個人專業培養」、「家庭關係經營」、「團隊合作角色與信任」、或者是「企業經營上的成功面（Playing The Odds To Win Big in Business）」。表面上賭博似乎是憑藉運氣，但事實上可以不必然，要成為常勝贏家是必須要投入一定的要素，而且是贏的有道理，一點都不僥倖。
https://vocus.cc/article/6415b3e6fd89780001d1a9e8
閱讀心得 l 書名：故事經濟學(Narrative Economics)
百年來的心理學家們，從佛洛依德（Sigmund Freud）到康納曼（Daniel Kahneman）已用各種不同論述不斷地提醒著我們：「人們往往會不自覺地做出一些愚不可及的決定，乃至於無法得到最佳利益」。說更直白一點，出發點雖然是想要最有利於自己，但往往結果事與願違！這些種種錯誤或愚蠢的決定稱之為「釣愚上誘餌」，它無處不在，使得人們成了「上鉤的傻瓜」。當人類短暫呈現如此弱點，引發其他人趁虛而入攫取暴利，最後達成「釣愚均衡」（phishing equilibrium）。
https://vocus.cc/article/6411b693fd89780001a7189c
閱讀心得 l【書名】：耶魯最受歡迎的金融通識課：你要的財富與自由就從這裡開始
「金融」是什麼？ 作者開宗明義地告訴我們：金融的本質就是在解決人與人之間「價值的跨時空交換」。目的似簡單，但事實上並非那麼地單純，為什麼呢？因為「跨期間的承諾」乃承諾於未來，代表著在在「不確定性」。人性內心是很複雜的，到底在未來會不會履約？先打個問號。依據本書結構，我個人認為可以區分成「金融制度未發達期」，以及「金融制度已發達期」
https://vocus.cc/article/640dc09efd897800014a08cd
閱讀心得 l【書名】：受用一生的耶魯金融投資課
這一本書討論了很多金融發展背後的成因，主要跟人類歷史發展高度相關。歷史裡的宗教教義，君皇時期的故步自封，若排斥金融需求就影響了後代的金融能力，當今金融發展成熟又進步，金融創造財富已是眾所皆知，但以前的因就是現在的果，現在的思維就是以後的財富重分配。
https://vocus.cc/article/640c58f3fd897800013e4026
閱讀心得 l【書名】：隱市致富地圖
本書特色有三:
1.用資訊流程,具邏輯性地説明投资的思維(因作者是資管所畢業)
2.不誇大,不用似是而非鷄湯方法說那些投資道理。(所謂鷄湯就是當你讀時打動了你心靈,但讀後對真正下場投資没有實質幫助。
3.正統紥實地嚴謹描述投資的思維。
https://vocus.cc/article/64034e76fd89780001e2cb1b
閱讀心得 l 【書名】：負利率世界/全球貨幣經濟的困惑與未來
利率為什麼會走低呢？對貨幣的需求不振，沒有人想要借錢去再投資；還有一個因素，是市場上有人（央行）一直創造出貨幣供給量，當貨幣供給量一直遠大於需求量時，貨幣的價格（利率）就會一直往下走，這就是這多年來，貨幣政策量化寬鬆下全球經濟體系的真相。
https://vocus.cc/article/63f75f11fd897800013eb10d
閱讀心得 l 【書名】：美股投資學
這本書的主要切入點是依美國乃全球商業霸主，其發展既成熟又納百川，金融體系全世界最大、是創業者樂園，也是基業長青之地、有最新最快經濟圈，是全世界最成熟百花齊放的金融市場。本書作者採用「企業經營策略」下的競爭模式角度下，導入觀點分析如何選股？
https://vocus.cc/article/63f4910ffd89780001f5f0ba
閱讀心得 l 【書名】：買下未來 : 看準改變生活的「巨大趨勢」,低價買下將來
這本書開宗明義就告訴大家，科技已不是你我認為的樣子了。書中提到了幾個現在及未來十到三十年正在發展的趨勢。最重要的人口的變化以及組成結構，有人就要食物，糧食的足量性，糧食在氣侯變遷、溫室效應下也要改變結構，人口少子化年化人變多的商機，少子化但竉物數量變多下的商機。人類物質改變，科技學習下的更具挑戰性的慾望延展。
https://vocus.cc/article/63ecc36efd8978000175509a
閱讀心得 l 書名： 明日飆股（FAST FORWAR INVESTING）
因為有高科技為基底，我們才會有機會去創造新境界。例如晶片愈做愈小，5奈米及未來的3奈米，或甚至埃米，也可被期待。讓高速運算下，才能讓海量資料，搭配演算法的機器學習。用人工智慧，直接在圖型辨識比對，強式監督學習，快速預測。在運用上就百花齊放，用在醫學上就能在複雜的基因圖譜中找到疾病之原因，也才有辦法發展精準醫療。
https://vocus.cc/article/63e4eb9afd8978000127920e
