圓剛科技（2417）於2025年8月27日舉辦法說會，聚焦AI影音串流與邊緣運算解決方案，分享上半年度營運成果與未來展望。2025年上半年營收16.49億元，毛利率55%，惟受美元貶值影響，稅後淨損1.25億元。公司強調消費商業與產業應用雙引擎策略，預計Type-C擷取卡及NVIDIA Jetson解決方案將驅動成長，目標搶攻手機直播與智慧城市市場，長期成為全球AI影音領導品牌。
會議摘要
一、公司簡介與定位
圓剛科技（AVerMedia Technologies, Inc.）成立於1990年，總部位於新北市中和區，資本額15.76億元，員工人數860人，其中圓剛227人、圓展633人，研發人員占比40%。公司專注於AI影音串流及產業邊緣運算解決方案，擁有全球專利787項（圓剛405項），定位為全球影音串流與AI應用的領導品牌，核心使命是增進人類溝通與娛樂性，提供清晰、智慧、即時的影像解決方案。
二、永續經營與ESG承諾
圓剛科技秉持「以人為本、誠信正直、自我反省、自我超越」的企業文化，遵循「公司治理3.0-永續發展藍圖」，積極落實環境、社會、公司治理（ESG）責任。2024年公司治理評鑑排名上市櫃公司前21%-35%，在天下雜誌「企業減碳溫度計」評比中位列全台1200家企業第44名，貢獻地球溫度1.427度，展現減碳成效。公司持續投入在地服務，強調創造價值與服務人群的經營理念。
三、2025上半年財務表現
1. 財務概況
- 營收：16.49億元，與去年同期持平。
- 毛利率：55%，較去年58%下降4%，主要受產品組合變動及OEM/ODM案影響。
- 稅後淨利：-1.25億元，每股盈餘（EPS）-0.96元，受美元兌台幣貶值影響，兌換損失約1.1億元。
- 截至7月營收：19.29億元，顯示下半年成長動能。
2. 資產負債表
- 現金部位：2025年6月底現金及金融資產20.99億元，較去年底減少3.98億元，主要因營運虧損、年終獎金發放及購置總部辦公大樓（3-6樓，支出約8000萬元）。
- 存貨：5.51億元，較去年同期下降10%，顯示庫存正常化，疫情後供應鏈問題已緩解。
- 負債比率：34%，流動比率208%，速動比率167%，財務結構穩健。
- 銀行借款：短債5.8億元，較去年同期減少1.7億元。
3. 美元貶值影響
美元兌台幣從33跌至28，貶值逾15%，對營收影響約3-5%，毛利影響低於1%，因公司採自然避險策略（美金收入搭配美金採購）。此外，20%關稅政策影響營收不到10%，公司透過台灣生產及與客戶協商緩解影響，預估下半年毛利影響低於2%。
四、事業部門與市場策略
圓剛科技分為兩大事業群：消費商業應用與產業邊緣運算，強調AI與影音串流技術的雙引擎成長。
1. 消費商業應用
- 市場概況：根據Global Growth Insights，全球視頻與音頻擷取卡市場2024年規模約2.43億美元，預估2033年達4.14億美元，年複合成長率6.1%。主要應用包括遊戲直播、實況影片、教育及企業應用，技術趨勢為4K/HDR、低延遲及AI功能。
- 競爭定位：圓剛位居市場第二，僅次於美國品牌Elgato，領先中國低價廠商，在亞太市場（日本、韓國、中國、台灣）具品牌優勢。相較白牌廠商更專業，相較高階品牌具性價比。
- 產品布局：
- 入門至高階全覆蓋：提供HDMI FHD/4K、HDMI 2.1及Type-C擷取卡，滿足個人創作者、電競及企業需求。
- Type-C產品：因應USB-C iPhone及行動電競普及，推出Type-C擷取卡，預計成為短期成長動能。
- 軟硬體整合：結合攝影機、麥克風及軟體，提升使用體驗。
- 市場策略：
- 短期：搶攻手機直播市場，推廣Type-C產品。
- 中期：透過短影音及行動電競趨勢，強化Type-C產品線，成為營收支柱。
- 長期：拓展手機內容創作，與PC/遊戲機形成雙引擎成長。
- 新市場：瞄準印度、拉美、中東等新興市場，透過電商（如Amazon）提升滲透率。
2. 產業邊緣運算
- 市場概況：邊緣運算市場2025年規模預估43.6億美元，2030年達102.3億美元，年複合成長率18.6%。NVIDIA Jetson在GPU邊緣AI平台占35%市占率，開發者超200萬，應用涵蓋工業、機器人、智慧城市及醫療，智慧城市市場占比25%，Jetson滲透率50-60%。
- 競爭定位：圓剛定位為NVIDIA Jetson生態系的影像前端供應商，與北美（Connect Tech、Diamond Systems）、歐洲（Auvidea、Syslogic）及台灣工業電腦廠商互補合作，而非正面競爭。
- 產品布局：
- 教育與開發者：提供載板及開發套件，結合鏡頭與麥克風，應用於機器狗等教材。
- 智慧城市與交通：提供載板及BOX PC，支援5G對接，部分專案於2025下半年出貨。
- 機器人與無人機：開發小型化載板及BOX PC，支援高運算與擴充性，應用於AMR（自主移動機器人）、人形機器人及無人機，部分ODM專案已啟動。
- 市場策略：
- 短期：專案落地，如日本、韓國政府案預計2025年底或2026年量產。
- 中期：結合影像、聲音及相機技術，打造完整AI生態系，切入人形機器人市場。
- 長期：以NVIDIA Jetson AGX Thor為核心，拓展高性能應用。
五、營收與毛利趨勢
- 營收占比：
- 2023年：消費商業應用占80%，產業應用占20%。
- 2025年1-7月：產業應用占比提升至近50%，顯示雙引擎策略成效。
- 區域分布：
- 亞洲占50%，美國占35%，預計2026年美國專案占比將增加，但亞洲仍為主要市場。
- 毛利率：
- 2023年：47%，2025上半年：44%。
- 消費商業應用毛利提升，因高階產品（如HDMI 2.1）占比增加。
- 產業應用毛利從49%降至41%，因轉向整機BOX PC（絕對金額高但毛利率較低）。
