關鍵字：錫膏滿載、越南廠2025Q4擴產、BGA錫球、2026H1產能翻倍、併入大瑞科技、AI HPC電動車
摘要： 昇貿作為全球前三大銲錫材料供應商，受惠AI與HPC伺服器需求，錫膏出貨持續滿載，越南廠2025Q4將新增產能緩解供應壓力。併入大瑞科技後，BGA錫球產能將於2026上半年翻倍至每月4000億顆，鎖定先進封裝市場。產品組合優化，毛利率維持13%以上，營收結構轉向高毛利錫膏與BGA球，預期帶動未來獲利成長。整體受中美供應鏈轉移利多，東南亞布局加速。
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(3305)昇貿法人報告摘要-2025/10/1
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*鴻海2317，外資拉鴻海，可以稀釋台積電的權值比重，股價持續守住161就都算安全。
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*國巨2327，外資投信買超，預估今年eps 40元、目前pe 只有16倍。
*廣達2382，GB200的第二大組裝廠，下半年開始出貨
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