碩天是我蠻喜歡的公司，但迫於現實，公司在 2025 年的表現不太好，儘管如此，公司還能夠在營運面臨逆風的情況下，持續將毛利率拉升，顯示出公司產品的競爭力及成本控管能力都相當不錯。
股價處於低檔的碩天，如果在 2026 年能夠恢復成長，或許現在很值得一看！
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現況
累計至 3Q25
- 營收 YoY -1.74%
- 營業利益 YoY -12.8%
- EPS YoY -34%
雖然營業利益的衰退幅度遠大於營收，但這真的是非戰之罪阿…
首先，公司在 1Q25 時，營收成長 11.9%、營業利益成長 17.4%，這是一張亮眼的成績單，尤其是毛利率上升至 52.6%，遠高於 2024 年整年的 51%，況且 Q1 通常是公司的淡季，能夠在年初的淡季繳出這樣的成績單，顯示出公司的營運是持續向上的，公司也希望藉此擴大營運的範圍，所以公司安排了一連串的行銷計畫。
然後 4 月就出現了對等關稅，但行銷計劃沒辦法及時踩煞車，才導致營收成長不彰、營業費用（率）卻激增的情況，進而影響到營業利益(率)。
如果我們單看「毛利率」，會覺得碩天真的很可惜，公司毛利率已經連續 3 年上升，並於 2024 年突破 50%，沒想到公司在面臨對等關稅、營運逆風的情況下，還能夠持續將毛利率提升至 55%以上，可見公司產品的競爭力及成本控管能力都相當不錯！
這樣的公司，不覺得很可惜嗎？
但市場就是殘酷的，就算是這樣的好公司，只要營收、獲利無法成長，估值一定會被殺得很慘，公司在 2025 年面臨「戴維斯雙殺」，股價直接從高點 400 元腰斬。
