針對國巨（2327）與南亞科（2408）這兩大權值股，2026 年的投資重點主要聚焦在 AI 需求帶動的規格升級、原物料驅動的漲價循環 以及 記憶體產業的供給真空期。
以下為您整理這兩家公司的投資核心觀察：## 國巨 (2327)：被動元件漲價與 AI 獲利爆發
國巨正從傳統被動元件商轉型為高階利基型供應商，2026 年的主軸是「獲利結構優化」。
- 三波漲價題材： 受銀價飆漲（成本轉嫁）及 AI 需求推動，國巨於 2026 年初啟動第三波價格調漲（如磁珠調漲 10%）。先前鉭電容已調漲 20%~30%，帶動毛利率站穩高點。
- AI 營收佔比翻倍： AI 伺服器與邊緣運算對高階 MLCC、鉭電容需求強勁。法人預期 2026 年 AI 業務佔比將從 12% 躍升至 20%，大幅優化產品組合。
- 併購整合效益： 對日本芝浦電子（Shibaura）的併購預計於 2026 第一季完成整合，這將強化國巨在「車用傳感器」與「歐洲工控」市場的競爭力。
- 獲利展望： 法人預估 2026 年營收有望挑戰 1,587 億元，EPS 上修至 16.1 元 左右，目前市場關注其毛利率是否能維持在 38.6% 以上。
## 南亞科 (2408)：記憶體超級循環與定價權回歸
南亞科在 2026 年迎來了多年未見的「供不應求」榮景，營收表現呈現爆發式成長。
- DDR4 供給真空與轉單： 由於三星、海力士等大廠將產能轉向 HBM（高頻寬記憶體）與 DDR5，導致主流的 DDR4 出現嚴重短缺。南亞科作為主要供應商，重新掌握了定價權（Pricing Power）。
- 資本支出大增 2.5 倍： 公司宣布 2026 年資本支出由原先的百億量級大幅跳升至 500 億元，全力衝刺新廠建設，預計 2027 年投產，反映公司對長期需求極度樂觀。
- 營收與 EPS 爆發： 2026 年 1-2 月營收年增率皆超過 580%。法人預估 2026 全年 EPS 有望挑戰 12~14 元（甚至有更樂觀預估），較 2025 年顯著轉盈並大幅跳升。
- 10 奈米自主製程進度： 觀察重點在於 1C (第三代) 製程是否如期在 2026 下半年量產。若量產順利，將大幅降低單位成本，支撐報價若回檔時的獲利空間。
