3月 FOMC 維持基準利率於 3.50-3.75% 不變，符合預期。點陣圖雖維持今、明年各降息一碼的指引，但分布上移且鮑爾（Powell）發言謹慎，顯示降息門檻仍高。面對美伊衝突增添的不確定性，Fed 目前傾向等待與觀望。
能源價格飆升雖拉高總體通膨，但參考 2011 年阿拉伯之春與 2022 年俄烏戰爭經驗，Fed 通常視油價為短期現象，除非衝擊外溢至核心通膨或使兩年期通膨預期失控，否則不會貿然行動。凱基基本情境預期中長期衝突將緩和，隨關稅影響淡化與房市壓抑住房價格，2H26 通膨仍將走低。中東戰事將使得油價短期維持高位，但中長期而言美伊衝突緩和、油價逐漸回落仍是基本情境，再加上關稅物價高峰逐漸褪去、房市不景氣持續壓抑住房價格等因素，2H26 通膨終將走低；此外，美國就業動能放緩也將限制薪資與核心服務價格漲幅，近半年非農就業和職缺率明顯下滑，顯示勞動需求正在惡化，且將非農扣除和經濟循環關聯度較低之醫保與教育業後，已連五個月負成長，顯示美國勞動市場並無想像健康，發展亦不均衡，後續失業率仍有上行風險，後續降息幅度應當還是有再增加的可能性，對股市影響就會較為正面。
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