股癌 EP650 逐字稿

[03:54.800 --> 03:56.560] 那這個禮拜的市場

[03:57.760 --> 03:58.880] 我覺得現在的股票

[03:58.880 --> 04:00.960] 就真的算是很難做的一個狀態

[04:00.960 --> 04:03.120] 那特別以美股又比台股還難做

[04:03.120 --> 04:04.000] 所以大家可能會想說

[04:04.000 --> 04:05.760] 幹已經天天挨了兩三個月

[04:05.760 --> 04:07.680] 但如果說真的在市場裡面有參與的

[04:07.680 --> 04:09.600] 就會知道說我們這些挨都是有道理的

[04:09.600 --> 04:10.960] 因為現在的盤面

[04:10.960 --> 04:13.360] 真的是屬於比較難搞的一個狀態

[04:13.360 --> 04:15.280] 那同時在這個週末

[04:15.280 --> 04:17.280] 就是在剛才要錄節目之前

[04:17.280 --> 04:18.400] 有看到說

[04:18.400 --> 04:19.520] 在五角大廈這邊

[04:19.520 --> 04:21.280] 他們有一個披薩tracker

[04:21.360 --> 04:22.480] 那什麼是披薩tracker

[04:22.480 --> 04:23.600] 就是他們會去追蹤一下

[04:23.600 --> 04:25.920] 附近的披薩店下的流量狀態

[04:25.920 --> 04:27.120] 那只要開始發現說

[04:27.120 --> 04:28.160] 很多人在訂披薩

[04:28.160 --> 04:30.720] 那代表說美國可能要有新一波的動作

[04:30.720 --> 04:32.240] 因為大家要留下來要熬夜

[04:32.240 --> 04:34.000] 要在辦公室不能離開

[04:34.000 --> 04:35.040] 所以就會叫披薩

[04:35.040 --> 04:36.560] 那所以搞不好在這個週末

[04:36.560 --> 04:38.000] 又會再出一些狀態

[04:38.000 --> 04:39.200] 那我們目前看在

[04:39.200 --> 04:42.000] 赫姆斯海峽與伊朗的一個戰鬥之中

[04:42.000 --> 04:44.320] 就是美國目前是又掉了兩架飛機

[04:44.320 --> 04:45.120] 一個是F-15

[04:45.120 --> 04:47.280] 然後另外一個是一個地面攻擊機

[04:47.280 --> 04:49.280] 那F-15這邊我們就有注意到說

[04:49.280 --> 04:50.880] 有一個pilot已經被救回來

[04:50.880 --> 04:51.920] 那另外一個武器官

[04:51.920 --> 04:53.200] 還在搜索的一個狀態

[04:53.200 --> 04:54.480] 那現在最新的資訊是怎麼樣

[04:54.480 --> 04:55.200] 我還不太確定

[04:55.200 --> 04:57.440] 但總之是有這樣的一個發展

[04:57.440 --> 04:58.640] 那所以某個程度上

[04:58.640 --> 04:59.680] 我覺得可以視為說

[04:59.680 --> 05:00.720] 因為以美國來講

[05:00.720 --> 05:02.640] 他們現在最大的壓力一定是在於說

[05:02.640 --> 05:03.840] 他們戰士或是說

[05:03.840 --> 05:06.080] 他們裝備的一些減損跟傷害

[05:06.080 --> 05:07.840] 那這些東西只要傳回國內的話

[05:07.840 --> 05:09.120] 可能都可以鬧到很大

[05:09.120 --> 05:11.280] 那也開始注意到國內的一些

[05:11.280 --> 05:13.360] 就之前算是Pro-Trump的意見領袖

[05:13.360 --> 05:14.720] 我覺得像是Joe Rogan

[05:14.720 --> 05:15.760] 那我想是T.L. Vaughn

[05:15.760 --> 05:17.440] 在他們的訪問裡面都有提到說

[05:17.440 --> 05:18.880] 就是他們是反對這個戰爭

[05:18.880 --> 05:20.720] 但有時候我覺得這種事情很好笑

[05:20.720 --> 05:22.800] 就是我覺得每個人是這樣

[05:22.800 --> 05:23.760] 術業有專攻

[05:23.760 --> 05:25.760] 所以像我們自己可能會去評論一下說

[05:25.760 --> 05:27.840] 可能像他的一些政治的決策

[05:27.840 --> 05:30.000] 跟我們的股票的關係在哪

[05:30.000 --> 05:31.040] 可是我不會去評論

[05:31.040 --> 05:33.440] 就是可能我自己不是特別理解的東西

[05:33.440 --> 05:36.080] 但我發現就是有很多的網紅

[05:36.080 --> 05:37.520] 他們之所以後面會走偏掉

[05:37.520 --> 05:38.320] 或不一定是網紅

[05:38.320 --> 05:39.440] 他可能也是專家

[05:39.440 --> 05:40.720] 專家兼網紅

[05:40.720 --> 05:41.920] 但他們就是撈過界

[05:41.920 --> 05:43.040] 他們就整天想去評論一些

[05:43.040 --> 05:44.400] 自己不知道的東西

[05:44.400 --> 05:45.840] 那最後面可能就會一笑大方

[05:45.840 --> 05:47.120] 或是說就格局不夠

[05:47.120 --> 05:49.440] 格局不夠看到的東西就會是

[05:49.520 --> 05:52.320] 可能你只想看到你面前的一個東西的發展

[05:52.320 --> 05:53.360] 可是你不知道就Bigger Picture

[05:53.360 --> 05:54.640] 為什麼我們要這樣子做之類的

[05:54.640 --> 05:56.160] 所以我自己現在還蠻買單

[05:56.160 --> 05:57.520] 就像美國這樣的一個

[05:57.520 --> 05:59.280] 腦袋有些人會說它是什麼侵略行為

[05:59.280 --> 05:59.600] 或什麼的

[05:59.600 --> 06:01.040] 但我認為它有點像是

[06:01.040 --> 06:03.680] 我最近看Bill Ackman轉貼一個貼文講說

[06:03.680 --> 06:06.800] 這有點像是說你在可能日本去

[06:06.800 --> 06:08.960] 偷襲珍珠港之前就先去打日本

[06:08.960 --> 06:10.400] 類似這樣的一個道理

[06:10.400 --> 06:12.080] 然後或是在希特勒可能

[06:12.080 --> 06:13.200] 準備要去弄波蘭的時候

[06:13.200 --> 06:14.160] 你就先去弄他

[06:14.160 --> 06:15.280] 那我會覺得這個東西

[06:15.280 --> 06:17.840] 我算是還蠻買單的一個主因

[06:17.920 --> 06:21.040] 是因為當你看到伊朗遭受美國攻擊之後

[06:21.040 --> 06:22.240] 然後他的反擊對策

[06:22.240 --> 06:24.320] 就是瘋狂的去轟周邊的盟友

[06:24.320 --> 06:25.200] 即便這些盟友

[06:25.200 --> 06:27.280] 可能有一些跟他們關係是很好的

[06:27.280 --> 06:28.000] 他就去轟他

[06:28.000 --> 06:30.960] 所以你就可以很明白的去了解到

[06:30.960 --> 06:31.760] 美國的顧慮

[06:31.760 --> 06:33.440] 或者說周圍一些盟友的顧慮

[06:33.440 --> 06:34.320] 是完全合理的

[06:34.320 --> 06:36.560] 就如果說他遭受攻擊

[06:36.560 --> 06:37.280] 他有壓力的時候

[06:37.280 --> 06:39.360] 他就會去做出這樣子的一個反應

[06:39.360 --> 06:41.520] 然後他可以無差別的去

[06:41.520 --> 06:42.880] 轟他隔壁的一些國家

[06:42.880 --> 06:44.080] 即便有些跟他是盟友

[06:44.080 --> 06:46.000] 或是甚至他會去轟一些

[06:46.000 --> 06:47.040] 可能對大家來說

[06:47.040 --> 06:50.000] 是在生存上必要的一些設施

[06:50.000 --> 06:52.560] 那這樣是不是如果他今天去持有核武的話

[06:52.560 --> 06:54.640] 他就是有可能他遭受壓力的時候

[06:54.640 --> 06:56.560] 或是他今天心情不好的時候

[06:56.560 --> 06:57.600] 他就會去發動攻擊

[06:57.600 --> 06:59.520] 那更別提說在整個中東地區

[06:59.520 --> 07:00.720] 其實我們會知道說

[07:00.720 --> 07:02.800] 有很多的就是在我們的角度看來

[07:02.800 --> 07:04.160] 是作亂的一些團體

[07:04.160 --> 07:05.440] 像什麼真主黨

[07:05.440 --> 07:07.120] 或什麼呼吸組織之類的

[07:07.120 --> 07:08.800] 那這些東西其實都是跟伊朗

[07:08.800 --> 07:10.800] 是高度綁定高度相關的

[07:10.800 --> 07:12.240] 所以某個程度上我會認為說

[07:12.240 --> 07:13.280] 就是美國有點像是說

[07:13.280 --> 07:15.120] 他自己先提早去把這個

[07:15.120 --> 07:17.200] 卡在喉嚨的魚刺給拔掉

[07:17.200 --> 07:21.600] 那如果說後續是往一個好的方向發展

[07:21.600 --> 07:23.600] 就是說他真的去把伊朗的

[07:23.600 --> 07:25.920] 可能做出核武力的這一件事情

[07:25.920 --> 07:27.360] 給delay個不知道他媽的

[07:27.360 --> 07:28.960] 可能數十年之後的話

[07:28.960 --> 07:30.560] 那就代表說可能後面會迎來

[07:30.560 --> 07:33.360] 更好的一波那種和平的

[07:33.360 --> 07:34.720] 怎麼講就無戰爭

[07:34.720 --> 07:36.080] 然後跟發展的時期

[07:36.080 --> 07:37.920] 應該是會往更好的方向

[07:37.920 --> 07:39.600] 那如果說他沒有這樣子做的話

[07:39.600 --> 07:40.800] 那當然就是代表說

[07:40.800 --> 07:41.920] 平行時空你會注意到

[07:41.920 --> 07:43.120] 可能油價就不會漲

[07:43.120 --> 07:44.720] 那就不會有什麼股市的修正

[07:44.720 --> 07:45.280] 或什麼

[07:45.280 --> 07:46.560] 但可能未來某一天

[07:46.560 --> 07:47.920] 就突然出一個大事之類

[07:47.920 --> 07:48.800] 所以有點像是

[07:48.800 --> 07:50.880] 就是大家很常會去討論的

[07:50.880 --> 07:53.040] 你到底是要先提早享受你的生活

[07:53.040 --> 07:55.120] 還是你要在後面再去享受你的生活

[07:55.120 --> 07:56.560] 那他們有一個絕對的對錯

[07:56.560 --> 07:58.320] 那只是如果今天是讓一些

[07:58.320 --> 08:00.560] 所謂KOL或是一些專家跟網紅

[08:00.560 --> 08:01.360] 去做評論

[08:01.360 --> 08:02.480] 他們可能只會評論到

[08:02.480 --> 08:03.600] 他們面前的東西

[08:03.600 --> 08:05.840] 就是你現在就是讓我的價格漲上去

[08:05.840 --> 08:07.280] 我就通膨就不爽

[08:07.280 --> 08:08.000] 我什麼的

[08:08.000 --> 08:10.080] 但如果說你去看更大的一個

[08:10.080 --> 08:11.440] 地平線的話

[08:11.440 --> 08:12.640] 你就看遠一點的話

[08:12.640 --> 08:13.360] 你就會知道說

[08:13.360 --> 08:14.400] 其實這個事情本身

[08:14.400 --> 08:17.120] 某個程度上是化解未來很多的不確定性

[08:17.120 --> 08:18.160] 所以我自己會認為說

[08:18.160 --> 08:18.880] 就現在的痛苦

[08:18.880 --> 08:20.080] 就是把它扛過去之後

[08:20.080 --> 08:22.320] 應該後面會有更好的一個發展

[08:22.320 --> 08:23.760] 那當然不排除就是

[08:23.760 --> 08:24.800] 像我們跟大家聊到的

[08:24.800 --> 08:26.720] 如果這個油價持續維持在高檔

[08:26.720 --> 08:28.720] 然後後面又再持續往上開

[08:28.720 --> 08:30.240] 又再突破新高的話

[08:30.240 --> 08:32.080] 那真的可能會產生一些

[08:32.080 --> 08:34.000] 可能像是訂單的中持或什麼的

[08:34.000 --> 08:35.200] 那到時候就是有機會

[08:35.200 --> 08:36.320] 出一個比較大的迴檔

[08:36.320 --> 08:37.280] 那到時候我們可能也會再去

[08:37.280 --> 08:38.720] 修改自己的一些策略

[08:38.720 --> 08:41.120] 但現階段都還是把它視為是

[08:41.120 --> 08:41.840] 某種程度的

[08:41.840 --> 08:44.320] 就是大格局上的多頭的迴檔來看待

[08:44.320 --> 08:45.760] 但如果說後面持續破底

[08:45.760 --> 08:47.440] 然後跟油價持續破高

[08:47.440 --> 08:49.680] 那可能想法就會再去做一些轉變

[08:49.680 --> 08:51.120] 策略也會去做一些變化

[08:51.120 --> 08:52.640] 那所以我們節目的分享

[08:52.640 --> 08:53.680] 其實是比較偏向

[08:53.680 --> 08:54.320] 因為我們的工作

[08:54.320 --> 08:56.000] 就是在市場裡面去做交易

[08:56.000 --> 08:58.720] 去找各式各樣的產品來做拼湊跟組合

[08:58.720 --> 08:59.440] 那所以呢

[08:59.440 --> 09:01.280] 我們比較不喜歡去當一個預言家

[09:01.280 --> 09:02.640] 去跟大家講說未來一定會怎麼樣

[09:02.640 --> 09:04.160] 因為未來是含不準的

[09:04.160 --> 09:05.120] 那像我自己呢

[09:05.120 --> 09:06.240] 就像說在2022的時候

[09:06.240 --> 09:08.000] 一開始我也相信烏俄戰爭不會打

[09:08.000 --> 09:09.120] 就很多人其實都這樣相信吧

[09:09.120 --> 09:10.000] 那後面就打了

[09:10.000 --> 09:11.200] 那很多人就會去爭說

[09:11.200 --> 09:12.880] 到底你有沒有猜對烏俄戰爭打不打

[09:12.880 --> 09:14.240] 但那其實真的不是重點

[09:14.240 --> 09:15.920] 就像是你有沒有猜對AI

[09:15.920 --> 09:18.080] 會在2023區域做一個爆發

[09:18.080 --> 09:18.960] 根本不是重點

[09:18.960 --> 09:20.000] 你猜對so what

[09:20.000 --> 09:22.240] 就如果你猜對是在2017就猜對

[09:22.240 --> 09:23.680] 那你在2017就瘋狂去做

[09:23.680 --> 09:24.800] 所謂的AI相關的東西

[09:24.800 --> 09:25.840] 你就不會賺錢嘛

[09:25.840 --> 09:27.360] 那所以其實猜對並不是重點

[09:27.360 --> 09:28.720] 重點是說事情發生之後

[09:28.720 --> 09:29.680] 怎麼樣去做處理

[09:29.680 --> 09:30.800] 那才是一個重點

[09:30.800 --> 09:32.000] 所以我們的焦點

[09:32.000 --> 09:34.480] 不會放在如何去做預判事件上

[09:34.480 --> 09:37.920] 而是如何的去在事件發生之後去做處理

[09:37.920 --> 09:39.520] 那即便你可能會看起來慢一點

[09:39.520 --> 09:40.240] 或怎麼樣

[09:40.240 --> 09:42.400] 好但這個也算是一個老生常談

[09:42.400 --> 09:44.000] 就是你很常會在一些股票討論區

[09:44.000 --> 09:44.640] 看到人家講說

[09:44.640 --> 09:45.840] 那個標的他為什麼什麼

[09:45.840 --> 09:47.120] 漲了10、20%他才講

[09:47.120 --> 09:48.800] 或是為什麼哪一家券漲

[09:48.800 --> 09:50.320] 他已經什麼漲了20、30%之後

[09:50.320 --> 09:51.360] 他才發報告

[09:51.360 --> 09:52.800] 這個就是格局的問題

[09:52.800 --> 09:54.080] 因為漲20、30%

[09:54.080 --> 09:55.360] 他後面可能可以漲200%

[09:55.360 --> 09:56.240] 漲500%

[09:56.240 --> 09:57.840] 甚至漲到1000%去

[09:57.840 --> 09:59.040] 那只是他沒有漲之前

[09:59.040 --> 10:00.160] 你怎麼知道他在漲

[10:00.160 --> 10:01.600] 好所以這個是一個

[10:01.600 --> 10:03.040] 可能會有點偏向是

[10:03.040 --> 10:04.560] 大家要去思考的一個東西

[10:04.560 --> 10:06.320] 但我知道其實蠻多剛入門的人

[10:06.320 --> 10:07.120] 會搞不清楚狀況

[10:07.120 --> 10:08.000] 他都會覺得說

[10:08.000 --> 10:09.360] 東西他就是要買在最低檔

[10:09.360 --> 10:10.720] 但憑什麼你買在最低檔

[10:10.720 --> 10:11.680] 憑什麼內部的那些

[10:11.680 --> 10:12.800] 不會買的比你更早

[10:12.800 --> 10:14.080] 就很多人都想要去

[10:14.080 --> 10:15.120] 怎麼講不勞而獲

[10:15.120 --> 10:16.800] 但世界沒有這麼單純

[10:16.800 --> 10:17.360] 大概是這樣

[10:17.360 --> 10:18.640] 那這個禮拜我自己還是

[10:18.640 --> 10:19.760] 持續的去做

[10:19.760 --> 10:21.200] 更多股票的佈局

[10:21.200 --> 10:22.560] 那在美股這邊

[10:22.560 --> 10:23.760] 我開始把注意力

[10:23.760 --> 10:26.080] 放在CPU相關的一些標的

[10:26.080 --> 10:27.520] 那雖然其實像這樣子的討論

[10:27.520 --> 10:29.040] 大概已經在過去的

[10:29.040 --> 10:30.480] 3到5個月左右

[10:30.480 --> 10:31.680] 有持續的發酵

[10:31.680 --> 10:33.200] 但我自己還是會去看

[10:33.200 --> 10:34.240] 這個股票的形態

[10:34.240 --> 10:35.440] 作為一個輔助

[10:35.440 --> 10:36.960] 那特別是當我最近注意到

[10:36.960 --> 10:39.040] 像是ARM像是intel像是AMD

[10:39.120 --> 10:40.960] 他們算是在美股市場裡面

[10:40.960 --> 10:42.400] 是相對比較硬的東西

[10:42.400 --> 10:42.880] 那或是說

[10:42.880 --> 10:44.400] 如果你今天轉頭看一下台灣的話

[10:44.400 --> 10:45.840] 你看一下3533

[10:45.840 --> 10:46.320] 加澤

[10:46.320 --> 10:47.520] 他就是跟CPU socket

[10:47.520 --> 10:49.120] 是高度相關的一個標的

[10:49.120 --> 10:51.040] 那這些東西都算是相對強勢

[10:51.040 --> 10:52.320] 但台股強勢的東西其實很多

[10:52.320 --> 10:53.360] 所以看美股比較準

[10:53.360 --> 10:54.160] 就是在美股

[10:54.160 --> 10:55.120] 我覺得說像光通

[10:55.120 --> 10:56.160] 然後或像是CPU

[10:56.160 --> 10:57.760] 他們現在是走得相對比較好

[10:57.760 --> 10:58.560] 所以有可能

[10:58.560 --> 11:00.320] 他們就是帶有一些故事性

[11:00.320 --> 11:01.520] 那我們先大概簡單講一下

[11:01.520 --> 11:03.920] 他這個背後故事性的

[11:03.920 --> 11:05.040] 理由跟主因是什麼

[11:05.040 --> 11:06.560] 那首先大家都是非常明白

[11:06.560 --> 11:07.920] 在AI的訓練時代

[11:07.920 --> 11:08.480] 就是如果說

[11:08.480 --> 11:11.280] 你有更大的這個GPU的衝擊

[11:11.280 --> 11:12.880] 你有很多的REX

[11:12.880 --> 11:14.800] 然後你有大量的GPU晶片

[11:14.800 --> 11:15.520] 就代表說

[11:15.520 --> 11:17.200] 你可以產出更好的一個訓練效果

[11:17.200 --> 11:18.240] 這個已經是共識

[11:18.240 --> 11:20.400] 這已經是完全不用去做爭論了

[11:20.400 --> 11:21.440] 但今天我們已經走到

[11:21.440 --> 11:22.960] Agentic AI的一個時代

[11:22.960 --> 11:23.760] 也就是說

[11:23.760 --> 11:25.360] 過去我們跟AI的一個對話

[11:25.360 --> 11:25.920] 會比較像說

[11:25.920 --> 11:26.880] 他是一個Chatbot

[11:26.880 --> 11:28.560] 那我就跟你問某個東西

[11:28.560 --> 11:29.920] 那你就回答我某個問題

[11:29.920 --> 11:32.160] 那這個在GPU的使用方面是

[11:32.160 --> 11:32.880] 無庸置疑的

[11:32.880 --> 11:34.000] 反正就是誰的GPU大

[11:34.000 --> 11:35.760] 可能就可以帶出更好的一個表現

[11:35.760 --> 11:36.320] 當然如果說

[11:36.480 --> 11:38.320] 大家最近有在使用比較新的

[11:38.320 --> 11:39.360] 或是說

[11:39.360 --> 11:40.560] 所謂的Agentic AI

[11:40.560 --> 11:42.240] 就是現在大家在AI的應用上

[11:42.240 --> 11:43.040] 應該注意到說

[11:43.040 --> 11:44.720] 他們會花很多時間在reasoning

[11:44.720 --> 11:46.080] 然後他會有很多

[11:46.080 --> 11:47.120] back and forth的東西

[11:47.120 --> 11:48.560] 他會有很多in and out的東西

[11:48.560 --> 11:49.920] 東西跑進來跑出去

[11:49.920 --> 11:51.840] 那接著是不是要換另外一種工具

[11:51.840 --> 11:52.880] 然後以及呢

[11:52.880 --> 11:54.080] 是不是要去

[11:54.080 --> 11:55.120] 執行某個程式

[11:55.120 --> 11:56.480] 要去查哪一些資料庫

[11:56.480 --> 11:57.920] 是不是要去發API

[11:57.920 --> 12:00.160] 要去解析一下各種輸出

[12:00.160 --> 12:00.960] 那這些東西

[12:00.960 --> 12:02.160] 其實都算是在

[12:02.160 --> 12:03.840] CPU的工作範圍裡面

[12:03.840 --> 12:05.440] 所以你可以把它想像成說

[12:05.440 --> 12:06.480] 就是GPU它算是

[12:06.480 --> 12:08.160] 場上一個非常強的球員

[12:08.160 --> 12:09.360] 就你叫他去砍分

[12:09.360 --> 12:10.720] 他就瘋狂給你砍分

[12:10.720 --> 12:13.120] 那CPU就比較偏向是教練

[12:13.120 --> 12:14.800] 就在旁邊去做指揮的

[12:14.800 --> 12:16.240] 那在過去的一段時間

[12:16.240 --> 12:17.360] 就有一點偏向是

[12:17.360 --> 12:19.840] 我們身為在旁邊看球的人

[12:19.840 --> 12:21.040] 那我們就是直接

[12:21.040 --> 12:22.240] 有點類似下棋

[12:22.240 --> 12:24.000] 我就把這個比較強的球員擺上去

[12:24.000 --> 12:24.720] 那誰的球員

[12:24.720 --> 12:25.920] 大家就可以去

[12:25.920 --> 12:27.840] 無腦砍出更多的一個表現

[12:27.840 --> 12:28.720] 那可是如果今天

[12:28.720 --> 12:29.680] 讓整個工作流

[12:29.680 --> 12:31.360] 是變得更加的複雜的話

[12:31.360 --> 12:32.160] 那就需要有一個

[12:32.160 --> 12:33.600] 指揮調派的過程

[12:33.600 --> 12:34.560] 那這個指揮調派

[12:34.560 --> 12:36.960] 就會使用到大量的一個CPU

[12:36.960 --> 12:38.720] 那如果說我們今天去

[12:38.720 --> 12:40.160] 看一下國外的一些論文

[12:40.160 --> 12:40.880] 跟討論的話

[12:40.880 --> 12:41.840] 會發現說

[12:41.840 --> 12:42.400] 就像說

[12:42.400 --> 12:43.200] 如果你今天只是

[12:43.200 --> 12:44.400] 去跟一個Chatbot對話

[12:44.400 --> 12:46.000] 或是你要去做訓練的話

[12:46.000 --> 12:47.600] 那GPU它史上的力

[12:47.600 --> 12:49.680] 大概會跑到80到90%以上

[12:49.680 --> 12:51.120] 那接下來才會是CPU

[12:51.120 --> 12:52.320] 或是其他的元件

[12:52.320 --> 12:53.280] 那可是如果今天走到

[12:53.280 --> 12:55.520] Agentic AI去使用大量的

[12:55.520 --> 12:56.800] 就是有很多的input跟output

[12:56.800 --> 12:58.560] 然後以及可能要去傳換API

[12:58.560 --> 13:00.000] 或者是去

[13:00.000 --> 13:01.520] 梳理跟執行程式碼的話

[13:01.520 --> 13:02.160] 我們會注意到

[13:02.160 --> 13:03.200] CPU它發的力

[13:03.200 --> 13:04.480] 甚至可能會過半

[13:04.480 --> 13:07.680] 就是會跑到更多的一個用量去

[13:07.680 --> 13:08.800] 那所以在過去一陣子

[13:08.800 --> 13:10.720] 其實有蠻多人都已經在呼籲說

[13:10.720 --> 13:12.800] 在接下來我們就要開始去注意CPU

[13:12.800 --> 13:14.880] 那直到我覺得某一件事情是

[13:14.880 --> 13:16.800] 確立了這個趨勢的發展

[13:16.800 --> 13:18.640] 就是你在NVIDIA最新的

[13:18.640 --> 13:19.840] 這個展會上面看到說

[13:19.840 --> 13:21.040] 它直接端出了

[13:21.040 --> 13:22.400] CPU的whole rack solution

[13:22.400 --> 13:23.280] 就整個rack都是

[13:23.280 --> 13:24.880] 直接幫你塞好塞滿CPU

[13:24.880 --> 13:26.720] 那同時Meta就是用戶之一

[13:26.720 --> 13:28.080] 那所以大家就開始注意到說

[13:28.080 --> 13:29.040] 在所謂的推論

[13:29.040 --> 13:31.680] 或是Agentic AI的這個時代上面

[13:31.840 --> 13:33.600] 那CPU它其實變成是

[13:33.600 --> 13:34.720] 從本來的配角

[13:34.720 --> 13:36.080] 然後算是現在變成是

[13:36.080 --> 13:37.920] 某個程度上的一個主角

[13:37.920 --> 13:39.520] 但我覺得說也不用說捧A踩B

[13:39.520 --> 13:41.040] 因為很多人的論述方式都喜歡

[13:41.040 --> 13:42.800] 就像說像這個GPU很好的時候

[13:42.800 --> 13:44.160] 它就說CPU就是蠻垃圾

[13:44.160 --> 13:45.200] 那CPU現在好就說

[13:45.200 --> 13:46.160] GPU不行湊掉

[13:46.160 --> 13:48.080] 沒有就是說大家都是同時的發展

[13:48.080 --> 13:49.600] 那只是在現在這個階段

[13:49.600 --> 13:50.640] 那未來的階段我們不確定

[13:50.640 --> 13:51.600] 未來可能會再翻轉

[13:51.600 --> 13:53.440] AI時代什麼東西都改變得太快

[13:53.440 --> 13:54.320] 那現在這個階段

[13:54.320 --> 13:56.560] CPU就是一個重點的項目

[13:56.560 --> 13:57.920] 那過去幾天就花了一些時間

[13:57.920 --> 14:00.000] 跟身邊的朋友去討論一些

[14:00.000 --> 14:00.960] 沙盤推演

[14:00.960 --> 14:02.880] 就稍微的去了解看看

[14:02.880 --> 14:04.240] 有沒有可能在CPU這邊

[14:04.240 --> 14:06.240] 也出現一些缺貨漲價的可能性

[14:06.240 --> 14:07.840] 或是一些意外的發展

[14:07.840 --> 14:09.200] 那什麼叫做意外的發展呢

[14:09.200 --> 14:10.240] 接下來說大家都知道說

[14:10.240 --> 14:11.680] AI最缺的是什麼HBM

[14:11.680 --> 14:13.440] 然後再來是什麼Essd

[14:13.440 --> 14:15.200] 結果沒想到Cssd可能在

[14:15.200 --> 14:16.880] 某段時間它漲幅是超級恐怖的

[14:16.880 --> 14:18.480] 然後是超越Essd

[14:18.480 --> 14:19.840] 那再來就是大家以為說

[14:19.840 --> 14:21.200] HBM是一個最缺的東西

[14:21.200 --> 14:22.400] 那它應該是在毛利

[14:22.400 --> 14:23.600] 或是說整個價格組合

[14:23.600 --> 14:24.400] 表現上面是最好

[14:24.400 --> 14:24.880] 結果沒有

[14:24.880 --> 14:26.320] 這個表現最好其實是DRAM

[14:26.320 --> 14:27.280] 那所以是有可能會有

[14:27.280 --> 14:28.560] 這樣的一個狀態產生

[14:28.560 --> 14:30.080] 就是當大家可能都把目光

[14:30.080 --> 14:32.080] 放在server的CPU的時候

[14:32.080 --> 14:33.920] 那有沒有可能consumer的CPU

[14:33.920 --> 14:36.000] 就是在大家一面倒的不看好之下

[14:36.000 --> 14:37.120] 因為大家都知道說

[14:37.120 --> 14:38.000] 像今年的

[14:38.000 --> 14:39.680] 不管是手機啊筆電或什麼

[14:39.680 --> 14:41.680] 都已經是開了一個非常爛的focus

[14:41.680 --> 14:42.320] 就大家都知道說

[14:42.320 --> 14:43.840] 它出的那個量不會是好的

[14:43.840 --> 14:44.640] 那會不會反而在

[14:44.640 --> 14:45.440] 這樣的狀況之下

[14:45.440 --> 14:47.120] 突然間給你一個sexy back之類的

[14:47.120 --> 14:48.480] 所以我們就去看了

[14:48.480 --> 14:50.320] 各式各樣的一個可能性

[14:50.320 --> 14:51.440] 那我自己一般去找

[14:51.440 --> 14:52.720] 題材做研究的時候

[14:52.720 --> 14:54.240] 都會是發想於

[14:54.240 --> 14:55.840] 可能自己的某一種想像

[14:55.840 --> 14:57.280] 或是說我可能看到了一些報導

[14:57.280 --> 14:58.880] 然後我可能看到了一些

[14:58.960 --> 15:00.080] 論文或是一些討論

[15:00.080 --> 15:02.080] 他們提到了某一個事實

[15:02.080 --> 15:04.880] 那就用這樣子去做更多的分析

[15:04.880 --> 15:06.720] 那可是如果要去做確認的話

[15:06.720 --> 15:08.080] 那就會去看一下

[15:08.080 --> 15:09.360] 就是各地的公司派

[15:09.360 --> 15:10.640] 他們現在的說法是怎麼樣

[15:10.640 --> 15:12.240] 因為他們是業界第一線的人

[15:12.240 --> 15:13.840] 那我覺得這個對於我們股票宅

[15:13.840 --> 15:14.880] 來說是還蠻重要的

[15:14.880 --> 15:15.120] 為什麼

[15:15.120 --> 15:16.640] 因為股票宅很多時候會

[15:16.640 --> 15:18.080] 過度的Sugarcoat

[15:18.080 --> 15:19.600] 就是你很喜歡某個題材

[15:19.600 --> 15:20.400] 那你去查了一下

[15:20.400 --> 15:21.040] 也發現說

[15:21.040 --> 15:22.560] 它在技術方面是真的很好

[15:22.560 --> 15:24.160] 或說論述方面是正確

[15:24.160 --> 15:25.120] 那可是最後面卻發現

[15:25.120 --> 15:26.400] 你可能買進的標的也不會漲

[15:26.400 --> 15:26.720] 為什麼

[15:26.720 --> 15:27.200] 因為第一個

[15:27.200 --> 15:29.280] 你可能看的是未來的

[15:29.280 --> 15:30.960] 某一種RD roadmap的東西

[15:30.960 --> 15:32.160] 就是你看得太早

[15:32.160 --> 15:32.960] 因為你可能覺得說

[15:32.960 --> 15:33.840] 這是很酷的東西

[15:33.840 --> 15:34.640] 就類似說

[15:34.640 --> 15:36.080] 大家講說量子電腦

[15:36.080 --> 15:37.520] 可能五年前十年前

[15:37.520 --> 15:38.640] 就有人跟你講量子電腦

[15:38.640 --> 15:39.920] 可是直到可能過去的一兩年

[15:39.920 --> 15:41.520] 才成功炒股票成功

[15:41.520 --> 15:42.880] 然後但如果說你太早買的話

[15:42.880 --> 15:44.400] 那一樣是不會賺到錢

[15:44.400 --> 15:45.680] 那或者是真正的放量

[15:45.680 --> 15:47.280] 可能是在未來的某一天之類

[15:47.280 --> 15:48.400] 但不會是現在

[15:48.400 --> 15:49.920] 所以我們蠻常都會在

[15:49.920 --> 15:51.520] 自己可能去做了一些研究

[15:51.520 --> 15:52.640] 發現說有戲之後

[15:52.640 --> 15:54.240] 然後我就會去看一下

[15:54.240 --> 15:55.760] 現在可能在企業端這邊

[15:55.760 --> 15:56.800] 大家是怎麼樣去看

[15:56.880 --> 15:58.400] 那首先我看到麗莎素

[15:58.400 --> 16:00.240] 也就是AMD的執行長

[16:00.240 --> 16:00.800] 他有提到說

[16:00.800 --> 16:02.320] 在Agente的工作流裡面

[16:02.320 --> 16:04.080] AI agent執行大量的任務

[16:04.080 --> 16:07.040] 他其實都是傳統的CPU的任務

[16:07.040 --> 16:08.720] 那同時在Intel的CFO這邊

[16:08.720 --> 16:09.520] 有看到他講說

[16:09.520 --> 16:11.200] Misjudge the pace of demand

[16:11.200 --> 16:13.040] 也就是說他們錯估了

[16:13.040 --> 16:14.320] CPU的一個需求

[16:14.320 --> 16:15.280] 那Xeon 6

[16:15.280 --> 16:17.360] 目前的產能是absolutely constrained

[16:17.360 --> 16:18.880] 就是是屌缺的

[16:18.880 --> 16:19.920] 然後在NVIDIA這邊

[16:19.920 --> 16:20.880] Jensen也有提到說

[16:20.880 --> 16:23.920] 未來會有更多獨立的CPU的部署

[16:23.920 --> 16:24.640] 所以你看了一下

[16:24.640 --> 16:26.160] 御三家就可以確定說

[16:26.160 --> 16:27.680] OK 那CPU的trend

[16:27.680 --> 16:28.880] 絕對是正確的

[16:28.880 --> 16:30.800] 那只是它會是怎麼樣的

[16:30.800 --> 16:32.320] 一個受惠的形式

[16:32.320 --> 16:34.320] 那是由誰會拿下勝利

[16:34.320 --> 16:35.520] 那首先如果我們今天來看

[16:35.520 --> 16:37.280] 御三家的話就會知道說

[16:37.280 --> 16:38.480] 在X86方面

[16:38.480 --> 16:40.320] AMD其實是慢慢的去吃掉

[16:40.320 --> 16:41.120] 應該不能說慢慢

[16:41.120 --> 16:41.760] 其實蠻快的

[16:41.760 --> 16:43.680] 我去吃掉Intel的一個市占

[16:43.680 --> 16:45.600] 但兩邊如果說是在

[16:45.600 --> 16:48.720] 這個CPU的一個AI訓練槽之下

[16:48.720 --> 16:50.480] 都還是有可能會持續的去做增長

[16:50.480 --> 16:52.320] 就即便可能AMD這邊

[16:52.320 --> 16:53.520] 他吃掉了蠻多的試戰

[16:53.520 --> 16:55.040] 但不代表說Intel不會增長

[16:55.040 --> 16:55.760] 就是說一起增長

[16:55.760 --> 16:56.960] 他可能就是AMD的成長性

[16:56.960 --> 16:58.640] 會稍微的再好一點

[16:58.640 --> 16:59.920] 那特別是在Intel這邊

[16:59.920 --> 17:01.760] 我們有看到他在NVIDIA的DGX

[17:01.760 --> 17:04.640] Rubin NV-L8的host CPU上面

[17:04.640 --> 17:07.120] 是有一個舞台的

[17:07.120 --> 17:09.200] 就是它是有一個空間跑出來的

[17:09.200 --> 17:10.320] 那所以會覺得說

[17:10.320 --> 17:11.840] 這兩家應該都是有機會

[17:11.840 --> 17:12.720] 會一起受惠

[17:12.720 --> 17:14.800] 那同時大家可能去看到CPU好

[17:14.800 --> 17:15.920] 就會去直覺想像說

[17:16.800 --> 17:18.480] 最主要在做GPU的NVIDIA

[17:18.480 --> 17:19.440] 會受到很大的影響

[17:19.440 --> 17:20.880] 但因為它本身是有

[17:20.880 --> 17:21.680] 像它最新的這個

[17:21.680 --> 17:22.960] VeraRubin的平台

[17:22.960 --> 17:24.640] 它是有88核的ARM架構

[17:24.640 --> 17:26.720] 然後搭配自研的Olympus核心

[17:26.720 --> 17:28.480] 所以它本身是有VeraRubin的CPU

[17:28.480 --> 17:29.760] 那VeraRubin的CPU

[17:29.760 --> 17:30.480] 看起來也是有

[17:30.480 --> 17:31.840] 獲得客戶的一個採用

[17:31.840 --> 17:32.480] 所以它本身

[17:32.480 --> 17:33.760] 你某個程度上來可以視為說

[17:33.760 --> 17:35.760] 它是一個CPU相關的類股

[17:35.760 --> 17:37.360] 那只是在我們自己過往的經驗是這樣

[17:37.360 --> 17:38.880] 就有時候我們在去挑選一些標的

[17:38.880 --> 17:40.160] 我們會喜歡挑純度高的

[17:40.160 --> 17:41.440] 也就是它如果在過去

[17:41.440 --> 17:42.640] 曾經某個理由

[17:42.640 --> 17:44.080] 把它拉到很高的一個位置

[17:44.080 --> 17:45.440] 然後它現在有一個新的故事

[17:45.440 --> 17:47.040] 那新的故事不一定會推得動它

[17:47.040 --> 17:48.640] 那反而是過去可能基期很低

[17:48.640 --> 17:49.840] 就狗都不要的標的

[17:49.840 --> 17:51.760] 那現在可能會搭配這個新的故事

[17:54.640 --> 17:56.480] 所以我自己去做一個組合的話

[17:56.480 --> 17:57.040] 我認為說

[17:57.040 --> 17:58.320] 就假設今天要看CPU的話

[17:58.320 --> 18:00.800] 應該還是會先回到去看AMD跟Intel

[18:00.800 --> 18:02.560] 那NVIDIA可以把它當成是

[18:02.560 --> 18:04.400] 就你知道這個CPU的數字往上拉

[18:04.400 --> 18:07.680] 那可能整個模型可以去做一些初步的調整

[18:07.680 --> 18:09.520] 那再來ARM可能也是一個

[18:09.520 --> 18:11.520] 在市場上大家可以去注意的一個標的

[18:11.520 --> 18:12.960] 那首先我們先不去談它的估值

[18:12.960 --> 18:14.960] 因為這個估值絕對是非常難算的

[18:14.960 --> 18:17.120] 但同時我們知道ARM的伺服器市佔率

[18:17.120 --> 18:18.960] 從大概2018年的時候是低於5%

[18:18.960 --> 18:21.520] 到現在2025年是已經跑到20%到25%

[18:21.520 --> 18:24.080] 那甚至在就是這個CSP裡面

[18:24.080 --> 18:27.440] 也就是HyperScaler裡面是佔比跑到50%左右

[18:27.440 --> 18:29.840] 那特別在一些ASIC方面也有很多的應用

[18:29.840 --> 18:31.840] 舉例來說像是AWS的Graviton第五代

[18:31.840 --> 18:33.280] 或是Google的Axion

[18:33.280 --> 18:35.600] 或是Azure的Cobalt 200 Ampere等

[18:35.600 --> 18:38.000] 他們都是有在使用自研的ARM CPU

[18:38.000 --> 18:41.360] 所以ARM也算是相關的一個類股之一

[18:41.360 --> 18:43.600] 那所以接下來的一個觀察重點就是

[18:43.600 --> 18:46.480] 以我自己以這個市場操作者的角度來說

[18:46.480 --> 18:49.200] 就是如果說我持續的看到Intel跟AMD

[18:49.200 --> 18:49.920] 往上走的話

[18:49.920 --> 18:51.280] 那可能就是在建倉之後

[18:51.280 --> 18:53.040] 會再去做更多的一個加碼

[18:53.040 --> 18:55.760] 那估值方面可能不會是我考慮的一個重點

[18:55.760 --> 18:57.760] 先以題材這方面去做一個布局

[18:57.760 --> 18:59.760] 那接著再看後面的發展是怎麼樣

[18:59.760 --> 19:01.120] 那如果說它是

[19:01.120 --> 19:02.640] 就來說它可能突破了一陣子之後

[19:02.640 --> 19:04.240] 然後開始出現一些跌破拉毀的話

[19:04.240 --> 19:04.960] 就停止加碼

[19:04.960 --> 19:07.120] 因為可能這個題材就是壓挫

[19:07.120 --> 19:09.280] 然後或者說它其實沒有像想像中的這麼好

[19:09.280 --> 19:10.640] 那當然我們目前去看一些

[19:10.640 --> 19:13.760] 可能像是海外的一些研調或說論文

[19:13.760 --> 19:16.240] 就要說像Georgia Tech有出了一個論文

[19:16.240 --> 19:17.360] 那它就是提到說

[19:17.360 --> 19:19.040] CPU在Agentic的工作流裡面

[19:19.040 --> 19:22.000] 佔總延遲的比例是跑到了50到90幾%左右

[19:22.000 --> 19:24.400] 也就是CPU已經變成是一個瓶頸

[19:24.400 --> 19:26.000] 那或是像是康奈爾大學的研究

[19:26.000 --> 19:29.200] 也有提到說Agentic AI的CPU佔比是很高的

[19:29.200 --> 19:31.760] 在傳統AI可能是只有到10%左右

[19:31.760 --> 19:35.120] 那可是到Agentic AI是有機會跑到4到5成左右

[19:35.120 --> 19:37.760] 那所以應該是可以確立這個趨勢是沒問題的

[19:37.760 --> 19:40.320] 那只是到底會貢獻多少會發酵多少

[19:40.320 --> 19:43.120] 那可能還要看後續產能是怎麼樣去做表現

[19:43.120 --> 19:43.760] 那因為我們知道說

[19:43.760 --> 19:46.480] 現在其實在AI的一個很大的瓶頸之一

[19:46.480 --> 19:47.360] 就在台積電這邊

[19:47.360 --> 19:50.160] 那台積電它的瓶頸之一就是在無塵室這裡

[19:50.160 --> 19:52.640] 所以就算你想要有更多的產能

[19:52.640 --> 19:53.840] 你也不一定拿得到

[19:53.840 --> 19:58.080] 會不會可能後面變成說是CPU跟GPU要去搶產能

[19:58.080 --> 19:59.920] 那搶不搶得到那也不一定

[19:59.920 --> 20:01.760] 所以可能還有蠻多的變數要去觀察

[20:01.760 --> 20:04.000] 但是至少自己會開始觀察看看

[20:04.000 --> 20:09.360] 然後再來就是在這個禮拜也開始去物色一個新的族群

[20:09.360 --> 20:13.680] 因為我們知道說在中東這邊有兩家鋁場被炸到了

[20:13.680 --> 20:16.640] 那所以我們注意到鋁假開始去突破波段的一個新高

[20:16.640 --> 20:19.840] 那鋁假的一個歷史新高是落在2022年左右

[20:19.840 --> 20:21.280] 那按照目前的態勢

[20:21.280 --> 20:23.040] 就算中東這邊去供應鋁

[20:23.040 --> 20:26.320] 大概是落在十幾%左右的一個全球的產量

[20:26.320 --> 20:29.280] 但這樣的一個供需的破口出來之後

[20:29.280 --> 20:32.240] 那還是有可能會對全球的鋁假造成一些影響

[20:32.240 --> 20:32.480] 為什麼

[20:32.480 --> 20:35.200] 因為目前鋁它其實在市場上面

[20:35.200 --> 20:38.000] 算是一個非常被需要的原料

[20:38.000 --> 20:41.280] 特別是我們在過去去看的一些公司的

[20:41.280 --> 20:42.640] 可能在原物料的分析上面

[20:42.640 --> 20:44.960] 他們只有提到說像是這個鉭電

[20:44.960 --> 20:46.400] 那或者說像是鋁電

[20:46.480 --> 20:48.480] 都是目前在市場上面是

[20:48.480 --> 20:52.160] 算是可以被歸類在跟記憶體一樣缺貨的東西

[20:52.160 --> 20:54.400] 所以這個東西它隨時會有一個斷電的危機

[20:54.400 --> 20:57.200] 那如果說中東這邊沒有去做解決的話

[20:57.200 --> 20:59.360] 如果我們看到鋁假創新高的話

[20:59.360 --> 21:02.240] 那可能大家就會去注意到一個傳導鏈跑出來

[21:02.240 --> 21:04.720] 也就是在鋁博這邊可能也會出現一些漲價

[21:04.720 --> 21:06.640] 然後在鋁店的相關的被動元件

[21:06.640 --> 21:08.160] 可能會出現一些漲價

[21:08.160 --> 21:11.200] 那所以這個是最近自己有在稍微觀測一下的

[21:11.200 --> 21:13.280] 但最近剛好跟朋友聊了一下之後

[21:13.280 --> 21:15.200] 就又有一點被踩到煞車了

[21:15.200 --> 21:17.440] 因為很多時候我們去做研究像前面所提到的

[21:17.440 --> 21:18.960] 你看到一個題材你覺得很香

[21:18.960 --> 21:20.240] 那因為你是業外人士嘛

[21:20.240 --> 21:21.840] 那所以有時候你會自己去

[21:21.840 --> 21:23.280] 怎麼講就自洽自己的邏輯

[21:23.280 --> 21:25.040] 然後讓它變成是在你的腦袋是合理的

[21:25.040 --> 21:28.320] 可是可能跟現實之中的應用是沒有切到

[21:28.320 --> 21:29.600] 或是說其實沒有切得這麼準

[21:29.600 --> 21:31.280] 還是要看產業界的一個想法

[21:31.280 --> 21:34.320] 因為產業界他們可能會去考量更多的成本

[21:34.320 --> 21:35.440] 或是說可能在供應

[21:35.440 --> 21:36.640] 如果說這個東西我就是拿不到

[21:36.640 --> 21:38.640] 那就算它很好那我還是不能夠用它

[21:38.640 --> 21:40.800] 那所以稍微的問了一下之後會發現

[21:40.800 --> 21:41.920] 就我們現在看到很缺的

[21:41.920 --> 21:44.720] 可能像是鉭電或是鋁店相關的被動元件

[21:44.720 --> 21:46.880] 在後面有機會在接下來的代數

[21:46.880 --> 21:49.040] 會有MLCC去取代它的功能

[21:49.040 --> 21:50.880] 所以像是三星電機他們有提到說

[21:50.880 --> 21:52.320] 他們會使用MLCC

[21:52.320 --> 21:54.560] 然後再加TLVR的電感

[21:54.560 --> 21:57.280] 那可能就可以有效的去取代一些鋁店

[21:57.280 --> 21:58.960] 或是說彈電相關的一個應用

[21:58.960 --> 22:00.560] 所以在後面可以稍微的注意一下

[22:00.560 --> 22:01.760] 就是說它不是一個像

[22:01.760 --> 22:03.520] 可能光通是sky is the limit

[22:03.520 --> 22:05.200] 大家都可以去做無限的想像

[22:05.200 --> 22:07.280] 那這些東西就是因為很缺的關係

[22:07.280 --> 22:08.640] 所以他們有開始去做一些

[22:08.640 --> 22:10.160] alternative的solution

[22:10.160 --> 22:11.920] 那是如果說往這個方向去走的話

[22:11.920 --> 22:13.120] 那可能就不會是一個

[22:13.760 --> 22:15.360] 就是非常恐怖的緊俏

[22:15.360 --> 22:16.880] 然後跟斷貨的危險

[22:16.880 --> 22:19.280] 但至少在短期內應該是有一個

[22:19.280 --> 22:20.560] 題材的可能性

[22:20.560 --> 22:22.480] 所以自己的想法是

[22:22.480 --> 22:23.840] 因為你現在看到這個戰爭

[22:23.840 --> 22:25.360] 它開始有一點

[22:25.360 --> 22:26.960] 怎麼說就按照本來的預期是

[22:26.960 --> 22:28.480] 它會在短期內去做結束

[22:28.480 --> 22:29.600] 這也是川普這樣跟你講

[22:29.600 --> 22:31.200] 或是說可能像2022

[22:31.200 --> 22:32.880] 普丁也跟你說很快會做結束

[22:32.880 --> 22:34.320] 然後這邊打超級多年

[22:34.320 --> 22:36.560] 所以會不會後來過了某一個臨界點之後

[22:36.560 --> 22:37.840] 然後大家發現說

[22:37.840 --> 22:40.560] 這個東西有可能不會結束的這麼快

[22:40.560 --> 22:42.800] 那這時候你到底該往哪個方向去做

[22:43.440 --> 22:44.880] 那我注意到我身邊有蠻多朋友

[22:44.880 --> 22:46.080] 是跑去買了塑化股

[22:46.080 --> 22:47.200] 因為他們認為說

[22:47.200 --> 22:48.560] 這樣塑化股邏輯是

[22:48.560 --> 22:50.720] 因為在過去像台灣的塑化骨之所以

[22:50.720 --> 22:52.960] 會完全的被中國給虐殺

[22:52.960 --> 22:54.320] 是因為中國這裡

[22:54.320 --> 22:56.480] 他們可以從伊朗這邊獲得便宜的石油

[22:56.480 --> 22:58.400] 所以他們競爭力是很強大的

[22:58.400 --> 23:00.640] 但現在這個石油的價格開始去往上推

[23:00.640 --> 23:01.920] 那伊朗這邊的供貨

[23:01.920 --> 23:03.440] 可能會在後面

[23:03.440 --> 23:05.040] 如果說美國真的取得一些

[23:05.040 --> 23:07.120] 階段性的重要勝利的話

[23:07.120 --> 23:08.240] 那中國可能會被鎖住

[23:08.240 --> 23:09.360] 那如果中國被鎖住的話

[23:09.360 --> 23:11.840] 那台灣的塑化就有可能會是受惠的

[23:11.840 --> 23:13.760] 所以是這樣的一個大框架邏輯之下

[23:13.760 --> 23:14.800] 我們去做這個布局

[23:14.800 --> 23:16.640] 那只是因為塑化它對我來講是一個

[23:16.640 --> 23:18.160] 就離我太遠的東西

[23:18.160 --> 23:19.280] 所以我就沒有去看它

[23:19.280 --> 23:20.960] 但我自己是開始有去玩了

[23:20.960 --> 23:24.000] 就是如果說戰爭持續的更嚴重的話

[23:24.000 --> 23:25.760] 然後就是這樣的一個前提假設

[23:25.760 --> 23:27.440] 那可能可以往那個方向去布局

[23:27.440 --> 23:28.320] 所以像我的話

[23:28.320 --> 23:29.760] 可能就會想去注意看看

[23:29.760 --> 23:31.440] 像原物料的上漲

[23:31.440 --> 23:32.480] 像過去是銀嘛

[23:32.480 --> 23:34.080] 然後現在可能大家開始注意到鋁

[23:34.080 --> 23:35.200] 鋁的價格也往上跑

[23:35.200 --> 23:36.560] 那即便可能在中東這邊

[23:36.560 --> 23:38.400] 那兩個被炸的廠家

[23:38.400 --> 23:41.440] 他們其實並不是在AI的Supply Chain裡面

[23:41.440 --> 23:42.800] 扮演一個非常重要的角色

[23:42.800 --> 23:45.920] 但是他們可能也會因為說

[23:45.920 --> 23:48.160] 就是可能在供應的一些卡關

[23:48.160 --> 23:49.280] 然後變成是情緒

[23:49.280 --> 23:51.040] 然後情緒可能就會把

[23:51.040 --> 23:52.320] 整個鋁的價格再往上推

[23:52.320 --> 23:53.760] 那當然鋁的價格往上推

[23:53.760 --> 23:55.680] 到鋁箔到後面的應用

[23:55.680 --> 23:57.200] 也都可能會一起往上推

[23:57.200 --> 24:00.800] 特別是可能在AI的一個高度需求之下

[24:00.800 --> 24:02.160] 大家就是要去搶這些料

[24:02.160 --> 24:04.960] 那有可能他們就會推一波漲價的行情出來

[24:04.960 --> 24:06.720] 所以這個可能是我自己

[24:06.720 --> 24:08.560] 某個程度上就雖然它也是做多了

[24:08.560 --> 24:10.480] 可是它可能類似在我心中會放在

[24:10.480 --> 24:12.240] 有點像是說去Hedge這個

[24:12.240 --> 24:14.080] 戰爭風險的一些佈局

[24:14.080 --> 24:16.880] 所以去找一些可能鋁相關的供應鏈來做

[24:16.880 --> 24:19.440] 會是我在後面的一些選項

[24:19.440 --> 24:22.240] 那當然它的一個潛在的利空就是

[24:22.240 --> 24:24.400] 第一個就是鋁的價格後來就上不去了

[24:24.400 --> 24:25.520] 就掉下來戰爭結束

[24:25.520 --> 24:26.240] 當然這也是好事

[24:26.240 --> 24:28.080] 就代表說你其他部位就會上去

[24:28.080 --> 24:29.680] 那第二個就是我們知道說

[24:29.680 --> 24:30.800] 如果你今天拉到

[24:30.800 --> 24:34.800] 可能到三年左右的一個視野來看的話

[24:34.800 --> 24:36.480] 那現在很缺的這些

[24:36.480 --> 24:38.240] 不管是什麼彈電或是鋁電

[24:38.240 --> 24:41.760] 都是有機會會被MLCC或其他東西給取代

[24:41.760 --> 24:43.520] 那當然如果在這樣的狀況之下的話

[24:43.520 --> 24:44.960] 就代表說它的那個P Ratio

[24:44.960 --> 24:47.520] 可能就是沒有辦法到很高的一個位置

[24:47.520 --> 24:49.840] 但是它持續的去做增長

[24:49.840 --> 24:51.680] 或說帶來一些獲益那還是可以的

[24:51.680 --> 24:52.880] 但你就要去接受說

[24:52.880 --> 24:54.160] 那個乘數可能沒有辦法

[24:54.160 --> 24:56.320] 像台灣的一些股票乘數就是

[24:56.320 --> 24:58.240] 萬年都是在可能三四十倍左右

[24:58.240 --> 25:00.160] 那它的股票乘數可能就只能夠落在

[25:00.160 --> 25:01.360] 可能二十倍最多

[25:01.360 --> 25:03.680] 因為那個未來並不是這麼明朗的

[25:03.680 --> 25:06.000] 但至少在短期內也可以看到一個缺貨的狀態

[25:06.000 --> 25:07.440] 但如果說你把這樣的一個邏輯

[25:07.520 --> 25:08.880] 套去前面講的塑化股

[25:08.880 --> 25:09.760] 其實也是一樣的道理

[25:09.760 --> 25:12.000] 就如果說真的所有東西都解決的話

[25:12.000 --> 25:15.520] 那可能這個塑化股也沒有辦法再繼續的走下去

[25:15.520 --> 25:18.720] 所以它偏向是一個時機財或是事件財

[25:18.720 --> 25:20.720] 然後但是因為我們還是要去找一些標的

[25:20.720 --> 25:21.440] 做一些備用

[25:21.440 --> 25:23.440] 雖然台股目前其實並不是特別需要

[25:23.440 --> 25:24.800] 因為還是有很多的族群

[25:24.800 --> 25:27.360] 但如果說後面戰爭在往一些更不好的方向

[25:27.360 --> 25:29.280] 那你又必須要去做多一些東西的話

[25:29.280 --> 25:30.960] 就手上的部位可能多單太少

[25:30.960 --> 25:35.120] 那我可能會選擇往鋁相關的一些標的去觀察看看

[25:35.120 --> 25:35.920] 那一樣這些東西

[25:36.000 --> 25:38.000] 都可能會隨著局勢的改變

[25:38.000 --> 25:39.280] 會再去做一些變化

[25:39.280 --> 25:40.400] 或是估值的變化

[25:40.400 --> 25:42.480] 就會再去做一些調整

[25:42.480 --> 25:45.280] 所以在每一集會盡量的去跟大家分享一下

[25:45.280 --> 25:48.160] 可能自己在腦中裡面最新的一些想法

[25:48.160 --> 25:49.680] 所以大概就是這樣子

[25:49.680 --> 25:51.280] 然後其實最近在NVIDIA這邊

[25:51.280 --> 25:54.160] 因為他們已經VR的Bomb Cost

[25:54.160 --> 25:55.760] 然後以及可能這個Bomb表

[25:55.760 --> 25:57.120] 都已經有跑到市場上面去

[25:57.120 --> 25:59.520] 所以大家確實也是往這個方向去看待

[25:59.520 --> 26:01.520] 像一些被動元件就直接拉出去

[26:01.520 --> 26:02.480] 因為大家注意到說

[26:02.480 --> 26:04.640] 它竟然可以拿下這麼多的料

[26:04.800 --> 26:05.920] 那大家有注意到這件事情

[26:05.920 --> 26:07.040] 所以開始往這個方向去布局

[26:07.040 --> 26:07.920] 所以不排除

[26:07.920 --> 26:10.480] 因為前面我自己也有去做被動元件的一些布局

[26:10.480 --> 26:13.840] 那只是那時候去押注的一些漲價的故事

[26:13.840 --> 26:15.200] 然後最後面這個漲價發生了

[26:15.200 --> 26:16.080] 可是股價還沒有動

[26:16.080 --> 26:17.520] 所以當時我繼續放棄了

[26:17.520 --> 26:20.480] 然後大家又重新的去關注它跟注意

[26:20.480 --> 26:22.240] 就是因為看到這個鋁店的價格

[26:22.240 --> 26:23.520] 持續的走上去

[26:23.520 --> 26:26.080] 那如果說最後面又再出一些事件的催化

[26:26.080 --> 26:27.040] 直接噴出去的話

[26:27.040 --> 26:28.800] 在需求可能是維持固定

[26:28.800 --> 26:30.320] 然後跟快速增加的一個狀況之下

[26:30.320 --> 26:32.240] 那就有可能會在供給面這邊

[26:32.240 --> 26:33.440] 會產生一些新的價格變化

[26:33.600 --> 26:36.320] 這個是我自己會想要稍微的關注一下的

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