投資長上週把局勢說清楚了——荷莫茲、能源、通膨、供應鏈，以及那個讓人警惕的結語：「個人應該開始為自己和家人的生活做準備。」
他的工作是告訴你風在哪裡吹。我的工作不一樣：我要告訴你如何不被吹倒。
FOMC 結果出來那晚，我凌晨三點做完持倉決定，天亮前平掉一個 AI 股部位、把房貸換成前段固定方案、美元存期壓縮到三到六個月。上篇說了，背後邏輯只有一個：不確定性升高的時候，保留選擇權比押對方向重要。
中東局勢讓我把這個邏輯又想了一遍，但這次不是從投資組合出發，是從家庭財務出發。邏輯一樣，工具不同。
我把自己的狀況重新過了一遍，然後在腦子裡把周圍的人也分了一下類。大概三種——有房貸的雙薪家庭、租屋月光族、快退休或已退休靠利息股利生活的人。每一種的問題不一樣，所以動作也不一樣。
有房貸的雙薪家庭
壓力從三個方向同時來：油電推高生活成本、央行若因通膨升息房貸就跟著漲、投資組合的波動讓人坐立難安。三個同時出現感覺很重，但其實只有一件事是現在可以鎖定的——房貸利率。
我做的選擇是把全機動換成前兩年固定、之後再轉機動的方案。台灣目前五大公股銀行新承做房貸利率約在 2.1% 到 2.3%，玉山等民營行庫浮動起利約 2.45% 至 2.95%（各行 2026 年 2 月公告利率），固定段通常比純機動貴 0.1 到 0.2 個百分點。換來的是這兩年不管央行怎麼動，房貸不動。台灣央行重貼現率目前維持在 2%（自 2024 年 3 月以來未動），但中東油價輸入性壓力正在累積，升息的尾部風險比降息更現實，所以我選擇把這個風險鎖掉。
投資組合的部分，我沒有動。不是因為不擔心，是因為我搞清楚了一件事：如果我現在賣出，還得做兩個對的決定——什麼時候賣對了、什麼時候要買回來，兩個都對才能不虧，這比留著不動難多了。1950 年以來跨越韓戰、越戰、波灣戰爭的美股長期年化報酬率仍維持在約 10%，地緣衝突期間隨意離場往往錯過後續反彈。市場現在定價的是「衝突快速解決」的基準情境——我不確定戰事多長，所以也不知道什麼時候該回來，於是選擇不動。
租屋族，月光或接近月光
這個處境我身邊有幾個朋友在。沒有資產保值的問題，問題是現金流——油電通膨每個月壓一點，幾乎沒有緩衝空間。
我跟他們說的只有一件事：先把三個月生活費放到碰不到的地方，活存就好，但不能被日常消費慢慢蠶食。
這筆錢不是投資，是護城河。戰事若延長到第二季，就業市場的不確定性會升高——出口導向的製造業訂單最先受到壓縮，這類工作的工時和獎金比正職薪水更早反映景氣。有這筆錢，收入出現缺口時不需要被迫做壞的決定——賣掉不該賣的、借不該借的、接受不該接受的條件。沒有這筆錢，任何一個意外都會讓選擇空間急速收窄。
另一件事是檢查自己的固定支出裡有多少是「感覺便宜但每月都在扣」的訂閱費用。油電漲的是不可控的部分，這些是可控的。把每個月的非必要自動扣款列出來過一遍，通常能找到每月兩到三千元的緩衝空間——這不是要你過苦日子，是在外部壓力來之前，先把防線設在自己選擇的地方。
快退休或已退休，靠利息和股利生活
這個位置的風險最隱蔽，因為帳面看起來還過得去。
我幫一個朋友算過一遍，結果讓他沉默了幾秒。他持有的定存和股利，名目年化收益大約 4%。扣掉 10% 利息所得稅，稅後約 3.6%。再扣台灣 2 月 CPI 年增率 1.75%（主計總處，2026 年 3 月公布），實質報酬率剩下不到 2%。如果 3 月 CPI 如學者估計突破 2% 警戒線（中央大學台灣經濟發展研究中心梁啟源，2026 年 3 月），實質報酬率就更難看了。Oxford Economics 在最壞情境下估計，美國 CPI 可能在今年第二季觸及約 5%，促使聯準會更鷹派（Oxford Economics，2026 年 3 月）；台灣的輸入性通膨壓力跟著走，這個數字只會往下修。
股利和利息是固定的，買東西的成本在漲——資產每年都在縮水，只是縮得夠慢，讓人容易忽略。知道這個數字，哪怕讓人不舒服，也比不知道好。
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後來我發現了一個比油價更值得盯的東西
油價是開幕，糧價是壓軸——壓軸要半年後才登場。
