股市上漲過程有各種不同類股輪流表現，當某一類股出現較明顯的上漲，就會吸引較多資金一起追逐，而形成當時的主流類股，上漲達一定程度後可能有獲利出場的賣壓，同時願意追高冒險的資金減少，讓類股轉弱休息，如果有其他類股能吸引資金，替代主流類股表現，維繫行情熱度，雖然主角不同，指數還能繼續表現。
類股輪動的內容通常包括真正的景氣熱絡主角，具有實質獲利成長與前景發展的產業，有時候則是有些營運表現平凡的股票受惠市場資金充沛而表現，或是被視為落後補漲的股票，另外會有一些則是藉由概念與想像而拉抬股價的投機股。
在類股輪動一段時間之後，行情累積夠大漲幅，會有許多個股股價是偏高的超漲狀態，若企業具有實質獲利，股價隨著獲利而上漲，不論是樂觀估算或保守估計，都還可以概略估算，但有些股價內容具有更多想像力，或是本益比極高，若想像空間不見，會連股價的地板價都很難計算，雖然投機有助於活絡市場氣氛，但達到一定程度之後會放大市場風險，成為後續大幅修正的潛在壓力。
觀察行情內容是由哪些類股表現？指標族群如何表現？如何輪動？是推測行情風險的重要訊號。
