🐭【肥鼠投資札記】當發哥開始「發」起來，你還在看戲嗎？
📢 先看重點：20 年累計配息 83.82 元！
這數字是什麼概念？如果你在 20 年前買入，公司發給你的現金已經是本金的兩倍。這種「本金早就領回來，剩下都是淨賺」的佛系投資法，不就是肥鼠們最嚮往的境界嗎？
🔍 鼠會長的數據顯微鏡：
五天的驚奇之旅：不久前配息 4 元的消息一出，股價從 34 元直接噴到 40.5 元。即便漲了一截，殖利率竟然還有 9.88%？這種水位，在現在的市場簡直是稀有物種。
二十年的馬拉松：從 2006 到 2026，平均年配 3.81 元。如果你當年投 100 萬進去且「息滾息」，現在這桶金已經變成 1,276 萬，年化報酬率 13.4%。複利的力量，真的比發哥的建案還穩。
黃金兩年的大交屋潮：2026 與 2027 年，完工量分別上看 792 億與 743 億。這兩年不是在交屋，就是在交屋的路上。現金流充沛到讓人懷疑發哥是不是開銀行的。
📉 合理股價在哪裡？
依照發哥近 30 年的歷史平均殖利率 4.91% 來推算：
今年配 4 元 / 4.91% ＝ 80 元（合理價預期）
如果股價真的回歸歷史水位，這中間的價差與每年穩穩入袋的股息，簡直是「魚頭魚尾都要吃」的節奏。
🐭 鼠會長的碎碎念：
雖然發哥很香，但營建股終究有房市週期和政策變數。大家要當隻聰明的肥鼠，分散風險是基本功，千萬別為了追高而忘了腳步。 你們覺得現在 40.5 元的發哥，是剛起跑的鮮肉，還是已經跳完舞的大叔？
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