關鍵字：聯雲(LY2)資料中心、水冷式機房、AI 算力平台、中科 AI 資料中心、營收季季高、毛利率 50%
摘要： 是方電訊（6561）第一季營收 9.82億元，毛利率 48.9%，EPS 3.69元，表現穩健。隨著聯雲（LY2）智能資料中心進駐率提升（目前約 5-6成，年底看 7-8成），且該機房支援 AI 高散熱水冷技術，毛利較傳統機房高出 20%，預計全年毛利率將突破 50%。公司積極轉型為「全方位 AI 雲端數據公司」，並宣布投入 30多億元 建置「中科 AI 資料中心」，預計 2028 年商用，開啟第二成長曲線。
詳細會議紀要 日期： 2026/05/07
一、 開場與公司概況 ([00:00]-[00:06]) 是方成立於1991年，隸屬中華電信集團，具備電信中樞獨特定位。擁有立遠（LY）、紅點（HD）及聯雲（LY2）三棟資料中心。業務涵蓋 IDC 服務（佔營收 43.3%）、數據網路（37.9%）、雲端應用（17.7%）及語音通信（1.1%）。
二、 營運策略與產能佈局 ([00:07]-[00:20],)
- 聯雲 LY2 效益： 自 2024 年 6 月啟用，專為 AI 水冷伺服器設計，支援單機櫃 10KW-150KW。隨客戶裝機完成，月租費營收將於 2026 下半年大幅爆發，預計 2027 年滿載。
- 中科 AIDC 計畫： 宣布於中科園區投資 30多億元 興建新一代 AI 資料中心，預計 2028 年啟用，鎖定中南部客戶與 AI 算力需求。
- AI 賦能平台： 推出「Shift-enabled AI Platform」，與軟硬體夥伴強強聯手，提供一站式專用 AI 算力與應用服務。
三、 財務績效 ([00:12]-[00:13],-[00:24])
- 2026 Q1 表現： 營收 9.82億元 (YoY +3.1%)，EPS 3.69元 (YoY +3.4%)。
- 獲利結構： 第一季毛利率 48.94%，主因 LY2 折舊已於第一季足額攤提（累計 30多億元 設備）。隨進駐率拉升，毛利率將顯著增加，全年目標 >50%。
- 股利政策： 2025 年盈餘預計配發 14.2元 現金股利，採分次配發（1月 6.6元、7月 7.6元）。
四、 市場與產品分析 ([00:13]-[00:17],)
- 市場趨勢： AI 產業產值預估 2034 年突破 3.6 兆美元。是方憑藉「三環網路」（台北、台灣、國際環）建構生態系，吸引全球市值前十大企業中一半以上成為客戶。
- 價格侵蝕 (Price Erosion)： 數據網路單價雖有下滑趨勢，但因客戶對頻寬需求爆炸性增長，總營收仍能維持穩定或小幅上升。
- 附加價值： 雲端應用與數據服務隨著 IDC 客戶進駐而產生連帶效應。水冷機房因售價較佳，毛利率較傳統機房高出約 20%。
五、 其他重要訊息 ([00:09]-[00:11])
- 執照與合規： 2025 年通過海纜國際出租業者審核。TPIX（台北網際網路交換中心）全球排名提升至 第 41 名，會員數達 286 家。
- ESG 實績： 聯雲機房採綠建築設計，目標 2040 年達成 100% 再生能源使用 (RE100)。
六、 會議總結與展望 公司預期營運將「季季高」，下半年表現顯著優於上半年。未來五年營收與獲利將雙線成長。2026 年創歷史新高，2027 年 LY2 滿載貢獻，2028 年中科新機房加入，營運動能無虞。
七、 完整QA摘要整理
- 問：中科 IDC 規模與預計效益？ 答：規模與 LY2 相當，投資 30多億元，目前已有高比例客戶簽訂租用意向書，預計 2028 年挹注營收。
- 問：毛利率較去年下降的原因？ 答：主因 LY2 設備驗收後開始足額攤提折舊。目前折舊已達底部，隨進駐率從 5-6 成提升至 7-8 成，毛利率會快速回升，全年目標維持五成以上。
- 問：水冷機房與非水冷機房的毛利差異？ 答：水冷機房毛利高出約 20%，因技術門檻高、售價較優。
- 問：數據中心進駐率現況？ 答：目前進駐率約五至六成，年底目標七至八成。已有客戶 AI 伺服器裝機完成，預計未來 1-2 個月開始產生月租型營收。
- 問：伺服器功率若突破 200kW，是方能否支援？ 答：目前設計支援至 150kW。若未來有商用 200kW 產品需求，中科機房可依客戶需求進行相應調整設計。
