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外資高盛GS看啟碁 (6285.TW)：用戶終端設備持續擴張；維持「買進」評級，目標價調升至 318 元

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2026/05/13 更新2026/05/13 發佈閱讀 3 分鐘

投資理財內容聲明

啟碁 (6285.TW)：用戶終端設備持續擴張；維持「買進」評級，目標價調升至 318 元

我們重申對啟碁的正面看法。受益於低軌衛星（LEO）網路普及加速、WiFi-7 技術升級驅動的換機需求，以及網路交換器產品線的擴張，公司前景看好。在交換器方面，企業級 800G 交換器預計於 2026 年下半年貢獻營收，而光回路交換器（OCS）則具備長期成長潛力。啟碁 2026 年第一季淨利表現優於預期，主要歸功於毛利率高於預估值，這與我們對其 2026 年營收成長 20% 及淨利成長 71% 的正面預期相符。考量到低軌衛星與 WiFi-7 業務的強勁動能，我們將目標價上調至 318 元（基於 2027 年預估本益比 25 倍）。

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