GS
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金像電 (2368.TW)：2027至2029年產能擴張計畫顯示 ASIC 長期需求穩健；評等「買進」，目標價調升至新台幣 1,585 元
金像電 2026 年第一季的核心業務營業利益高於彭博市場共識約 11%，但較高盛預估的最樂觀數字低約 2%。該季毛利率呈現增長趨勢，分別較上季提升 1.1 個
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啟碁 (6285.TW)：用戶終端設備持續擴張；維持「買進」評級，目標價調升至 318 元
我們重申對啟碁的正面看法。受益於低軌衛星（LEO）網路普及加速、WiFi-7 技術升級驅動的換機需求，以及網路交換器產品線的擴張，公司前景看好。在交換器方面，企業級 800G 交換器預計於 2026 年下半
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聯詠科技 (3034.TW) 業績評論：第一季毛利率優於預期；近期提前拉貨帶動強勁動能；維持中立評級
第一季業績概要：毛利率表現亮眼 聯詠於 5 月 7 日召開法人說明會，公佈 2026 年第一季營收為 231 億新台幣。雖然營收年減 14.7%，但已達到公司財測的高標，並符合市場預期。在利潤率方
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高階銅箔基板（CCL）維持強勁漲勢：台耀目標價上調至 1,888 元
高階銅箔基板（CCL）產業持續展現堅實的平均售價（ASP）與利潤擴張趨勢。台耀（TUC）2026 年第一季表現大幅優於預期，主因產品組合加速優化，帶動毛利率強勁增長。
台耀第一季核心業務（營業利益）高於市場共識 13% 至 1
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世界先進（Vanguard International Corp., 5347.TWO）獲利評論：2026年第一季毛利率略低於預期；短期獲利展望轉佳，但從2027年起毛利率稀釋壓力將加劇，故重申「賣出」評級。2026年第二季毛利率回升幅度優於預期，成為利多驚喜。
世界先進於5月5日舉行2026年第
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環球晶圓 (6488.TWO) 獲利評論：2026年第一季毛利率低於預期；復甦正在進行中，定價仍是關鍵觀察點；目標價調升至620新台幣；維持「中立」評等。
環球晶圓於5月5日召開2026年第一季分析師會議。該季度營收為139.85億新台幣（季減3.6%，年減10.3%），略高於高盛預期4%，與市場
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弘塑科技 (Grand Process Technology Corp., 3131.TWO) 獲利評析：2026年第一季毛利率受一次性項目及產品組合不利影響而低於預期；積極擴產計畫支撐長期增長展望；重申「買入」評級。
弘塑科技於5月4日公布了2026年第一季初步財報。該季毛利率為33.8%，較上
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穩懋半導體 (3105.TWO)
財報回顧：2026年第二季新型光學產品初步出貨，但2026全年貢獻依然有限；重申「賣出」評級
穩懋2026年第一季核心業務（營業利益）分別高出高盛預估（GSe）與彭博（BBG）共識202%與28%。儘管產品組合較不理想，毛利率較低的蜂巢式網路（cellular）
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台達電 (2308.TW) 毛利率上升趨勢符合預期，受惠於 AI 電源比重提升；重申「買進」評等，目標價調升至 2,420 元（原為 2,110 元）。
法說會關鍵要點
在 2026 年 4 月 30 日的業績說明會中，管理層預期 2026 年第二季的毛利率將優於去年同期的 35.5%，並指出
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台光電 (2383.TW) 產品組合改善加速，且 2026 下半年起具備潛在漲價空間；重申「買進」評等，目標價調升至 6,000 元。
2026 年第一季業績回顧
台光電 2026 年第一季的核心業務表現符合預期。儘管受到電子組件成本上升影響，毛利率略低於高盛及市場共識預期，但營業利益仍比市場共
