安普新配息3元，殖利率13%！吊打長榮的8%？

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　結果消息一出，馬上漲停，秋哥只能跟你說，這是在割肉配息給股東。

　很簡單，你去看財務報表就知道了。

　損益表：去年安普新只賺0.71元，四季虧了兩季，哪來3元配給你？看了一下營收，一二季爛爆，第三季暴增，但毛利率掉了9%，很明顯是銷庫存。

　資產負債表：保留盈餘8.58億，資本額15億，配3元要4.5億，但Q4帳上現金只有2.49億，全部配給股東也不夠啊！都給你，啊公司帳上沒現金要怎麼辦？還是第一季財報裡有秋哥沒看到的橫財出現？

　EPS 0.71元配3元，配發率422.5%，股東大滿足。但這3元不是全部從25年的EPS給你的，而從資本公積裡的豬公挖出來給你的啊！配完之後淨值會從18.12元掉到剩15.12元，比2020年的26.26元足足少了11.14元，秋哥很懷疑，這家公司真的還有要經營下去嗎？

　其他殖利率很高的股票，你都可以用這個方式去檢查看看，秋哥書裡都會教。你要看的不是殖利率，而是配發率。

　當配發率低於50%，就是公司打算再擴大規模，沒配出來的會變淨值強化企業體質。長榮從淨值15元變成260元，就是這樣搞出來的。

　當配發率接近100%，就是公司不缺錢，但也沒打算再擴大規模；

　當配發率超過100%，大部份是靠賣祖產發橫財，不然就只能從資本公積裡挖豬公，這種公司通常會比較有問題，因為這是挖淨值來配息，除完息後大多會被打回原型。如果你沒看懂這套邏輯，是真的會踩到「你要他的息，他要你的本」那條線。