美利達 (9914.TW)：第一季獲利受惠於 SBC 表現優於預期而超標
美利達 2026 年第一季的獲利表現優於花旗與彭博的預期，分別高出 6% 與 32%。該季稅後淨利為新台幣 3.26 億元，雖然較去年同期減少 22%，但整體表現仍優於市場預測。儘管主要客戶 SBC（Specialized）因嚴格控管庫存導致出貨量減少，進而使營收年減 30%，但受惠於產品組合優化，第一季毛利率達到 15.4%，高於預期。然而，由於營收規模縮減導致營運負槓桿效應，營業利益率年減 2.8 個百分點至 5.2%。本次業績超標的核心動能來自業外收入，特別是來自 SBC 的投資收益大幅增長。
