距離2021年的股市封關已剩沒幾天了, 今年雖有疫情來攪局, 但整體股市的表現還是很不錯的. 許多人習慣在年底檢視過去這一年的投資績效, 但是投資績效是受到很多因素所影響, 因此單年度績效本身意義並不大, 更應該注意的是自己在長期投資是否有偏離目標. 例如希望退休前的股票資產可以達到2000萬 (5%現金股息殖利率也可以每年領到約100萬). 如下表, 每年投入40萬, 年報酬率 5% 在 25 年後可以累積到 2007 萬; 年報酬率 7% 則可以到 2707 萬; 而 年報酬率 10% 則可高達 4327 萬.
但是, 上述表格的績效是有一些條件的. 例如, 除了必須持續把股息再投入之外, 也必須長期待在股市裡面不能離開...還有更多. 投資過程中, 總是會有許多因素可能會打斷你的投資計畫. 或者, 你在市場買了又賣, 賣了又買, 今年也許有不錯的績效, 但當你的股市資產從百萬到上千萬之後, 是否還能輕鬆地決定買賣決策? 你的心裡是否還能承受股價波動而長期不賣嗎? 沒有經過這些長期持續持有股票資產的過程, 可能就很難如上表格所述累積25年後的股票資產.
大多數人往往重視回報，少數人管理風險，卻極少有人關注成本，極少有人真正理解時間的價值。 ～ 高瓴資本張磊
大多數的人並非不理解複利概念, 只是投資行為只看重短期的回報. 長期投資的道理很簡單但不容易做到. 張磊在2017年在中國人民大學的演講提到:
做時間的朋友，需要極強的自我約束力和發自內心的責任感。在多數人都醉心於「即時滿足」（instant gratification) 的世界里，懂得「滯後滿足」( delayed gratification)道理的人，早已先勝一籌。我把這稱為選擇延期享受成功。 ~ 張磊
所以, 別太在意單一年度的績效, 也別羨慕別人單一年度的績效. 應該要持續去思考怎麼樣才能長期待在市場, 怎麼做才能持續累積股票. 最後分享幾點心得:
- Think Big & Think Long: 想遠一點, 想大一點. 二三十年後的上千萬股票資產絕對不是靠買賣價差而來的, 一定是透過時間累積出來的.
- 人生是由許多選擇組成, 帶著什麼心情上路, 決定最終看到什麼風景.
- 在人生的道路上, 選擇與誰同行, 比要去的遠方更為重要.
- 選擇做時間的朋友, 用長遠的眼光看問題做選擇.
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