備註：有些訂閱戶可能看過這篇 2021 年發的原始版本，這邊用截至 2022/11/30 的最新數字，不過分析框架和結論其實是一樣的。
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【因子投資】女股神的飛行，ARK Invest $ARKK - 基金 DNA 定序 EP001
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Freddy Business & Research
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你好，我是 Freddy。過去，我是一位專業的美股 Sell-side 分析師，曾參與多個資本市場專案，也擔任過金融科技公司的 IR 經理。現在，我希望將這些經驗轉化為更具深度的文字，與你分享。
2025/04/23
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2025/04/18
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2025/04/13
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因子投資有更高預期報酬、更強的分散風險，這就代表一定能打敗市場嗎？
恰恰相反！
在進行因子投資時，我們必須要能忍受投資績效可能會大幅偏離市場，否則就不要進行。
贏過市場的偏離我想應該沒有人會討厭，但是落後市場的偏離讓人異常痛苦。
從2018年中到2020年中，爆發了所謂了「量化危機」，多因子投資經歷
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上一篇提到因子模型理論，本篇為實務操作，如何打造自己的因子投資組合。
目前市面上常見的因子有200多種，惟長期有效並可以穩定獲利的因子還是圍繞FF5的架構莫屬。
因此，以下我將用三因子建立投資組合，其中包含獲利、價值及動能因子
獲利因子 - 月營收創高公布為挑選樣本
動能因子 - 挑選過去
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去年大賺152%、6年平均回報為36%的方舟基金旗下ARKK ETF，在2021年2、3月科技股大跌、納斯達克從高點回落12.5%時，ARKK卻大跌2倍，由最高點到階段低點抹去33%，引發華爾街日報、彭博、金融時報等知名財經媒體熱烈討論，本篇帶各位探討此問題，以及我們可以怎麼做。
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十年期公債殖利率陡升至1.5%，引發市場對科技成長股估值的回調，Ark也遭遇了大規模創紀錄的贖回，這個時候Ark和Cathie Wood的信仰者，就可以很好地觀察，究竟Ark會保護哪些他的核心部位，以及他真正長期看好的公司是哪些。
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