書籍資訊
- 書名：不買飆股，年均獲利40%：在股市中永保獲利，你得「不做」哪五件事？
- 作者：喬伊．葛林布雷
- 譯者：丁惠民
- 出版社：大是文化
- 出版日期：2012/02/06
這是本出版年代已經很久的書，當初我買的時候還初版，沒想到它就在我的書架上面擺了這麼多年，這次找時間將它看完，也多虧它是一本非常容易閱讀的書籍，所以沒有花很多時間就能讀完它。
作者喬伊．葛林布雷是哥倫比亞商學院教授，也是戈坦資本投資的創辦人，而戈坦資本1985年成立後的二十年間年報酬率都有達到40%這樣驚人的獲利，可以看出作者投資功力非常厲害的。
在這本書裡作者用淺顯易懂的說明告訴你要如何永保獲利，也說明幾種專業經理人會使用的估值方式，但是作者認為這幾種估值方式都各有其缺點，並認為這些估值方式並不是使你永保獲利的關鍵。
那麼作者認為要永保獲利的關鍵在哪些方法呢？他提出了不要做的五件事：
- 不知道投資標的的價值時不買：
要獲利的基本方法就是用遠低於投資標的價值的價錢將它買進，所以如果無法估算它的價值時不應該購入。然而要能準確估算企業價值並不容易，特別是對散戶來說能取得的資訊不如專業投資人來的詳細，所以估計起企業價值就有相當的難度。 - 不能比較的商品不買：
投資市場上有非常多的公司可以投資，對於自己不理解的商品就不該去碰，散戶該做的事情是去理解一部份的公司，並從中選出適合的投資標的。 - 不要跟著機構和法人進出：
散戶擁有的條件和大型機構法人完全不同，應該要選擇能發揮優勢的戰場，也就是主力沒有參與的個股進行投資，而不是跟著法人進出一些熱門股。 - 太複雜的商品不要買：
這部份主要解釋為何作者不認為共同基金不是一個好的投資方式，因為共同基金會購入相當多公司的股票，有好公司，當然也有壞公司，所以好壞平均下來雖然有平均風險的好處，但也不就不能追求最大獲利。加上共同基金經理人為了績效好看，就無法為了追求最大獲利，而忍受二到三年的獲利不佳，因為只要基金獲利不佳，投資者也會棄基金而去。如此一下，基金經理人就會不得不購入多一點公司以確保獲利不會離大盤相差太遠。 - 情緒來時，不要處理：
講完了共同基金的缺點後，作者開始講述他認為指數型基金的缺點。因為市場是情緒化的，當投資人樂觀時往往高估了價值，而悲觀時則相反，若是使用指數型基金進行投資，在市場樂觀的時期所購入的股票多半都是高估值的股票，投資標的裡缺少了低估值的股票，但低估值的股票才是主要獲利來源。作者認為採用他的投資方式可以表現的更好。
而作者認為怎樣的投資方式可以達到更好的獲利呢？他認為應該聚焦在股票的價值上，而從一家公司的殖利率 以及 資金報酬率 (return on capital) 這兩項指標就可以到相對便宜的好股票。但即使使用這兩項指標找出來的好股票，也不是短期就可以看到獲利成效的，起碼也要四年後再來檢視才會有成效。
最後老實說，《不買飆股…》也是我書架上一本久久沒有讀的書籍，雖然在上次讀完殘穢後有點懷疑自己該不該把這些多年未讀的書讀完，但後來思考過後決定不要一股腦的把這些書籍放棄，而是要選擇性的讀完它。因此我拿起了這本書，很高興的是讀完這本書後並沒有讓我失望。
