我們常常看到書上說，要選有護城河的公司，要選有競爭力的公司，究竟一家公司間的競爭力好不好，是怎麼判斷出來的？
舉例來說，A公司的財報裡，顯示這一季的毛利率為20%，比前五年的每一季都還要高很多，甚至比去年高出10%，你會想到什麼？
我會想到，毛利率比去年增加10%，代表每多賣一個產品，可以增加10%的利潤，也可以視為公司讓產品的附加價值增加，再貴客戶也願意買單，或是同業的競爭力不足，所以公司產品可以再賣貴一點，也有可能是規模變大之後，有更高的議價能力，可以降低原物料買進成本等等之類的。
下一層思考是，這代表即使今年營收，跟去年持平的情況下，獲利一定會比去年還要高，如果今年營收比去年還要高，那獲利會是爆發式的成長，最糟的情況，假如營收是稍微衰退的，獲利也不一定比去年差。
公司的價值從這裡開始浮現，也就是佈局建倉的機會來了，當然我們不知道公司未來的營收會不會更好，營運會不會遇到其它的困難，但至少我們已經找到一個值得投資的買進理由。
當我們找出更多的買進理由，就會對自己的投資目標，更加的有信心長期持有，在得到合理報酬的同時，也為每一筆的交易，降低了投資風險，這也是讓我們有機會獲得超額報酬的重要籌碼。
這裡只是簡單介紹一些分析的邏輯，實際上會更複雜些，但大家可以借鏡這樣的思維，來套用到自己的投資裡，也許會有意外的收穫。
