開局：槓桿的雙面刃
回顧始於 2024 年第四季至 2025 年第一季，當時基於對降息的樂觀預期，我開了房貸，加上槓桿買入大量美債與投等債 ETF，同時也追高了部分美國科技股，直到把全部額度用完，這是我今年最糟糕的決定之一。
隨著債券價格不如預期，槓桿非但沒有放大獲利，反而成為加速虧損的催化劑。我開槓後就一路套牢，到了四月，關稅戰消息一出，資產淨值直接被打回近年新低。接續著 2024 年本就不佳的績效，2025 年又是這種逆風開局，那段時間的心情確實相當悶。轉折：猶豫中的換倉
雖然沒能在四月中旬的最低點果斷換股，但我還是勉強執行了分批換股的策略，將手中的債券類 ETF 逐步轉換為 AI 相關 ETF。坦白說，換股的過程並不果斷，甚至相當猶豫，導致建倉成本不算太低。慶幸的是，雖然操作不完美，但方向對了，這成了我今年最正確的決定之一。
隨著 AI 板塊回溫，年底前，資產總值睽違兩年多終於再創歷史新高。雖然這戰果輸給了大盤，但我已知足，想想四月關稅戰後如果沒有分批調整持股，現在可能就真的生無可戀了。然而必須自嘲，這所謂的「資產創新高」，其實有很大比例是靠本業薪資硬存進去的，純粹的股票報酬率其實是遠輸大盤。
現況：回歸指數化與職場生存
目前的投資組合槓桿率維持在 1.6 至 1.9 倍之間，持股中的個股部位，除了早年留下的傳慘類股，和後來買的美國科技股外，其餘已全數轉為指數型 ETF，新的資金也都只買指數 ETF。
這項轉變主要源於職場環境的變化。AI 的發展讓科技業工作變得不穩定，裁員消息頻傳。平日必須隨時備戰、整理履歷，面對那些按了應徵卻已讀不回的職缺，說不緊張是騙人的。(在這種危機感下，我卻主動報名了公司的裁員名單... 這又是另一個故事了XD)
正因為需要將心力集中在本業生存，投資上我選擇了最不耗腦的指數化策略，跟市場一起起伏、一起取暖，最後連看盤時間也大幅減少，感覺還不錯。
展望 2026
展望 2026，我認為這將是一個「不會太嚴格的 AI 驗收年」。市場一方面擔心科技巨頭鉅額資本支出無法變現，財報稍有差池便會懲罰股價，另一方面又恐懼錯過潛在的 AI 殺手級應用，導致股價下跌時仍有買盤承接。(只有一件事比較擔心：奧特曼為首的 AI 永動機，不確定何時會爆。)
在這種「上有營收壓力，下有本夢比支撐」的格局下，我猜資金輪動也許會比今年更加明顯。至於對我而言，就是保持在場，繼續緩降槓桿，真有閒錢就閉眼丟指數 etf，或許是最好的應對方式吧。畢竟多年來，除非有人帶，不然我本來就很少操作，想說既然少操作，不如就指數化投資吧。
