各位在台積電法說會前夕被「川普關稅」嚇得瑟瑟發抖，不知道該留還是該跑的投資朋友們，大家好。我是專門在數據迷宮中尋找座標、習慣用顯微鏡檢視估值模型的骷髏醫生。💀🩺
今日（1/15）台股雖然下跌 131 點，收在 30,810 點，但在摩爾投顧的「外資超錢線」——張貽程分析師眼裡，這不過是黎明前的黑暗。為什麼？因為這位「台股預言家」去年曾精準預測台積電年底收在 1550 元（一塊不差！），而今天，他帶著熱騰騰的「九宮格推背圖」，要來揭示 2026 年的股價天機。在這場資本支出的豪賭中，我們該如何下注？讓我們透過**「神準估值診療報告」**，透視未來的財富密碼。💊💊 維他命 A：核心病灶診斷——台積電的「九宮格天機」
張老師拿出了傳說中的估值模型，去年他用這張圖算出了 1550 元，今年這張圖的數字更加驚人。 ⚡ 骷髏醫生的深度解讀（張貽程觀點）：
- 神準回顧：去年初預測台積電年底 1550 元，結果 12/31 收盤真的是 1550 元。這不是運氣，是科學。
- 2026 樂觀情境：
- 條件：假設成長率 40%（優於預期），本益比維持 25.5 倍。
- 目標價：2,365 元。
- 大盤目標：台積電貢獻點數換算後，大盤有望挑戰 39,810 點（逼近 4 萬點）。
- 悲觀底線：萬一景氣反轉，本益比下修至 18 倍，地板價約在 1490 元。這就是你的價值投資護城河。
💊 維他命 B：體檢報告——台積電財報的「暴力美學」
法說會開獎，數據好到讓空頭窒息。 ⚡ 骷髏醫生的深度解讀（張貽程觀點）：
- 獲利狂飆：Q4 EPS 19.5 元（單季新高），全年 EPS 66.25 元（歷史新高）。
- 資本支出大爆發：2026 年預估 520~560 億美元（遠超去年的 409 億與市場預期的 500 億）。這代表訂單多到做不完，半導體景氣「好到爆」。
- 毛利掛保證：長期毛利率目標 56% 以上 是可以實現的。那些擔心海外設廠拖累獲利的人，可以洗洗睡了。
💊 維他命 C：副作用排除——晶片關稅是「假警報」
市場擔心美國對 H200 晶片課徵 25% 關稅會衝擊台廠。 ⚡ 骷髏醫生的深度解讀（張貽程觀點）：
- 影響有限：這是針對銷往中國的產品，且台積電大部分業務（如先進製程在 AZ 廠擴產）是有豁免權的。
- 轉嫁成本：這筆關稅最後是中國客戶買單，對擁有技術護城河的台積電影響微乎其微。不要被標題殺給騙了。
💊 維他命 D：精準投藥——跟著主力「低檔佈局，波段暴賺」
除了台積電，張老師的口袋名單也是漲得亂七八糟（稱讚意味）。 ⚡ 骷髏醫生的深度解讀（張貽程觀點）：
- PCB 雙雄：
- 華通 (2313)：從 62.7 元抱到現在 144.5 元（逼近漲停），獲利超過 130%。
- 燿華 (2367)：今天亮燈漲停，波段獲利 30% 起跳。
- 封測與材料：
- 力成 (6239)：記憶體封測龍頭，12 月季線附近（158 元）進場，今天衝到 257.5 元，獲利 60%。
- 台玻 (1802)：切入 PCB 上游材料（玻纖布/銅箔基板概念），今天也是強勢漲停。
- 操作心法：不要去做當沖賭運氣，要像張老師一樣，在股價回檔修正（如去年 4 月台積電跌破 800 元）時大膽進場，然後抱住趨勢，賺取倍數獲利。
💀 骷髏醫生的結案筆記
張貽程分析師的藥方總結為**「相信數據，擁抱價值」**：
- 台積電免驚：財報與展望雙利多，目標價上看 2365 元，現在的回檔都是禮物。
- 大膽預測：依據估值模型，台股今年有機會挑戰 4 萬點。
- 鎖定趨勢：資金在 PCB (華通、燿華) 與 先進封測 (力成) 點火，跟著有實績的贏家佈局，不要在盤中追高殺低。
記住，**「別人恐慌我貪婪」**不是口號，而是建立在精準的數據計算上。既然「推背圖」都畫給你了，剩下的就看你敢不敢信了。
（以上內容僅為節目觀點摘要，不代表本平台立場，投資決策請回歸個人獨立判斷。）
資料來源： [YouTube] 2026.01.15【去年我一元不差 命中2025台積電股價! 2026最高能到2XXX元?】外資超錢線 張貽程分析師 https://www.youtube.com/watch?v=9MJkjYtrZi0
