全球AI基礎建設投資持續加速，帶動記憶體產業進入前所未有的繁榮週期。SK海力士作為HBM（高頻寬記憶體）市場的領導者，Q4業績創下歷史最高季度營收與營業利益，更連續三個季度刷新營業利益紀錄，展現公司在AI記憶體領域的技術領先優勢與市場主導地位。
SK海力士企業中心總裁宋炫鍾在法說會中指出，2025年標誌著記憶體需求結構的根本性轉變。記憶體市場已不再只是單純追求容量提升，而是朝向同時滿足速度、效率與可靠性的多維度效能需求發展，產品競爭力的門檻已顯著提高。
財務表現：營收獲利雙雙創下歷史新高
SK海力士2025年Q4營收年增66%達32.83兆韓元，較上季成長34%，創下公司歷史最高單季營收紀錄。這樣的亮眼表現主要來自於DRAM與NAND價格的大幅上漲，以及HBM產品銷售的強勁成長。
在獲利方面，Q4營業利益年增137%達19.17兆韓元，季增68%，同樣創下歷史新高，營業利益率更攀升至58%的驚人水準。淨利則為15.25兆韓元，淨利率達46%。
就產品別來看，DRAM營收占比達76%，NAND占23%。DRAM出貨量季增低個位數百分比，但受惠於價格大幅上漲，平均售價季增約20%。其中，高密度DDR5模組出貨量季增約50%，顯示AI與高效能運算需求持續帶動高規格產品銷售。
NAND方面，受惠於行動產品與企業級SSD需求回溫，出貨量季增約10%，超越原先預期，平均售價更季增接近30%。
2025全年回顧：HBM營收年增超過一倍
放眼2025全年，SK海力士營收達97.1兆韓元，年增47%；營業利益達47.2兆韓元，年增101%。公司強調，這樣的成績並非短期市況有利的結果，而是策略性執行與AI導向需求環境高度契合的成果。
在技術面，2025年堪稱SK海力士再度展現世界級技術領導力的里程碑之年。DRAM方面，公司於2025年3月全球首家向主要客戶出貨HBM4樣品，同年9月更率先完成量產準備，進一步鞏固在AI記憶體市場的技術領先地位。
HBM營收年增超過一倍，主要受惠於HBM3E 12層堆疊產品銷售大幅成長，帶動DRAM年度營收與營業利益雙創新高。
在傳統DRAM領域，公司開始全面量產具備業界領先效能與成本競爭力的1c奈米製程DDR5，並透過開發基於1b奈米32Gb晶粒的業界最高密度256GB DDR5 RDIMM，進一步展現伺服器模組領域的領導地位。
NAND方面，儘管需求環境充滿挑戰，公司仍持續強化技術領先，包括在上半年成功開發321層QLC產品，並積極因應下半年企業級SSD需求復甦，最終實現NAND年度營收創歷史新高。
財務體質：轉為淨現金部位，資本結構大幅改善
隨著獲利能力大幅提升，SK海力士的財務狀況也顯著改善。截至2025年底，現金及約當現金達34.94兆韓元，較2024年底增加20.8兆韓元；借款則減少0.4兆韓元至22.25兆韓元。負債比率從2024年Q4的31%大幅下降至18%，淨負債比率更從12%轉為負11%，公司正式轉為淨現金部位，資本結構獲得實質性改善。
這樣的財務彈性為公司提供了更大的策略空間，不僅能支持持續擴大的資本支出需求，也為股東回報創造了更多可能性。
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