追蹤報告：更新摘要與觀點變化
- 核心觀點變化：
- 信心水準提升至「極高」。美光證實 HBM4 已進入量產並切入 Nvidia Vera Rubin 次世代 AI 平台供應鏈，徹底消除技術落後疑慮。
- 市場定價邏輯從「記憶體週期股」實質轉換為「AI 算力基礎設施平台」，議價能力由短期現貨爆發轉向多年度長約 (LTA) 保障。
- 財務推算更新：
- Q2 財報預期大幅跳升：營收預估達 198 億美元（年增 145%），經調整 EPS 預估飆升至 9.19 美元（年增 489%）。
- 傳統 DRAM 報價上修：供需緊張預期延續至 2027 年，帶動 2026 與 2027 年 EPS 基準全面巨幅上修（2027 EPS 上看 60 至 75 美元）。
- 價值分析調整：
- 2026 年短期戰術公允區間上修至 480.00 - 540.00 美元，目前股價已進入此射程下緣。
- 估值重心正式向 2027 年切換，2027 年短期戰術中性參考上移至 600.00 - 750.00 美元區間。
- 關鍵事件追蹤：
- 股價以 461.69 美元創歷史新高，市值首次突破 5,000 億美元大關。
- 完成收購台灣力積電銅鑼 P5 廠房，大幅擴充 2027 年後之先進 DRAM 與 HBM 生產無塵室空間。
- 宣布與應用材料 (AMAT)、SK 海力士共建 50 億美元 EPIC 研發中心，卡位次世代設備製程。
