第四章 尋找護城河：企業持盈保泰的秘訣
企業所處的大環境有如戰場，股市也一樣，必須武裝自己，才能在險惡的戰場中生存下去，而資源，就是最好的武裝。在這一章中，我們將用管理學中的資源基礎觀點（RBV），來看企業如何靠著難以模仿的資源，建立自己的優勢，而我們身為投資人，又該如何建立屬於自己的「優勢資源庫」。
第一節 什麼是護城河？從資源基礎觀點來解釋
如果你在街邊開了一家生意很好的的雞排店，不到三個月，附近一定會出現另一家雞排店，而且雞排比你更大塊，賣得比你更便宜。這就是資本主義最殘酷的地方：利潤，會吸引競爭（市場機制）；而競爭，會摧毀利潤（零和賽局），就是是競爭循環。而要脫離競爭循環，就只能超越競爭，也就是建立護城河（Economic Moat）。
【護城河的底層邏輯一：資源的排他性】
