很多專家都說，銀行利息是銀行給你的，但股票股息只是領你自己的錢。這是正確的說法嗎？這個說法放在「短期」來看，當然是正確的，但如果「長期」來看，就有很大的討論空間。
本文將以0056為例來做說明，因為用任何個股來領息，都有可能面臨下市的風險，但0056的50支成分股不可能同一天倒閉，所以絕不可能下市。0056的50支成分股涵蓋所有產業，也不可能面臨類似台塑四寶、台泥、中鋼的產業劇烈變動。
以下0056的價格將以近期的市價35元計。0056今年前三季，總共配了3.006元，但為保守計算起見，我用未來每年能維持穩定配息2.5元來估算。
銀行定存利率以目前的1.8%為計算的依據。
現在有A、B兩個人，各拿出35萬元。A把它存在銀行定存，B則拿去買了10張0056。
第一年，A領到了6300元的利息，他的銀行餘額是356300元。
350000 × 1.8% ＝ 6300
350000 ＋ 6300 ＝ 356300
同年，B領到25000元的股息，因為年底0056的股價是未知數，所以很難預估他資產總額是多少。
2.5 × 10000 ＝ 25000
0056市價 × 10000 ＝ 0056市值
0056市值 ＋ 25000 ＝ B的資產總額
以第一年來看，利息當然是銀行給的，如果0056的價格無法回到35元（也就是無法填息）以上，股息就只是領自己的錢。
為計算簡單起見，以下都假設利息、股息都沒有再投入本金做投資。
第二年、第三年、第四年、一直到第14年，都是「銀行給利息，自己領股息」。
A每年可以領6300元利息，14年累積可領88200元，資產總額達到438200元。
6300 × 14 ＝ 88200
350000 ＋ 88200 ＝ 438200
因為B每年可以領到25000元的股息，14年累積可以領到350000元，正好就是他原先投入的本金。屆時他的資產總額仍取決於0056的市價。
25000 × 14 ＝ 350000
0056市價 × 10000 ＝ 0056市值
0056市值 ＋ 350000 ＝ B的資產總額
如果屆時0056的市價還是35元，B的0056市值還是和14年前一樣是350000元，並沒有改變，就像A銀行定存的金額還是一樣是350000元。換句話說，B領了14年的股息，並不是領「自己」的錢，而是領「市場」給的錢。B的資產總額將達到70萬元。
25000 × 14 ＝ 350000（股息）
35 × 10000 ＝ 350000（市值）
350000（市值） ＋ 350000（股息） ＝ 700000
A存了14年定存後的資產總額是438200元，而B買0056在14年後的資產總額是700000元，多了261800元。
700000 － 438200 ＝ 261800
只要14年後0056的市價一直高於35元，B往後所領的股息就不再是「自己」的錢了。如果屆時0056的市價是40元，資產總額將達到75萬元。計算公式同上。
如果屆時0056的市價是30元，資產總額將只剩65萬元。
最極端的可能是，屆時0056的市價只剩下9元，資產總額將只剩44萬元，就和放銀行定存14年後的438200元差不多了。如果0056只剩9元，我預測台股屆時可能會回到6000點以下了。
結論：存股領息要買的是高股息ETF，而不是個股。賺高股息ETF的股息，一定遠優於賺銀行的利息。
（全文完）
