書名：巴菲特投資攻略圖解-實踐巴菲特投資法的最佳入門【暢銷15年經典版】
作者：三原涼雄
譯者：蕭仁志
出版社：時報文化
出版日期：2023年3月
四、從數字找出巴菲特概念股的方法
17、發掘股東權益報酬率高的公司
股東權益報酬率=稅後淨利÷股東權益(淨值)
十年間都穩定維持在相當水準的公司，未來股東益報酬率應該比較可能穩定成長。18、發掘營業利益高的公司
營業利益率=營業利益÷營收(銷貨收入)
營業利益是營收扣除「營業成本」和「管銷費用」的剩餘利益。
只有降低費用或提高營收，才能提升營業利益率
19、發掘業主盈餘高的公司
現金流量-檢視營業活動的現金流量是否為正數
(1)營業活動的現金流量(表示本業賺了多少現金)
●提供商品或服務所得收入
●進貨商品或原材料的支出
●人事費用的支出
●支付營業所得稅等
(2)投資活動的現金流量(表示本業賺得現金的用途)
●買賣有價證券的收入(支出)
●買賣固定資產的收入(支出)
(3)融資活動的現金流量(表資金如何籌借與償還)
●借款的收入
●償還借款的支出
●發行股份所得的收入
●支付股利等
「業主盈餘」：指營業活動的現金流量扣除每年的設備投資金額與營運資金之後所得的數字。這個數值在未來是否能夠持續保持正數，是巴菲特的投資基準之一。
20、發掘企業價值被低估的股票
「安全邊際」：指股價低於企業價值的略差，落差越大，越能買到低風險的商品。
企業價值：指公司將來能賺進多少
利用股價淨值比，找出相對便宜的個股
股價淨值比(PBR)：股價÷每股淨值
本益比(PER)：股價÷每股淨利
每股淨利(EPS)：淨利÷總發行股數
五、成為富豪的投資組合
21、投資組合是增加財富的戰略藍圖
股票與債券的價格變動受到匯率和利率的影響極大，為了防範未然，將價值波動不同的多種個股與金融商品做組合配置是相當重要的。(分散風險)
一般投資分兩種：積極投資與指數型投資
只要定期定額投資指數型基鈕，績效足以打敗大多數的投資專家。
22、巴菲特用「核心投資」增加財富
巴特的投資組合的特徵是：一旦認定是好的個股，就會集中投資，這就是「核心投資」。
核心投資的五大成功法則
●找出表現優異的公司
●投資個股檔數越少越好(最好不要超過20檔)
●提高命中率(分配較多資金在表現優異的公司)
●耐心地長期持有(找出至少可以持有5~10年的個股)
●不因股價的變化而陷入恐慌(比起股價的波動，更重要的是建構高品質的投資組合)
23、如何調整投資組合？
巴菲特決定汰換投資組合的時機
●發現新的績優個股時
發現新的績優個股時，應該與現有持股進行比較，並選擇較為符合選股基準的個股。
●現有持股已經不再符合當初設定的基準時
當公司改變經營方針或事業內容，導致不再符合當初選投的基準時，就應該拋售持股。
●事後發現自己先前的決策有誤時
事後才發現當初買進某檔個股的判斷並不正確，例如，沒有注意到這家企業不具備相對優勢卻誤判買進，就應該出脫持股。
不管當初買進時是多麼優秀的企業，隨著時間更迭，情況也可能有所變化。例如經營者改朝換代，導致經營方針改變，或大環境的改變，造成核心事業已經不合時宜等。有觀察這些變化就是賣出的時機。如果沒有符合以上三種情況，就應該以「終生持有」為基本原則。
六、實踐巴菲特投資法
24、如何發掘巴菲特概念股？
(1)解讀時代的大趨勢
為了追求財富的增加，解讀時代的變化相當重要，我們雖然都不喜歡變化，然而，沒有變化就沒有機會可以把握。
例如戰爭或天災發生，或是某企業開發出新的技術等，世界往往會發生各式各樣的變化，而隨著這樣的變化，利率、匯率、股票的價格都會跟著波動。因此，為了及早發現變化的徵兆，正確地解讀變化對於世界將有什麼影響，是非常重要的。
要實踐巴菲特投資法，首先必須了解國家經濟的結構。我們未來將成為什麼樣的國家？第一步就是在這個變化的過程中，找出能夠從中獲得價值提升的企業。
(2)找出在大趨勢中價值提升的企業
以日本為例，到1990年為止，日本的勞動人口每年都在持續增加，大量生產、大量消費、大量出口使得當時的經濟開始發展。儘管日本是個資源貧乏的國家，但因為人口的增加得以確保廉價的且優秀的勞力，並以此為原動力，不斷提升在國際上的競爭力，賺進不少外匯。
然而，進入1990年代後，以往的發展模式不再適用，由於設備投資過度，虛耗掉許多企業的體力，借款變成負擔，以致不良債權增加……造成所謂的泡沫經濟破滅，國家開始進入至利率與通貨緊縮的嚴苛時代。今後在少子高齡化的演變趨勢之下，以前那套大量生產、大量消費的發展模式已然行不通。
在少子高齡化國家，未來會發展「金融立國」、「智慧財產立國」、「品牌立國」
25、從日常生活周遭發掘巴菲特概念股
找出和日常生活息息相關的個股
●試著分析自己喜愛光顧的店家：那些會令人不由自主地經常光顧的店家，多半都有著能夠堅持一貫原則的優秀經營者。
●試著調查自己響往就職的公司：如果這是一間棒到連你自己都想去上班的公司，應該就能安心地把錢交由他們管理運用。
●參考親朋好友的意見：從身邊的人那裡聽到的批評或意見，都是所謂的「口碑訊息」。口碑訊息不同於企業發布的電視或平面廣告，由於它是從比較中立的角度來評論商品或服務品質，對投資人而言是相當寶貴的資訊。
●從報紙及電視新聞中掌握資訊：只要隨時隨地保持興趣，舊集各種資訊，舊集資訊的「天線」就會變得越來越靈敏，也就更容易找出那些優異的企業。
26、調查新發現潛力股的五大步驟
(1)詳閱企業網站，了解事業內容
(2)檢視股東權益報酬率，了解是否為了股東而經營
(3)檢視營業利益，了解是否穩定創造獲利
(4)檢視現金流量，了解事業是否成功經營
(5)檢查股價K線，了解股價表現好壞
27、成為富豪的投資哲學養成方法
(1)寫下你的投資信念
架構投資哲學最簡單的方法，就是試著把你對於投資的信念寫在紙上，然後只要一有時間就反覆閱讀。
(2)持續改良你的投資哲學
投資哲學應該保留必要時可以修正與不斷進化的彈性空間。
(3)投資理財切忘淪為一陣風潮
切忘因為流行、因為朋友們都在買、因為不想錯過這樣好康的機會……等理由而開始股票投資。應該效法巴特投資法這種腳踏實地的做法，從發展自己的投資哲學開始。
