在上一篇文章中，我們剖析了 TQQQ 與 SOXL 等槓桿 ETF 的運作機制及其潛在的「波動率耗損」風險。如果你已經理解了槓桿是一把雙面刃，那麼這一篇我們將進入更深層的領域：如何構建一個在通膨與崩盤中都能生存的機構級槓桿投資組合？
過去十年間，Bogleheads 論壇誕生的神級策略 HFEA (Hedgefundie's Excellent Adventure) 曾被視為散戶的聖杯。然而，2022 年的市場給了所有信徒一記重拳。本篇將深度解析 HFEA 的殞落，並引介其現代化升級版本——HFEA 2.0 (Return Stacking)，看它如何透過金融工程修復舊策略的致命缺陷。
