早安！自從戰事稍微緩解後，AI相關的報告以及新聞如潮水般湧來…內容很多，我們直接進入正題
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昨日WTI原油 +4.7%，VIX +7.37%，即便如此，SPX處於連續7日的上漲走勢中。關於戰事，Netanyahu表示：鑒於黎巴嫩一再呼籲與以色列展開直接談判，我已於昨天指示內閣儘快與黎巴嫩展開直接談判，而同時報導指出，川普也正敦促以色列政府暫時放緩對真主黨的軍事行動。戰事稍微放一旁，除非有明顯的升級形式發生，否則我們並不認為需要過度在乎每一則消息，我們只需靜待週末的美伊談判。PB指出，昨日ETF 空頭部位下降了 7.4%，這是自 2020 年 8 月以來最大單日空單回補，也是過去十年來第三大。這也是我們強調的右尾風險，雖然Net Leverage（1 年期位於第 14 百分位數，5 年期位於第 41 百分位數）遠不到極端低水平，但Gross Leverage（1 年期位於第 94 百分位數，5 年期位於第 99 百分位數）卻處於幾乎歷史相對高的位置，這意味著HFs不願意放棄既有多頭個股部位，但同時為了規避戰爭風險，而擁有大量的macro products short exposure，這也意味著即便戰事沒有結束，但只要邊際上有好轉HFs就有一大部分的short exposure需要回補，永遠記得邊際上的變化是最重要的。好，那既然逐漸回補了short exposure也就代表市場某方面在定價週末美伊談判相對樂觀的預期，一旦談判破裂，戰事再次惡化，我們就有可能再次進入去槓桿的階段，但…誰知道呢？與其猜測這種無意義的猜測，不如把下檔風險設定好，保留對右尾情境的參與空間。
