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AI晶片戰國時代：聯發科與Marvell的Google訂單解析與被動元件漲價潮
- 聯發科純度提升：聯發科透過代工 Google TPU (V8/V9) 獲取百萬顆級別訂單，預期未來貢獻過半獲利。操作建議：關注聯發科因 AI 營收佔比拉高而觸發的重新估值行情，對比高通更具 AI 純度 。
- Marvell搶局Google：Marvell 成為 Google 新晶片夥伴，主攻推理與記憶體處理晶片。操作建議：AI 為藍海市場，無需過度擔憂排擠效應，關注 Marvell 後續開案放量表現 。
- 被動元件迎春：太陽誘電全面漲價，AI 帶動 CPU/ASIC 需求，進而引爆被動元件緊俏。操作建議：緊盯日廠（村田、TDK）及台廠國巨的報價與突破前高型態 。
- 汰弱留強心法：多頭市場機會成本極高，應果斷將資金從盤整股移往更強勢資產。操作建議：無暇盯盤者可直接操作創新高的強勢股，並善用日線與週線交叉比對趨勢 。
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精華重點
精華重點
- [00:11:41] 善用機會成本果斷汰弱留強 多頭行情下應把握機會，將資金從漲幅緩慢的標的移出，轉入更強勢的資產。投資操作應隨時考量部位的機會成本，無須對盤整不前或僅有小反彈的股票投入過多感情 。
- [00:16:21] 聯發科 AI 業務純度遠超高通 聯發科包辦 Google TPU 的 IO 與記憶體設計代工及投片，預計將大幅貢獻未來 EPS。相較於高通，聯發科在 AI 基礎建設領域的參與度更高，市場資金已開始押注其重新估值行情 。
- [00:21:40] AI 屬藍海市場無須過度恐慌排擠效應 Marvell 切入 Google 供應鏈主攻推理與記憶體處理晶片，並不代表聯發科或博通將失去現有版圖。在高速擴張的 AI 市場中，各晶片巨頭皆能依據自身技術優勢分食大餅 。
- [00:25:35] 算力需求引爆被動元件漲價缺貨潮 Agentic AI 發展推升 CPU 與 ASIC 的龐大需求，這股拉貨力道直接蔓延至底層的鋁電容等被動元件，甚至引發終端 ODM 廠被強勢漲價。投資人應高度關注台日美系大廠的突破型態 。
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目錄
- [00:02:09] 個人經驗分享：紅酒坑與善變的探索精神
- [00:11:41] 盤勢看法：多頭行情下的機會成本與汰弱留強
- [00:13:45] 聯發科 (發哥) 與 Google TPU (V8/V9) 的深度合作
- [00:19:48] Marvell 加入 Google 供應鏈的影響與記憶體處理晶片
- [00:23:55] 太陽誘電漲價與被動元件族群的潛在缺貨潮
- [00:28:51] QA：美股前五大持股與抱股心法
- [00:31:25] QA：技術面趨勢判讀與創新高策略
- [00:39:20] QA：AI Token 成本趨勢與算力瓶頸分析
- [00:46:31] QA：啟碁 (6285) 星鏈訂單與營收獲利拆解
謝孟恭分享了近期從清酒轉戰紅酒的歷程。因聽聞高價紅酒保存講究，便瞞著妻子購入大型法國酒櫃，差點引發家庭革命，他自嘲這是「品味提升的必要之惡」 。
謝孟恭反思自己充滿彈性與「三分鐘熱度」的個性，年輕時常被指責為玩世不恭，但如今卻認為這是一大優勢 。這種不斷變換興趣的特質，讓他能在不陷入單一領域泥沼的情況下，廣泛探索並摸清世間各種事物的輪廓，隨後果斷抽身前往下一個探險 。
投資重點詳解
[00:13:45] 聯發科與 Google TPU 合作
- 背景與現況： 市場原先對聯發科的手機業務感到擔憂，特別是中系手機下修數字劇烈，導致部分資金撤出 。但隨後有新資金介入強勢拉抬，這批資金瞄準的是聯發科在 AI 領域的深度投入 。
- 主委核心邏輯： 聯發科承接 Google 兩顆 TPU（V8 ZebraFish 5921 與 V9 HomoFish 5922） 。有別於博通 (Broadcom) 統包晶片設計與 HBM 採購的模式，Google 選擇將主晶片設計握在手中，交由聯發科負責 IO 與 memory buffer 的設計代工並協助投片（運用 SerDes IP） 。Google 此舉是為了透過專業分工降低成本，同時將關鍵 Know-how 與原物料採購議價權控在手中 。預期這兩顆晶片潛在投片量高達數百萬顆，三四年內 AI 業務有望貢獻聯發科過半 EPS 。
- 供應鏈與產業影響： 聯發科在 AI 的純度大幅超越其長期競爭對手高通 。若 V8 表現符合預期，V9 將進一步放大產量 。這也意味著整個 Google 家族供應鏈（包含光通訊 OCS 相關族群）都將獲得實質貢獻 。
- 市場操作面： 謝孟恭透露，已有避險基金經理人考慮執行「做多聯發科、放空高通」的配對交易策略 。投資人應密切關注聯發科因 AI 營收佔比拉高而觸發的重新估值 (re-rate) 行情 。
[00:19:48] Marvell 切入 Google 供應鏈
