很多人會將媒體與機構報告視為「出貨信號」，但我反而很喜歡蒐集這方面的資訊，畢竟能研究的時間和精力是有限的，而這些內容都是各大機構研究員用心走訪研調出來的結果，趨勢和內容絕對是值得參考，所以我認為更應該將其視為「研究資源的槓桿」。
只是公布時機通常會是價格已經啟動才會揭露，畢竟也不是做良心事業XD。
因此要做的不會是馬上跟進，而是要把它的研究脈絡整理記錄起來
尤其是未來兩年的數據資料（營收、EPS...)推算與催化劑（新應用、事件..等趨勢）
這對股價未來估值會很有幫助，我最少會抓明年預估的eps來做參考，趨勢上的甚至是2-3年的都可以列入依據。同時多次出現的股票也容易形成長期趨勢。
最後再按自己的計畫規劃好進出場策略，我自己是會分成三大類：
1. 在低估價只要有催化劑加持：我會用左側交易的方式分批買進 （ex：上週的聚x）
2. 進入合理價且有催化劑：可以配合技術線型分批投入 （ex：上週的x湖）
3. 接近樂觀價但被反覆提及的族群：重點整批列入觀察，因為我們要抓的是整體「板塊聯動趨勢」，當整體被其他事件影響（ex：戰爭、關稅...等）回檔後，若觀察到同時整批啟動，就可以配合線型做停利停損規劃（ex：記憶體、光通）
這樣就不愁沒有好股票可以買啦！
重點還有這些被點名的股票，也會因為市場有人在關注，比較容易得到資金的青睞
以下是20260428 整理上週的投資筆記 整理：
股市創高後上週市場消息很密集，財經節目、投顧報告、外資報告一個接一個，週末花了些時間把零散的筆記整理起來，提供一些心得和族群邏輯整理。
1. 電力供應：這週BBU突然被翻覆提及的主軸
BBU 是備援電池系統，以前大家不太在意這個東西，但 AI 伺服器的功率密度一直在拉高，資料中心對電力穩定性的要求愈來愈嚴，BBU 的規格跟著全面升級。
台達電一直是這族群裡領頭羊。它不只是在賣電源零件，它已經在往系統方案商的方向走，AI 伺服器電源佔它伺服器業務快一半的比重了，加上液冷散熱（CDU）今年進入商用爆發期，兩個引擎同時在跑。
AES-KY 和順達。高壓 BBU 預估要到明年才是放量的主升段，現在比較像是在卡位。
2. 記憶體：漲價週期比大家想的還要長
這波記憶體族群的動能真的超過很多人的預期。DRAM 的供給缺口今年高峰估計達到 11%，NAND 也有 6%，而且南亞科自己說，供需失衡的狀況最快要到 2028 年下半年才可能改善——這意思是這個漲價週期比一般人想的長很多。
特別注意到幾件事：
- 南亞科 Q1 單季 EPS 已經 8.41 元，如果後面三季維持這個節奏，全年很容易超過市場預估。
- 群聯 3 月營收年增超過 200%，而且它有低價庫存的優勢，這個優勢直接反映在毛利上，不是單純的量增。
- 旺宏這次比較特別，它不只是 NOR Flash 漲價受惠，eMMC 這條新路讓它的獲利邏輯開始改變，有點轉型的味道。
記憶體這族群現在最麻煩的地方是「大家都知道很好，所以股價已經跑很多」。宜鼎就是個例子，Q1 獲利已逼近去年上半年總和，但股價也遠超過法人舊的目標價，這種時候追進去的邏輯要想清楚。建議是按技術線型來做操作。
3. ASIC 題材發酵：聯發科 2027 年真正的故事
外資的預估是，2027 年聯發科的 ASIC 營收會超車手機晶片——這是一個很大的結構轉變。ASIC 是幫 Google、亞馬遜這些雲端大廠客製化設計的 AI 晶片，毛利率比手機晶片好很多，而且客戶黏性高。
今年的觀察點是 Google 的 TPU v8x 預計 7、8 月如期進入量產，如果這個時間點沒有延誤，對聯發科今年下半年的業績有直接幫助。
定穎投控也在這個族群裡，它的泰國新廠 AI 相關產能今年陸續開出，是個比較早期的觀察標的。
聯發科用今年的獲利去看確實不便宜，但如果把故事往 2027 年的 ASIC 去想，邏輯又不一樣了。要想清楚自己是在買哪一年的故事。
4. PCB、載板、散熱：仍是今年的主軸
這三個族群放在一起講，因為背後的驅動力是同一件事：AI 伺服器的機架正在全面升規。
功率密度拉高 → 散熱從氣冷轉液冷（奇鋐受惠）。ASIC 自研晶片爆發 → 高階載板和高多層板需求增加（臻鼎、博智受惠）。機架升規 → 連接線束的規格跟著升級（貿聯受惠）。
這三條路同時在發生，而且彼此是互相驗證的，不是單一題材。
奇鋐今年液冷滲透率預估衝到 76%，AI 伺服器單機櫃產值估計跳升 4 倍，這個數字如果成真，對奇鋐的營收和毛利衝擊很大。貿聯的故事更長一點，它在電力升級、光互聯（CPO）和半導體資本支出上都有布局，是個三引擎同時在跑的公司。
臻鼎去年底到今年成功切入 ASIC OAM 板，帶動毛利結構改善，這是一個轉型成功的訊號，值得繼續追蹤。
這個板塊裡，值得深入觀察的是奇鋐和貿聯，因為它們受惠的不只是一個點，而是 AI 伺服器整個生態系升級的多個環節。但這兩檔的股價也已經反映了很多期待，進場時機和位置很重要。
小結
這週整理下來，最有感的三個方向是：AI 電力密度升級（BBU 族群）、記憶體超級循環再起與PCB/散熱/線束這個 AI 伺服器生態系板塊。
完整版的蒐集來源與分析數據（含上週媒體機構等公開揭露的各股預估 EPS整理、合理 PE 區間、目標價推估），我整理在沙龍的投資筆記房間，有興趣的朋友可以加入看看。
⚠️ 以上為個人的筆記整理，不構成任何形式的投資建議，請自己判斷風險。
