智原科技 (3035 TT) 目標價：195.00 新台幣（維持不變） 股價（4 月 28 日）：176.50 新台幣 | 潛在漲幅：+10.5% 營運轉機即將到來
報告摘要 智原 2026 年第一季核心業績表現優於預期，但受委託設計（NRE）認列時間點影響，第二季展望低於預期。儘管我們因營運支出考量下修了盈餘預測，但 2026 年整體仍將呈現「先低後高」的走勢。我們重申「買進 (1)」評級，並維持 12 個月的目標價為 195.00 新台幣。
付費限定
外資國泰大和DW看3035智原， 營運轉機即將到來
投資理財內容聲明
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 1162 字、0
則留言，僅發佈於投行觀點你目前無法檢視以下內容，可能因為尚未登入，或沒有該房間的查看權限。
留言
分析師的市場觀點
387會員
1.9K內容數
現職全台最大銀行擔任AI/科技股供應鏈投資分析師。
很高興能夠成為你實踐財富自由的第一步，歡迎瀏覽進階訂閱方案
原價每天不到5元，CP值最高，超越報紙資訊的法人投行分析。
精簡快速分享投行法人研究及操盤思維
希望能讓你我用最少時間、精力、資金洞察近期金融市場的變化與重點分享。
分析師的市場觀點的其他內容
2026/04/30
欣興電子 (3037.TW / 3037 TT) 全球市場研究報告：載板超級週期剛開啟
載板市場目前已轉向賣方市場，欣興電子正與頂級客戶簽署更多長期協議（LTA），以確保未來數年的增長。我們重申「買入」評級，並將目標價調升至新台幣 1,350 元，隱含約 64% 的上漲空間。
相較於先前的報告，
2026/04/30
欣興電子 (3037.TW / 3037 TT) 全球市場研究報告：載板超級週期剛開啟
載板市場目前已轉向賣方市場，欣興電子正與頂級客戶簽署更多長期協議（LTA），以確保未來數年的增長。我們重申「買入」評級，並將目標價調升至新台幣 1,350 元，隱含約 64% 的上漲空間。
相較於先前的報告，
2026/04/30
本日外電整理
「投資的本質是對於未來產出的預判，而非對於過去漲跌的追逐。」—— 華倫·巴菲特
外電內容重點整理
台光電 (2383)：首季毛利受零件成本上升影響，但預期第二季將透過漲價釋放產能，支援高階 AI 需求。2026 年下半年受惠於 Amazon Trainium3、NVIDIA Ve
2026/04/30
本日外電整理
「投資的本質是對於未來產出的預判，而非對於過去漲跌的追逐。」—— 華倫·巴菲特
外電內容重點整理
台光電 (2383)：首季毛利受零件成本上升影響，但預期第二季將透過漲價釋放產能，支援高階 AI 需求。2026 年下半年受惠於 Amazon Trainium3、NVIDIA Ve
2026/04/29
欣興電子 (3037.TW)：毛利率擴張符合預期；下半年及長期獲利看漲；目標價調升至新台幣 630 元；對 HDI/PCB 業務維持中立評等。
2026 年第一季核心業務獲利低於預期，主因是受到一次性員工認股費用支出的影響。若扣除此項費用，營業利益率約為 9%。然而，毛利率表現仍符合擴張趨勢，由
2026/04/29
欣興電子 (3037.TW)：毛利率擴張符合預期；下半年及長期獲利看漲；目標價調升至新台幣 630 元；對 HDI/PCB 業務維持中立評等。
2026 年第一季核心業務獲利低於預期，主因是受到一次性員工認股費用支出的影響。若扣除此項費用，營業利益率約為 9%。然而，毛利率表現仍符合擴張趨勢，由
你可能也想看
全新版本的《三便士歌劇》如何不落入「復刻經典」的巢臼，反而利用華麗的秀場視覺，引導觀眾在晚期資本主義的消費愉悅之中，而能驚覺「批判」本身亦可能被收編——而當絞繩升起，這場關於如何生存的黑色遊戲，又將帶領新時代的我們走向何種後現代的自我解構？
全新版本的《三便士歌劇》如何不落入「復刻經典」的巢臼，反而利用華麗的秀場視覺，引導觀眾在晚期資本主義的消費愉悅之中，而能驚覺「批判」本身亦可能被收編——而當絞繩升起，這場關於如何生存的黑色遊戲，又將帶領新時代的我們走向何種後現代的自我解構？
投資理財內容聲明
文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為作者個人分享行為。
有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨
投資理財內容聲明
文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為作者個人分享行為。
有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨
📊 一、今日市場總覽（盤勢全景）
市場持續在情緒與理性之間拉扯。當多數投資人追逐熱門題材時,往往忽略了技術面正在發出的警訊。加權指數在大型權值股的壓制下維持區間整理,但這並非沉悶,而是醞釀下一波輪動的前奏。
外資與主力資金的流向透露出明確訊號:高檔股出現融資暴增、技術背離等典型轉弱徵兆,而長期
📊 一、今日市場總覽（盤勢全景）
市場持續在情緒與理性之間拉扯。當多數投資人追逐熱門題材時,往往忽略了技術面正在發出的警訊。加權指數在大型權值股的壓制下維持區間整理,但這並非沉悶,而是醞釀下一波輪動的前奏。
外資與主力資金的流向透露出明確訊號:高檔股出現融資暴增、技術背離等典型轉弱徵兆,而長期
Q3財報與Q4疲弱指引迫使2025年獲利預期下修，短期NRE認列不確定性使風險上升。然而，新斬獲的4奈米AI案顯著強化了長期成長確定性。目前股價已提前反應此樂觀預期，此標的已從價值投資轉變為成長/動能投資機會，投資者是在為未來的樂觀情境支付公允價格。
Q3財報與Q4疲弱指引迫使2025年獲利預期下修，短期NRE認列不確定性使風險上升。然而，新斬獲的4奈米AI案顯著強化了長期成長確定性。目前股價已提前反應此樂觀預期，此標的已從價值投資轉變為成長/動能投資機會，投資者是在為未來的樂觀情境支付公允價格。
本文深度解析賽勒布倫尼科夫的舞臺作品《傳奇：帕拉贊諾夫的十段殘篇》，如何以十段殘篇，結合帕拉贊諾夫的電影美學、象徵意象與當代政治流亡抗爭，探討藝術在儀式消失的現代社會如何承接意義，並展現不羈的自由靈魂。
本文深度解析賽勒布倫尼科夫的舞臺作品《傳奇：帕拉贊諾夫的十段殘篇》，如何以十段殘篇，結合帕拉贊諾夫的電影美學、象徵意象與當代政治流亡抗爭，探討藝術在儀式消失的現代社會如何承接意義，並展現不羈的自由靈魂。
長期以來，西方美學以《維特魯威人》式的幾何比例定義「完美身體」，這種視覺標準無形中成為殖民擴張與種族分類的暴力工具。本文透過分析奈及利亞編舞家庫德斯．奧尼奎庫的舞作《轉轉生》，探討當代非洲舞蹈如何跳脫「標本式」的文化觀看。
長期以來，西方美學以《維特魯威人》式的幾何比例定義「完美身體」，這種視覺標準無形中成為殖民擴張與種族分類的暴力工具。本文透過分析奈及利亞編舞家庫德斯．奧尼奎庫的舞作《轉轉生》，探討當代非洲舞蹈如何跳脫「標本式」的文化觀看。
市場普遍因智原2025年的獲利低谷而悲觀，卻忽略其業務結構的根本性轉變。公司正從單純設計服務商，進化為整合多方資源的「先進封裝平台」。隨著多項高毛利先進製程與3D封裝專案預計於2026年後進入量產，其獲利能力有望迎來結構性、非線性的躍升，而非僅是傳統的景氣回溫。
市場普遍因智原2025年的獲利低谷而悲觀，卻忽略其業務結構的根本性轉變。公司正從單純設計服務商，進化為整合多方資源的「先進封裝平台」。隨著多項高毛利先進製程與3D封裝專案預計於2026年後進入量產，其獲利能力有望迎來結構性、非線性的躍升，而非僅是傳統的景氣回溫。
若說易卜生的《玩偶之家》為 19 世紀的女性，開啟了一扇離家的窄門，那麼《海妲．蓋柏樂》展現的便是門後的窒息世界。本篇文章由劇場演員 Amily 執筆，同為熟稔文本的演員，亦是深刻體察制度縫隙的當代女性，此文所看見的不僅僅是崩壞前夕的最後發聲，更是女人被迫置於冷酷的制度之下，步步陷入無以言說的困境。
若說易卜生的《玩偶之家》為 19 世紀的女性，開啟了一扇離家的窄門，那麼《海妲．蓋柏樂》展現的便是門後的窒息世界。本篇文章由劇場演員 Amily 執筆，同為熟稔文本的演員，亦是深刻體察制度縫隙的當代女性，此文所看見的不僅僅是崩壞前夕的最後發聲，更是女人被迫置於冷酷的制度之下，步步陷入無以言說的困境。