關鍵字： 半導體設備、31.9%毛利率、價格調漲、先進封裝、2027年營收展望、美系自動化需求
摘要： 上銀科技 2026 年第一季展現強勁的獲利修復能力。受惠於歐美營收佔比提升、產能利用率回溫及匯率有利因素，單季毛利率顯著回升至 31.9%，EPS 為 1.64 元，創下近期新高。管理層宣布已於 3 月底啟動 7%~15% 的全球價格調漲，預計效益將在第三季全面反映。展望未來，公司積極佈局半導體先進封裝（PLP、CoWoS 相關移載系統）與醫療機器人領域。雖然歐洲工具機市場復甦較慢，但受惠於「美國製造」政策，美洲市場動能強勁。管理層預期 2026 年將逐季成長，且隨新產品與新產能釋出，對 2027 年營運維持樂觀前瞻。詳細會議紀要
日期： 2026/05/08
一、 開場與公司概況 [00:00 - 01:42]
上銀科技由廖克皇副總經理主持，報告 2026 年第一季營運成果。上銀作為全球線性傳動元件領導廠商，核心業務涵蓋滾珠螺桿、線性滑軌及工業機器人。本次會議重點聚焦於毛利率結構性的改善，以及公司在半導體與先進封裝供應鏈的最新進度。
二、 營運策略與產能佈局 [05:15 - 15:30]
- 產能利用率： 農曆年後產能利用率明顯提升，帶動固定成本分攤效益。
- 新產品開發： 針對半導體產業，展示了應用於 Corpus 及 方片 PLP (Panel Level Packaging) 的自動化移載系統，目前正與全球一線設備商密切合作開發晶圓機器人。
- 價格策略： 公司證實已於 3 月底針對不同地區、產品線調漲售價 7% 至 15%，這是在反映原材料成本及公司技術溢價。
- 擴產計畫： 台灣與海外廠區擴產進度如期進行，旨在應對 2027 年半導體設備市場的爆發性需求。
三、 財務績效 [01:43 - 05:14]
- 營收表現： 第一季合併營收為 63.79 億元（QoQ -2%, YoY +9%）。
- 毛利亮點： 毛利率達 31.9%，較上一季大增 4.9 個百分點。
- 人民幣升值貢獻約 1.2%。
- 高毛利之歐美區域營收佔比拉升。
- 產能利用率與產品組合優化。
- 獲利數據： 營業利益 6.31 億元（YoY +51%）；稅後淨利 5.79 億元；EPS 1.64 元，優於 2025 年同期的 1.36 元。
- 業外部分： 包含匯兌收益與政府補助，維持健康水準。
四、 市場與產品分析 [15:31 - 25:40]
- 區域市場：
- 美洲： 成長最為強勁，受惠於「美國製造」政策回流，自動化設備需求旺盛。
- 亞洲： 中國市場逐步復甦，主要動能來自於低階工具機與電子產業。
- 歐洲： 復甦步伐較為緩慢，尤其是傳統汽車與工具機領域，但智慧製造需求長期趨勢未變。
- 產品類別：
- 線性滑軌/滾珠螺桿： 核心元件需求穩定，特別是應用於半導體製程的高精度等級產品。
- 機器人： 醫療機器人與晶圓移載機器人為未來兩年的成長重心。
五、 其他重要訊息
管理層特別提到川普政策對供應鏈的影響，觀察到製造業移往美國帶動的設備採購，上銀美國子公司今年表現預期優於平均。此外，矽光子相關製程設備的配套元件已在樣品階段。
六、 會議總結與展望
總結： 上銀最壞的情況已經過去，2026 年第一季的毛利率跳升確認了營運轉折點。 展望：
- 營收成長： 預期 2026 年將呈現「逐季走高」趨勢。
- 毛利預期： 隨售價調漲於第二季底反映，下半年毛利率有機會挑戰 33%-35%。
- 關鍵時間點： 2026Q4 預期半導體設備（特別是先進封裝與移載系統）將開始有顯著貢獻，2027 年將進入半導體與 AI 機器人的收穫期。
七、 完整 QA 摘要整理
Q1：關於 3 月底價格調整，預計何時能全面反映在損益表上？ A： 由於訂單有其排程，目前在手的訂單多為調價前簽署。我們預計第二季末會開始看到初步效益，而 7%~15% 的漲幅將在第三季（2026Q3）全面反映。
Q2：先進封裝設備（如 PLP 移載系統）目前的出貨進度與今年貢獻？ A： 我們正與多家半導體設備商密切配合。雖然目前對 2026 年的營收貢獻度因客戶端量產進度而難以精確量化，但從樣品測試與技術回饋來看，上銀的解決方案極具競爭力。我們看好 2027 年半導體新製程帶來的爆發性成長。
Q3：歐洲與美國市場的展望有何差異？ A： 美國市場非常積極，我們在當地的子公司成長顯著，主要與製造業回流政策有關。歐洲市場則較緩，尤其是德國工具機業復甦較慢，預計要到下半年才有明顯起色。
Q4：第一季毛利率大幅跳升，除了匯率還有哪些長期因素？ A： 除了人民幣與美金匯率有利外，最核心的是「產品結構改善」。我們減少了低毛利的代工訂單，增加了應用於高階醫療、半導體製程的產品。同時，農曆年後開工率充足，大幅降低了每單位的製造費用。
Q5：公司對 AI 電動車及醫療領域的佈局？ A： 醫療領域主要是微創手術與復健機器人，目前在歐洲已有穩定出貨。電動車領域則專注於生產線的自動化，這部分在亞洲（特別是台灣與中國）的需求依然穩定。
