該全球晶片龍頭截止 2026 年 3 月 31 日的最新 13F 報告正式揭曉，其整體投資組合的管理規模達到 27.5 億美元。深入剖析其持倉結構可以發現，資金高度集中於前 5 大核心標的，合計權重高達 99.6%，顯示出其戰略防禦與精準進攻並重的資本意圖。筆者觀察到，其投資策略清晰地圍繞在三大主軸：傳統半導體底層生態的強勢重組、AI 雲端算力基礎設施的深度同盟，以及光通訊與下一代前沿軟體工具的多元化戰略卡位，全面鞏固其在全球運算版圖的絕對影響力。
一、 核心持倉拆解：重金押注半導體製造與雲端算力
第一大重倉股為半導體製造巨頭 Intel (INTC)，持股總數達到 2 億 1,477 萬股，換算市值約為 9.48 億美元，獨佔整體持倉高達 34.4% 的份額。這項舉措反映出其在資本市場上對傳統半導體供應鏈生態的長線承諾，意圖透過底層資產的連結，確保未來產業鏈協同效應的穩定度。位居次席的則是關鍵算力夥伴 CoreWeave (CRWV)，持股數量為 4,721 萬股，對應市值達 3.66 億美元，權重高達 13.3%。這項投資體現了對 AI 雲端運算基礎設施的高度戰略傾斜，藉由深度利益綁定，進一步擴大在新型算力中心服務領域的市佔與發言權。
二、 供應鏈戰略延伸：光通訊與全球通訊網路卡位
名列第三的標的為光通訊大廠 Coherent (COHR)，持股規模達 778 萬股，市值約為 1.86 億美元，持倉佔比為 6.7%。伴隨 AI 資料中心對 1.6T 超高速傳輸與 CPO 技術的需求呈現爆發式增長，這筆資金的挹注旨在確保高速傳輸組件的供應無虞，防範供應鏈瓶頸。
通訊領域的另一大亮點為建立通訊老牌大廠 Nokia (NOK) 的部位，持股高達 1 億 6,638 萬股，對應市值為 1.34 億美元，佔比達 4.9%。筆者認為，這項配置主要在於強化邊緣運算與次世代電信網路技術的融合，為全球通訊架構與 AI 算力落地的結合提前鋪路。
三、 前沿創新布署：雲端平台、軟體工具與生醫 AI
在多元創新領域，新興 AI 雲端平台 Nebius (NBIS) 獲得 119 萬股的資金配置，市值達 1.24 億美元，佔持倉比重 4.5%，有效拓寬了海外雲端算力市場的戰略腹地。
上游晶片設計層面，則配置了 EDA 軟體龍頭 Synopsys (SNPS) 約 482 萬股，對應市值為 0.48 億美元，持股佔比 1.7%，深化了在晶片設計工具源頭的技術與產業鏈黏著度。最後，針對生醫 AI 新創 Generate Biomedicines (BMED) 持股約 83 萬股，市值達 0.11 億美元，佔比 0.4%，這代表其在生命科學與 AI 醫療的前沿交叉領域中，已啟動長線的探索與早期卡位。
四、 投資觀點總結
結論先行，該持倉報告清晰揭示了透過資本重組與股權結盟，將自身技術優勢轉化為生態系護城河的防禦性邏輯。無論是重倉傳統半導體製造、綁定新興算力雲端，還是搶先佈局高速傳輸光通訊，本質上皆在於消除未來潛在的供應鏈風險並拓展新型應用市場。筆者在此提出客觀的事實分析，上述內容皆基於公開申報數據，不構成任何具體的買賣或投資建議。
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