台股不斷創新高，簡直漲瘋了，漲麻了，上看26000，30000都有人在喊。但秋哥想說的是，如果你真的懂基本面，你真的只會覺得高處不勝寒。
漲成這樣，在同學會裡，「股災」這兩個字，已經沒有人在提了。
但你應該還記得，富爸爸的作者羅伯特清崎，半年多前就一直在碎碎唸，股災快來了。
巴爺爺的波克夏，現金部位已經提升到史上最高。
知名投資大師葛拉漢說，美國股市已深陷「世紀泡沫」之中，警告投資人恐面臨暴跌50%的危機，預警市場崩盤即將到來。
OpenAI執行長阿特曼示警：AI可能將陷入投資泡沫，類似網路熱潮。
以上這些，可能只是他們的個人觀點，但下面這則新聞，卻是很多家基金經理人的共同意見：
「由於美國關稅政策暫時塵埃落定帶來確定性，加上聯準會（Fed）9月降息預期升溫、人工智慧（AI）題材助攻，全球股市13日牛氣沖天，繼續邁向歷史紀錄，美股早盤再創新高，日股破天荒漲破43,000點，台股衝上歷史次高，陸股漲上三年多高點，新興市場也漲至近四年最高。
然而，瑞銀在最新報告中出現罕見的「堅定看空」立場，對美國經濟、美元和美股同時發出警示。瑞銀強調，儘管投資者對美國經濟急劇放緩仍存疑慮，但多項指標顯示放緩不可避免。
美國銀行（BofA）公布的最新月報調查則顯示，在美股自4月低點強勁反彈後，認為估值過高的基金經理比例飆升至91%。」
基金經理人看多看空的依據，除了景氣，很大部份還是來自於基本面。而在這場由資金堆疊起來的狂歡派對中，實則潛藏很多的危機。
如同新聞所述，一方面是預期降息，但是川普的關稅政策鐵定會讓物價上升，等舊關稅的庫存銷完，新關稅的成本一定會反應在末端消費上，最晚到年底前一定會看到，屆時又會形成一波通膨壓力，減少降息的可能性。
其次是AI泡沫化的可能性。什麼是泡沫化？簡單來說，就是大家預期某個行業會大好，因此激勵股價大幅上漲，但企業賺錢的速度，遠遠跟不上股價上漲的速度，一旦營收獲利不如預期，或者行業內捲導致利潤下降，此時股價將會以非常恐怖的速度往下跌，DEEPSEEK橫空出世就是一個例子。但AI有其技術門檻，有其獨特性和壟斷性，如果硬要拿以創新和創意為主的網路泡沫來相比，可能有點不同，但最重要的是，如果AI的獲利始終跟不上股價上漲的速度，那反撲的力量還是會慢慢累積，一旦潰堤，股災的來勢將會非常兇猛。
下一篇，秋哥會從本益比、本淨比、EPS、資本額和毛淨利五個方向，來分析一下這24檔千金股，以及背後潛藏的利益與風險。當然秋哥也會拿長榮出來做對比，看完保證讓你欲哭無淚，含笑九泉。
