股價有自然的波動，不必一定是營收獲利成長前景看好才會讓股價上漲，只是缺乏營運亮點的股價表現空間有限，不過，投資人的想法才是決定股價的重要因素，看到股價上漲會讓一般人猜測是不是企業營運有轉機，新聞會編出正面的報導，即使未必是真的，股價也會在猜測與半信半疑中上漲，這是每年年初股市慣例行情的現象。
年初行情不一定和基本面有關，而是和市場資金、人氣，和主力大戶企圖，和股價是否容易拉抬比較有關，在成交量大增、高融資餘額的情況下，資金和人氣是沒問題，但主力大戶企圖及股價是否容易拉抬則因各股不同條件而有差異，比較明顯的現象是原本市場看好的AI相關供應鏈股票反而漲不動，主要原因可能是累積過大漲幅，籌碼相對散亂而不易拉抬股價，主力大戶不願抬轎，這就使基本面條件較好的個股漲不動。
和上述相反的情況是已經跌很久的股票，賣壓已經大幅消耗，如果主力大戶有炒作企圖，比較容易拉抬，年初又不需受到基本面檢驗，嘴上喊喊樂觀的展望就足以營造正面想像，基本面糟糕沒關係，訴求轉機也能拉抬股價，這種情況下需認知是投機成分較高，不能以中長期投資的角度看待。
