【Sandisk 25Q4季報解析】 NAND 維持價格高檔將打擊消費性，但帶動產業鏈復甦機會

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一、本季表現

1. 整體

• 營收為 30.25 億美元，年增 61%，季增 31%，突破財測上緣（ 25.5～26.5 億美元），且大幅優於市場預期的 26.88 億美元
• Non-GAAP  毛利率為 51.1％，比去年同期增加了 18.6％，比上一季增加了 21.2％， 大幅突破財測上緣（41～43%）
• Non-GAAP EPS 為 6.2 美元，年增 404％，季增 408％， 大幅突破財測上緣（3～3.4 美元）
• 位元出貨量：年增 22％，季增低個位數百分比（Low single digits，約 1～3%），低於指引的季增十位數中段（mid-teens）
• 平均銷售單價（ASP）：成長 30% 中段（Mid 30%，約 34～36%），大幅優於指引的季增個位數中段