研華（Advantech）分析報告：訂單展望穩健，成本壓力可控
2026年第一季指引與上半年展望 研華管理層預期 2026 年第一季營收將優於季節性表現，預估落在 5.9 億至 6.1 億美元之間（以新台幣兌美元匯率 31.0 計算，約季增 4%、年增 7%）。毛利率預計為 38% 至 40%，營業利益率則落在 16% 至 18%。值得關注的是，1 月與 2 月的訂單出貨比（B/B ratio）顯著回升，平均達到 1.8，遠高於 2025 年第四季的 1.33，顯示需求動能強勁。
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