啟碁 (6285.TW)：管理階層訪談：低軌衛星與高速連接驅動成長前景，維持「買進」評等。
我們近期拜訪了啟碁的管理階層，公司對於 2026 年的成長展望保持樂觀。成長動能主要來自低軌衛星（LEO）業務，以及支撐未來發展的高速連接產品，如 800G 交換器與光交換器（OCS）。在低軌衛星領域，Starlink 於 2026 年 1 月獲得美國聯邦通信委員會（FCC）核准發射額外 7,500 顆第二代衛星，其全球活躍訂閱用戶數在 2026 年 2 月已突破 1,000 萬。我們預期啟碁 2026 年的營收將由兩大支柱驅動：一是隨著訂閱數穩定成長及主要客戶持續推進發射計畫，低軌衛星營收將大幅提升；二是受惠於 AI 浪潮，企業級 800G 交換器與 OCS 交換器等網路產品的擴張。
