以下為大學光學（3218）2026/3/26法說會的重點整理，主要涵蓋2025年業績表現、2026年前景展望、兩岸通路成長規劃，以及法說會QA問答的詳細內容：
一、 業績表現 (2025年回顧)
- 營收與獲利持平： 2025年因疫情後消費習慣轉移及年輕族群雷射手術滲透率放緩，面臨逆風，整體業績表現為「相對平靜的一年」。2025年全年合併營收約為新台幣42.04億元（YoY -0.6%），稅後淨利為10.43億元，EPS為12.31元。
- 股利政策： 決議配發7.75元現金股利，配發率約63%，皆以現金發放，較前一年度微幅提升。
- 事業別結構：
- 光學事業（佔26%）： 成長穩健（YoY +10%），主要受惠於兒童近視防控產品（如角膜塑型片、日拋、周邊離焦鏡片）帶動，相關產品已佔台灣光學收入達53%。醫學事業（佔74%）： 整體微幅衰退（YoY -4%），主要因屈光雷射手術量放緩，但高階的SMILE Pro 2.0/3.0等術式帶動客單價（ASP）提升，抵銷了部分手術量衰退的影響。
- 區域別營收： 台灣佔比88%（YoY +2%），中國大陸佔比12%（YoY -18%）。
二、 前景展望 (2026年動能)
經營團隊預期2026年業績將優於2025年，整體營運可望呈現**「開低走高」的態勢，全年目標為高個位數到雙位數的成長**。主要成長動能包括：
- 導入EVO ICL植入式隱形眼鏡： 2025年7月引進此項具備高生物相容性、可逆且微創的新型區光矯正手術。其不僅擴大了中高度近視與散光族群的適用範圍，也改變了消費者對雷射手術的想像，詢問度極高，將成為今年的重要成長動能。
- 超高齡社會的眼科需求： 台灣於2025年邁入超高齡社會，帶動中老年「老花及白內障」手術需求快速攀升。2025年高階飛秒雷射白內障手術量已達雙位數成長（佔整體白內障手術逾53%），高階人工水晶體使用率也提升至78%，自費項目穩健往上將持續挹注營收。
- 兒童近視防控的持續消費（Recurring Revenue）： 學童勢力防控方案因需每年或每兩年更換，具備穩定的回購消費力道，且每年有新病患加入，將維持穩健的雙位數成長。
三、 成長規劃 (兩岸展店佈局)
- 台灣市場穩健拓點與升級：
- 新據點： 2026年第一季已新增雲林斗六（四層樓、350坪）與基隆河南兩間合作診所，預計全年將新增3家以上的合作據點。既有店升級： 計畫針對6到7間既有據點（包含眼科與眼鏡門市）進行擴大翻新與設備升級（如引進SMILE Pro及飛秒白內障設備），集中於下半年完成。
- 中國大陸市場—打造指標性旗艦醫院：
- 江蘇太學眼科醫院： 配合當地政府開放外資獨資醫院的政策，大學光學將於「蘇州高鐵北站」大型交通樞紐設立中國大陸第一間外商獨資的「三級眼科專科醫院」（等級相當於台灣的醫學中心）。優勢與時程： 該據點面積達3200平方公尺，獲得政府給予的租金優免與行銷資源支持，預計於2026年籌備並裝潢，年底或2027年第一、二季完工並正式營運，將作為拓展整個江蘇省業務的樞紐。
四、 QA部份 (投資人問答重點)
- 提問： 中國大陸市場收入放緩，公司對當地營運方向與未來展望為何？
- 公司回應：
- 營運已見觸底反彈： 過去兩年中國大陸確實因總體經濟與「醫保政策」限制而放緩。但公司在2024年已完成對醫保政策卡脖子問題的調整，目前從門診預約狀況來看，2026年3月份大陸營收YoY已正式轉正，整體趨勢正慢慢往上。政策紅利與品牌升級： 蘇州新設立的三級專科醫院是極為重要的里程碑。這不僅讓公司從過去的「診所、門診部」合作模式，升格為具備強大政策優勢的獨資醫院，更獲得當地政府特批以「省」級命名（江蘇太學眼科醫院），而非一般的區級或市級命名。未來聚焦高階自費： 藉由政府在醫聯體（與公立醫院合作）上的牽線與支持，未來在大陸市場將重點經營高階自費與高端客群，經營團隊認為大陸市場「已經觸底、準備往上走」
- 政策紅利與品牌升級： 蘇州新設立的三級專科醫院是極為重要的里程碑。這不僅讓公司從過去的「診所、門診部」合作模式，升格為具備強大政策優勢的獨資醫院，更獲得當地政府特批以「省」級命名（江蘇太學眼科醫院），而非一般的區級或市級命名。
- 未來聚焦高階自費： 藉由政府在醫聯體（與公立醫院合作）上的牽線與支持，未來在大陸市場將重點經營高階自費與高端客群，經營團隊認為大陸市場「已經觸底、準備往上走」
