YT: https://youtu.be/jC4nobCr2EI
法說PDF: https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/659120260401M001.pdf
法說影音: https://youtu.be/L8MKQq8q5L8?si=QA8w7_P3DQHC7ENy
一、 公司概況與營運佈局
動力科技創立於1998年，由許文昉先生創辦，致力於提供專業的散熱解決方案 。
- 應用領域：產品廣泛應用於泛電競、車載、工控/物聯網、智能家電、電信/資料儲存、新能源及醫療設備等領域 。全球營運據點與產能佈局：營運總部（台灣新北）：面積16,600平方公尺，員工約80人，其中研發人員30人 。廣東東莞廠：面積5,700平方公尺，員工約250人，研發人員20人 。江西吉安廠：面積74,000平方公尺，員工約600人，研發人員30人 。泰國春武里廠：為海外新佈局，面積8,700平方公尺，預計2026年Q4員工可達200人、研發人員10人 。
二、 2025年度財務與營運實績
2025年度公司營收與獲利均呈現顯著成長，各項財務指標表現穩健。
1. 營收與產品組合
- 2025年度營業收入達新台幣 1,752,889 仟元，較2024年度大幅成長 38.81% 。產品應用比重：泛電競為絕對主力，佔比達 78.0%（較前一年度減少8.9%） 。其他應用領域佔比與成長：一般散熱&PC佔 10.0%（+4.0%）、工控/家電佔 7.8%（+3.5%）、網通佔 3.2%（+0.8%）、車載佔 1.0%（+0.6%） 。
2. 獲利表現
- 營業毛利：新台幣 590,367 仟元，年增 76.53%，毛利率達 33.68%（2024年度為26.48%） 。營業淨利：新台幣 256,728 仟元，年增高達 331.91% 。本期淨利：新台幣 208,152 仟元，年增 75.98% 。基本每股盈餘 (EPS)：新台幣 5.37 元，優於2024年度的 3.21 元 。
3. 財務指標與股利政策
- 負債比率：36.14%，較2024年度的35.41%微幅上升 。營運效率：存貨週轉率提升至 6.41 次（前年為4.60次），應收帳款週轉率提升至 3.18 次（前年為2.42次） 。股利發放：近年股利發放率皆維持在五成以上，2025年EPS為5.37元，配發現金股利4.00元，配發率達 74% 。
三、 核心競爭力與研發能量
動力科技具備28年風扇與散熱解決方案的工程設計、開發和生產經驗 。
- 垂直整合能力：擁有高度垂直整合附加價值，涵蓋設計、開發、模具、塑膠成型、線材加工、馬達加工、SMT加工到成品製造與出貨 。此優勢能協助客戶大幅縮短產品開發前置期與生產流程，並維持高彈性與品質掌控 。自動化製程：導入自動化生產設備，包含射出成形、馬達繞線、PCB點錫、葉片平衡、風扇自動化組裝、電測及產線燒機設備 。研發實力：散熱核心價值圍繞熱流、噪音、電子與機構四大面向，具備低噪音、高馬達效率與客製化服務能力 。研發設備與專利：配備CNC機台、3D列印機、動平衡機、各型風洞測試機(大/中/小)及散熱測試機 。目前取得台灣專利167件，中國專利112件 。
四、 市場發展趨勢與展望
- 泛電競市場穩健成長：根據Newzoo數據，2025年全球遊戲市場總收入預計達1,970億美元（年增7.5%），其中PC遊戲市場營收預估為430億美元（年增10.4%），規模逐漸逼近家用遊戲主機 。AI PC與硬體升級驅動需求：AI正成為生成式虛擬遊戲世界核心，各界巨頭（Intel, AMD, Qualcomm, Microsoft）積極推動AI PC進入電競領域 。此外，NVIDIA發表DLSS 5技術，導入即時神經渲染模型提升寫實光照與材質效果 。熱門遊戲主導硬體升級方向，高功耗顯示卡成為換機潮關鍵，推升散熱風扇需求 。散熱產業架構轉型：算力時代使資料中心與各類電子產品運算需求攀升，帶動散熱需求 。生成式AI驅使散熱架構逐漸朝「水冷+氣冷」及液冷方案發展，但現階段將冷空氣吹入散熱鰭片的「氣冷」仍是伺服器主要的散熱方案 。車載應用多元化：車用散熱應用場景涵蓋前方主控台（冷暖空調、通訊娛樂系統、空氣清新機）、行車電子控制系統（自動駕駛系統）、車用風扇（座椅風扇、LED車頭燈、車內後排空調）、以及後置系統（電池冷卻風扇、Oil/Water Pump、汽車冰箱）等 。
五、 企業永續 (ESG) 成果
- 環境 (E)：江西廠已於2025年依據ISO 14067:2018標準完成產品碳足跡盤查與第三方查證 。公司亦取得2023及2024年「ISO 14064-1溫室氣體盤查」第三方查證，預計於今年8月上傳2025年永續報告書 。社會 (S)：辦理「員工持股信託」以增進福利與留才；推動職場健康促進活動（結合App競賽機制）；持續捐助淡江大學獎（助）學金；並參與常平台商會植樹節等公益活動 。治理 (G)：已訂定「永續報告書編制作業辦法」、「社會企業責任實務守則」及「公司治理實務守則」，以強化資訊管理並保障股東權益 。
免責聲明 (Disclaimer)
本文章／資料之內容僅供參考，不構成任何形式之投資建議、要約、招攬或勸誘。
文中所述之財務數據、營運狀況、預測及產業展望，皆基於公司法說會之口述內容或特定時間點之公開資訊整理而成。未來實際發展可能因總體經濟、產業環境、市場競爭等各種客觀因素變動，而與本文內容或預期有所差異。
本資料可能包含由人工智慧（AI）輔助生成或轉錄之內容，雖已力求語意通順與資訊客觀，但無法保證其完整性與絕對正確性，亦可能存在解讀上的誤差，所有數據與營運資訊應以該公司於「公開資訊觀測站」發布之正式公告為準。
投資一定有風險，金融市場具備波動性。閱聽人及投資者於進行任何投資決策前，應自行獨立判斷、審慎評估相關風險，並自負盈虧。對於任何因直接或間接使用本文資訊而造成之財務損失，本文作者、發布平台及相關資訊提供者概不負責。
