早安！美國中央司令部宣布，將依據總統發布的命令，自美東時間4月13日上午10點起，開始對所有進出伊朗港口的海上交通實施封鎖。就是這麼剛好，我在昨日川普宣布封鎖荷莫茲海峽前就已經撰寫完此報告，整體仍然適用。週報內容非常多，我們直接進入正題。
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JD Vance 宣布伊朗「選擇不接受我方條件」，他將在未達成協議的情況下返回美國 + 伊朗目前無計劃與美國進行新一輪會談，似乎一切都在預期之內，仍然處於馬拉松式的談判中。我們直接談論我們的想法，正如我們美伊戰爭發生以來一直提到的，若只是看著新聞標題做事，那勢必會手足無措，可能今天緩和了，隔沒一兩天就又再次翻船。我們昨日看到J.P.Morgan使用了一則不錯的詞語以及圖表，現階段是Fortress Iran : 削弱但仍具耐久度的政權，其安全機構的運作能力足以執行內部控制、維持國家運轉，且依然對荷莫茲海峽構成威脅。短時間內即便被美國不斷打擊，但是在鄰近的荷莫茲海峽布雷，並不是一件難事，這也使得短時間內伊朗具備優勢。那拉長時間呢？我們不確定在這樣的情況下，市場會不會逐漸另尋路徑，以淡化荷莫茲海峽的重要性，我們不是這方面的專家，若有不錯的想法也歡迎提點我們。一旦荷莫茲海峽的重要性被逐漸淡化，伊朗的訂價權也將逐步消退，而我們也確信伊朗不具備與美國長時間軍事抗衡的能力，我不確定他們能堅持多久。回到美國，川普現階段面臨到的問題是，5月的初選以及11月的期中選舉，這也是我們認為短時間內川普不願意使其陷入泥濘最重要的原因之一，而在這樣的情境下美伊戰爭再度惡化的可能性似乎不高，更多的是我們已知的荷莫茲海峽封鎖 (逐步增加船隻通行數量，即便收取過路費)，以及雙方繼續隔空喊話，那這樣對我們來說就是最壞的情況已經被市場所認知，只是這情況會持續多久沒有人知道，就好比先前的烏俄戰爭，不對，是現在的烏俄戰爭，對吧，早就沒人記得了…我們的做法也一如既往地簡單，SPY+QQQ站上20T了，RS1 > 50，就買回20%嘗試參與右尾情境，跌破在破再來減碼就好了，這也可以使我們幾乎不被戰爭新聞左右。
回來看看3月CPI，CPI 3.3% YoY, Exp. 3.4% / 0.9% MoM, Exp. 0.9%，皆優於市場預期。這裡通膨的上升不難思考，無疑就是能源帶動，CPI細項能源10.9% MoM。CPI Core 2.6% YoY, Exp. 2.7% / CPI Core 0.2% MoM, Exp 0.3%，排除油價影響的核心3月核心CPI也優於市場預期，這裡代表著撇除油價的升溫，其餘價格漲幅依舊受控。參考MacroMicro數據，核心服務儘管面臨去年 3 月的超低基期，使年增率 3.1%（前 2.9%）出現小幅回升，不過月增率 0.2%（前 0.3%）已連續兩個月下滑，有效抵銷了部分能源價格的上漲影響。而這也是我們最希望看到的，代表著只要沒有超乎預期的戰爭再次推升油價來到120美元以上，市場似乎正在逐漸消化戰爭使油價短期內位於100美元左右的情緒。
