聯亞 (3081.TWO)：矽光子連續波（CW）雷射隨 AI 強勁需求及長期共封裝光學（CPO）擴展而放量，目標價上調至 3,165 新台幣，維持「買進」評等。
我們持續看好聯亞在矽光子連續波雷射磊晶片與二極體方面的產能提升。這主要受三大因素驅動：首先是 AI 伺服器的快速增長，高盛將 2027 年由 NVIDIA 驅動的 AI 伺服器總潛在市場（TAM）機架預估量調升至 7.7 萬台，並預計 2028 年將達到 12.1 萬台。其次，AI 伺服器向高端型號發展，帶動 800G 以上光學模組需求，其 2026 至 2028 年的市場預估分別上調了 14%、29% 與 33%，這對磷化銦（InP）磊晶片與 CW 雷射極為有利。最後，光學連接正從橫向擴展延伸至縱向擴展，長期將從交換機的 CPO 發展到處理器（XPU）的 CPO，規格亦將從 70mW/100mW 升級至 300mW。
