很多人對股市崩盤有一個很大的誤解，都以為是企業突然變差、經濟突然惡化，所以股價才會大跌，但事實剛好相反。市場真正崩盤的原因，往往不是源於基本面的惡化，而是來自流動性的消失。
【股價的本質：不是企業的價值，而是成交的價格】
很多人也誤以為股價（市值），就是反應了企業當下的價值，其實不然，企業的價值反應在淨值中，也就是清算後到底值多少錢。而現在的股價，是由「當下願意買的人」所決定。淨值100的股票，只要有人願意接，股價200、500甚至1000元都有可能，但是如果沒人願意接，90、70甚至50元，都是有可能出現的價格。所以真正決定市場穩不穩的，不是企業的基本面好不好，而是市場上還有沒有「願意接的人」。
上一節，我們講到牛市的本質，基本上是由熱錢的流動所堆積出來。所以多頭市場中，會出現三個典型現象：
