合併資產負債表:
- **2023-2024年變化**：非流動資產增加56億元，達196億元，主要為PCB及EMS在馬來西亞擴產、重慶廠增加HDI產線投資，以及部分資金用於債券投資
- **2025年3月31日狀況**：流動資產286億元(較2024年底增加72億元)，負債243億元(較2024年底增加62億元)
- **資產負債變化原因**：為收購Lincstech公司，於2025年4月8日以企業價值421億元(約新台幣93億元)買入股權，事前向銀行借款並兌換成日幣
- **財務結構**：每股淨值50元，財務結構因持續獲利而保持穩定
損益表:
- **2024年營運表現**：- 營業收入217億元，較前一年度減少5%，主因個人電腦需求在疫情高峰後放緩- 毛利率26%，持續維持在25%-27%區間- 營業外收入增加1.8億元，主要來自債券投資的利息收入增加約1.3億元- 所得稅費用增加4.5億元，因將部分中國地區盈餘匯出- 稅後淨利28.5億元，EPS 6.01元
- **2025年第一季表現**：
- 營業收入與去年同期相比增加1%- 毛利率下降至20%，主因PCB馬來西亞新廠接近完工，折舊、認證、新進員工訓練、人工水電等支出增加- 營業外收入增加2.8億元，其中包含昆山廠搬遷補償款人民幣7,500萬元(約新台幣3.4億元)，使每股盈餘增加約0.7元- 歸屬母公司稅後淨利7.4億元，EPS 1.57元
營業收入:
- **事業群組成**：精成科技分為PCB與EMS兩個事業群- **收入比例變化**：
- 2025年Q1以前：PCB營業收入約佔6-7成，EMS營業收入約佔3-4成- 2025年4月(合併Lincstech後)：PCB營業收入約佔75%，EMS營業收入約佔25% - **2025年4月營收**：31.5億元，較2024年同期增加約六成
Lincstech 介紹
- **公司架構**：Lincstech共包含4家公司，在日本有4個工廠(下館、石岡、飯田、豐川)，新加坡有1個工廠，美國聖荷西設有銷售辦公室
- **營收分布**：Lincstech營業額65%來自新加坡工廠，其次為下館(16%)、YGA(13%)及石岡(6%)
- **成長趨勢**：Lincstech收入從2024年第一季開始穩定成長
產品組合(1/2)
- **EMS產品組合**：
- 2025年第一季消費性產品比重從45%提高到50%，主因美國客戶下單到馬來西亞廠的消費性產品訂單成長 - 預期EMS馬來西亞廠的重要性可能逐漸超越中國廠區
- **PCB產品組合**：
- 超過7成收入來自個人電腦 - 車載版主要銷售給日本客戶，佔比維持在15-17%
- **合併產品組合**：個人電腦佔總收入六成以上，消費性產品約佔兩成，車用產品約佔一成
## 第11頁：產品組合(2/2)
- **Lincstech產品組合**： - Server佔營業額約五成 - 消費性產品約佔兩成 - 探針卡約佔14% - 機器人約佔8% - 醫療類產品約佔3%
- **PCB 2025年4月營收變化**：
- 原有PCB營業額成長約17%，主要來自個人電腦訂單增加 - 個人電腦佔比提高到79%
- 車載版因日系車廠面對美國關稅不確定性，拉貨較為保守
- **合併後產品組合**： - 個人電腦從原本的6成下降到4成左右 - Server及消費性產品各佔合併營收約兩成 - 車載版約佔6%，探針卡約佔5%，機器人約佔3%
## PCB事業群營運展望
- **三大發展策略**：
- **中國工廠投資計畫**：
1. 重慶廠HDI進入第二期擴充
2. 黃江工廠同步發展VGA卡，成為未來中國廠區成長動能
3. VGA卡不僅用於顯示卡功能，還兼具算力卡或小語言模型的運算需求
Linstech產品介紹
# 精成科技 (6191) 2025年法說會 Q&A 完整紀錄
Q1:Lincstech跟國內廠商的技術能力比較?
